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企业财务报表分析与评价
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—以XX药业股份有限公司为例
复旦大学 工商管理学院 XX级MBA专硕 XX XXX
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1.XX药业公司基本情况 1.1XX药业公司简介
XX药业股份有限公司是经国家经济体制改革委员会以体改生[1997]139号文批准，由广州医药集团有限公司独家发起，将其属下的8家中药制造企业及3家医药贸易企业重组后，以其与生产经营性资产有关的国有资产权益投入，以发起方式设立的股份有限公司。经国家经济体制改革委员会以体改生[1997]145号文和国务院证券委员会以证委发[1997]56号文批准，公司分别于1997年10月和2001年2月在香港联交所和上海证交所上市，并于1997年10月上市发行了21,990万股香港上市外资股(H股)股票。2001年1月10日，经中国证券监督管理委员会批准，本公司发行了7,800万股人民币普通股(A股)股票。目前，该公司旗下拥有八家中成药生产企业、一家植物药研发生产企业、四家医药贸易企业和两家医药研发机构；该公司主要从事中成药制造、医药贸易和新药研发等业务。 1.2公司财务基本状况
XX药业作为国内最大的中成药制造商，在中成药制造行业有着悠久的历史，并拥有众多的老字号品牌和丰富的产品资源。 2008年金融危机后，该公司也取得了较大的发展，2009年到2011年三年间，它的资产总额由42.22亿增加至48.51亿，其中，流动资产由19.38亿上升至23.12亿，但是固定资产则由11.07亿下降至10亿。2009年实现销售收入只有38.82亿，2010年实现销售收入为44.86亿，而到2011年实现销售收入54.39亿元，实现约30亿元的净利润，公司业绩显著。
表1 XX药业2009-2011年相关财务 单位：万元
项目 应收账款 存货 流动资产 固定资产 资产 流动负债
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序号 A B C D E F
2009年 35256.30 56052.20 193756.00 110676.00 422250.00 71202.10
2010年 33118.30 75505.60 217588.00 104008.00 447659.00 71412.70
2011年 44659.60 85900.60 231217.00 100002.00 485127.00 87134.10
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负债
实收资本（或股本） 所有者权益（或股东） 主营业务收入 主营业务成本 净利润
经营活动净现金流量
项目 平均应收账款 平均存货 流动资产平均余额 固定资产平均净值 平均资产总额 平均净资产 （所有者权益平均余额） 资料来源：XX药业相关财务报表
S 序号 N O P Q R G H I J K L M
82092.10 81090.00 340158.00 388194.00 280568.00 20876.60 43939.30
83505.20 81090.00 364154.00 448607.00 320581.00 27403.10 7316.88
95609.40 81090.00 389517.00 543961.00 404275.00 29999.70 -18005.30
2009年 40384.50 59679.10 191179.50 112530.50 417670.00 2010年 34187.30 65778.90 205672.00 107342.00 434954.50 2011年 38888.95 80703.10 224402.50 102005.00 466393.00 331324.50 352156.00 376835.50 2.财务状况分析 2.1 盈利能力分析
企业盈利能力指标反映企业运用其所支配的经济资源，从事经营活动，从中赚取利润的能力。无论是投资者、债权人、国家政府部门还是企业的职工都非常关心企业获利能力。企业获利能力也是衡量经营者经营业绩的集中体现。
表2 XX药业2009-2011年盈利能力相关指标 单位：万元
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