最新国家开放大学电大《财务管理》期末计算题题库及答案（试卷号2038）
计算题
1.某公司发行一种1000元面值的债券，票面利率为10%，期限为5年，每年支付_次利息，到期一次还本。要求：
(1)若市场利率是12%，则债券的内在价值是多少？ (2)若市场利率下降到10%，则债券的内在价值是多少？
(3)若市场利率下降到8%，，则债券的内在价值是多少？ 解：(1)若市场利率是12%，计算债券的价值.
2．某公司目前的资本总额为6000万元，其中，公司债券为2000万元（按面值发行，票面年利率为10%，每年年末付息，3年后到期）；普通股股本为4000万元（面值4元，1000万股）。现该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个融资方案可供选择。 (1)增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；
(2)增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为12%。 预计2017年可实现息税前利润1000万元，适用所得税税率为25%。 要求：测算两种融资方案的每股利润无差异点，并据此进行融资决策。
解：增发股票融资方式：
3．A公司股票的贝塔系数为2，无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。 要求：
(1)请计算该公司股票的预期收益率；
(2)若公司去年每股派股利为1.5元，且预计今后无限期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？
(3)若该公司第一年发放的股利为1.5元／股，该公司的股利年均增长率为5%，则该股票的价值为多少？
解：根据资本资产定价模型公式：
4．某公司2017年营业收入为1500万元，年初应收账款为500万元，年初资产总额为2000万元，年末资产总额为3000万元。年末计算的应收账款周转率为5次，销售净利率为25%，资产负债率为50%。 要求计算：
(1)该公司的应收账款年末余额； (2)该公司的总资产报酬率（税后）； (3)该公司的净资产收益率。 答案：
5．某公司在初创时拟融资5000万元，现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他相关情况相同。
要求：
(1)计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本；
(2)根据计算结果选择融资方案。 解：
6.某公司2015年营业收入为1 500万元，年初应收账款为500万元，年初资产总额为2 000万元，年末资产总额为3 000万元。年末计算的应收账款周转率为5次，销售净利率为25%，资产负债率为so%。 要求计算：
(1)该公司的应收账款年末余额； (2)该公司的总资产报酬率（税后）； (3)该公司的净资产收益率。
解：
7．某公司在初创时拟融资500万元，现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他相关情况相同。
要求：
(1)计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本；
(2)根据计算结果选择融资方案。 解：
8. 某公司拟为某新增投资项目而筹资10000万元，其筹资方案是：向银行借款4000万元，已知借款利率10%，期限2年；增发股票1000万股共筹资6000万元（每股面值1元，发行价格为6元／股），且该股股票预期第一年末每股支付股利0.1元，以后年度的预计股利增长率为6%。假设股票筹资费率为5%，借款筹资费用率忽略不计，企业所得税率25%。根据上述资料，要求测算： (1)债务成本；
(2)普通股成本；
(3)该筹资方案的综合资本成本。 解：
9．A公司股票的贝塔系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。 要求：
(1)该公司股票的预期收益率；
(2)若公司去年每股派股利为1元，且预计今后无限期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？ (3)若该股票为固定增长股票，增长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？
解：
10．某公司下半年计划生产单位售价为100元的甲产品，该产品的单位变动成本为60元，固定成本为500000元。已知公司资产总额为3000000元，资产负债率为so%，负偾的平均年利率为io%。预计年销售量为25000件，且公司处于免税期。 要求：
(1)根据上述资料计算基期的经营杠杆系数，并预测当销售量下降20%时，息税前营业利润下降幅度是多少？
(2)测算基期的财务杠杆系数。 (3)测算公司的总杠杆系数。
解：
11.某公司2010年年初的资本总额为6 000万元，其中，公司债券为2 000万元（按面值发行，票面年利率为10%，每年年末付息，3年后到期）；普通股股本为4 000万元（面值4元，1000万股）。2010年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1 000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。 (1)增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；
(2)增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为12%。 预计2010年可实现息税前利润1000万元，适用所得税税率为25%。 要求：测算两种筹资方案的每股利润无差异点，并据此进行筹资决策。 解：
12．某公司下半年计划生产单位售价为10元的甲产品，该产品的单位变动成本为6元，固定成本为50 000元。已知公司资产总额为300 000元，资产负债率为40%，负债的平均年利率为10%。预计年销售量为25 000件，且公司处于免税期。 要求：
(1)根据上述资料计算基期的经营杠杆系数，并预测当销售量下降20%时，息税前营业利润下降幅度是多少？
(2)测算基期的财务杠杆系数。
(3)测算公司的总杠杆系数。
解：
13．某企业每年耗用某种原材料的总量3000千克。且该材料在年内均衡使用。已知，该原材料单位采购成本60元，单位储存成本为2元，平均每次订货成本120元。 要求根据上述计算： (1)计算经济进货批量； (2)每年最佳订货次数； (3)与批量有关的总成本； (4)最佳订货周期； (5)经济订货占用的资金。 解：
根据题意，可以计算出：
14.某企业按(2/10，N/30)条件购入一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2%的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。（一年按360天计算） 要求：
(1)计算企业放弃现金折扣的机会成本；
(2)若企业准备将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；
(3)若另一家供应商提供(1/20，N/30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；
(4)若企业准备享受折扣，应选择哪一家。 解：(1) (2/10，N/30)信用条件下：
15. A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求： (1)计算该公司股票的预期收益率；
(2)若该股票为固定成长股票，成长率为5%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？ (3)若股票未来3年高速增长，年增长率为20%。在此以后，转为正常增长，年增长率为5%，最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？
解；根据资本资产定价模型公式：
(2)根据固定成长股票的价值计算公式：
(3)根据阶段性增长股票的价值计算公式：
该股票第3年底的价值为：
其现值为：
股票目前的价值=6. 54+23. 88 =30. 42(元) （3分）
16．某公司2008年年初的资本总额为6 000万元，其中，公司债券为2 000万元（按面值发行，票面年利率为10%，每年年末付息，3年后到期）；普通股股本为4 000万元（面值4元，1 000万股）。2008年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1 000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。 (1)增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；
(2)增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为12%。 预计2008年可实现息税前利润1 000万元，适用所得税税率为25%。
要求：测算两种筹资方案的每股利润无差异点，并据此进行筹资决策。 解：增发股票筹资方式：
17．A公司股票的p系数为3，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。根据资料要求计算：
(1)该公司股票的预期收益率。
(2)若该股票为固定成长股票，成长率为8%，预计一年后的股利为2元，则该股票的价值为多少？ (3)若股票未来3年股利为零成长，每年股利额为2元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为8%，则该股票的价值为多少？ - 解：根据资本资产定价模型公式：
18．某公司拟为某新增投资项目而筹资10000万元，其筹资方案是：向银行借款5000万元，已知借款利率8%，期限2年；增发股票1000万股共筹资5000万元（每股面值1元，发行价格为5元／股），且该股股票预期第一年末每股支付股利0.1元，以后年度的预计股利增长率为6%。
假设股票筹资费率为4%，借款筹资费用率忽略不计，企业所得税率30%。根据上述资料，要求测算： (1)债务成本； (2)普通股成本；
(3)该筹资方案的综合资本成本。 解：根据题意可计算为：
19．A公司股票的贝塔系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。根据资料要求计算：
(1)该公司股票的预期收益率；
(2)若该股票为固定成长股票，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？ (3)若股票未来3年高速增长，年增长率为20%。在此以后，转为正常增长，年增长率为6%，最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？
解：根据资本资产定价模型公式：
最新国家开放大学电大《财务管理》期末计算题题库及答案(试卷号2038)
