5.为了提高现金使用效率，企业应当（ ABC ）。
A．加速收款并尽可能推迟付款。 B．尽可能使用汇票付款 C．使用现金浮游量 D．用现金支付工人工资 6.成本费用按其与业务量的关系，可以分为（ ACD ） A．固定成本 B．制造费用 C．变动成本 D．混合成本
7.下列成本差异中，通常不属于生产部门责任的有（ AB ）。 A．直接材料价格差异 B．直接人工工资率差异 C．直接人工效率差异 D．变动制造费用效率差异 8.就上市公司而言，发放股票股利（ ACD ）。 A．企业所有者权益内部结构调整 B．企业筹资规模增加
C．会增加原投资者持股的份额 D．不会引起股东权益总额的增减变化 计算题
1、、某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%。有关资料如下： （1）向银行借款10万元，借款年利率为7％，手续费为2％。
（2）发行企业债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率为9％，期限为5年，每年支付一次利息，筹资费率3％。
（3）按面值发行优先股25万元，预计年股利率12％，筹资费率4%。
（4）发行普通股40万元，每股面值1元，每股发行价格10元，筹资费率6％。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8％递增。
（5）其余所需资金通过留存收益取得。 要求：（1）计算个别资金成本； 借款成本：7%（1-33%）/（1-2%）=4.79% 债券成本：14*9%（1-33%）/15(1-3%)=5.80% 优先股成本:25*12%/25(1-4%)=12.5% 普通股成本1.2/10(1-6%)+8%=20.77% 留存收益成本1.2/10+8%=20% （2）计算该企业加权平均资金成本
企业加权平均资金成本=10%×4.79%+15%×5.80%+25%×12.5%+40%×20.77%+10%×20%=14.78%
2 某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清，假设预期最低借款利率为8%，问此人是否能按其计划借到款项？已知 (P/A,7%,10)=7.0236, (P/A,8%,10)=6.7101 根据题意，已知P＝42000，A＝6000，n＝10， 则：P/A＝42000/6000＝7＝α
即α＝7＝P/A,i,10，查n＝10的1元年金系数表。在n＝10一列上找不到恰为α的系数值，于是找其临界值，分别为： &1=7.0236>7 &2=6.7101<7
同时找出临界利率，分别为：i1＝7%，i2＝8% 则：i=i1+（&1-α）/(&1-&2)*(i2-i1)
＝7%+(7.0236－7)/(7.0236－6.7101)×(8%－7%) ＝7%+0.075% ＝7.075%＜8%
可见此人的计划借款利率低于预期最低利率，不能按原计划借到款项。
3.某公司股票的β系数为2.5。，目前无风险收益率为6%，市场上所有股票的平均报酬为10%，若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元。要求： （1）测算该股票的风险收益率； 该股票的风险收益率：2.5(10%-6%)=10%
（2）测算该股票的预期收益率；
该股票的预期收益率6%+2.5(10%-6%)=10% （3）该股票的价格为多少时可购买。 股票值：1.5/(16-6%)=15（元） 则当股票价格低于15元时，可以购买。
六郎公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本为60%；资本总额为20000万元，其中债务资本比例占40%，平均年利率8%
要求：试分别计算该公司的营业扛杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。
经营杠杆系数（DOL）＝1＋（FC/EBIT）＝1＋（3200／8000）＝1.4 财务杠杆系数（DFL）＝EBIT／（EBIT－I）＝8000／（8000－20000＊40％＊8％）≈1.09 复合（联合）杠杆（DCL）＝DOL＊DFL＝1.4＊1.09 ＝1.526
财务管理学考试试题及参考答案
