PPP信息披露机制构建与发展
中国财政科学研究院 贾英姿 张志波
【摘 要】本文探讨了在中国推进PPP信息披露机制的意义，基于世界银行PPP信息披露的系列经验，分析了PPP信息披露机制构建和发展中的业务框架和主要障碍，并基于中国PPP的信息披露机制发展现状提出了夯实PPP信息披露法律基础，以“共治”理念完善PPP监管体系等几点建议。 【期刊名称】经济研究参考 【年(卷),期】2017(000)049 【总页数】9
【关键词】PPP；信息披露；英国
中国财科院调研报告显示，社会资本对进入政府与社会资本合作项目信心不足是目前中国PPP模式下有“五大难点”之一。信心基于信任，信任基于沟通，沟通基于双方充分的信息共享，“信心不足”从一个侧面反映了我国PPP模式中缺乏充分信息共享的问题，当市场参与方获取信息不足以降低投资不确定性时，体现在行为上，就是“信心不足”。从英国等多个国家的实践经验看，在PPP模式中构建完善的信息披露机制，把政府与私人资本的合作放在阳光下共同治理，是增强参与方信心、互惠发展的重要手段，也是促进PPP模式长期稳健发展的重要制度保障。
一、在中国推进PPP信息披露机制的意义
目前，PPP在中国的实践刚刚起步，制度体系和生态都处于快速构建完善期间，信息披露作为一项重要的配套制度正在得到相关各方的关注。都长期看，实施PPP信息披露，是法治政府对提升政府透明度的要求，是提升政府信用评价水
平的重要手段，也是激发社会资本合作积极性的重要保障。党的十八届四中全会提出法治政府建设命题与政府权力清单制度的概念，从政府运行角度看，这要求政府必须提高政府透明度、加大政府信息公开并接受外部监督。
PPP信息披露机制是提升政府透明度、公信力的重要措施。是从国家治理现代化角度看，国家治理现代化的核心特质在于“多元共治”，PPP的核心也在于共治，治理结构应从制度主义转向行为主义、从行政放权转向分权，从重物权控制转向重产权流动，从正面清单思路转向负面清单思维，同时，从正面清单思路转向负面清单思维，给经济主体应有的自主权、自治权。立法的根本目标就是化解不确定性，降低不确定性的程度(刘尚希，2016)。*陈少强、刘薇、姜楠楠：《PPP立法专题研讨会观点综述》，载于《财政科学》2016年第2期。从国家治理秩序生成角度看， 提升政府透明度有助于提升公众对政府的信任(于文轩，2013)。*于文轩：《政府透明度与政治信任：基于2011年中国城市服务性政府调查的分析》，载于《中国行政管理》2013年第2期。从公民知情权角度看，法制社会依赖于相应的法律制度和程序来保证自身的合法性，公民的参与为法理型政府的统治合法性提供了坚实的基础，获得政府掌握的信息、参与进政府决策本身就是公民知情权的应有内容(张建，2015)。*张建：《论政府透明度研究的理论维度》，载于《求是》2015年第9期。对200个地级市的电子政务评估研究表明，公众对政府的信任与政府透明度和公共服务均为正相关关系，政府透明度越高，公众越信任政府(何玉、唐清亮，2010)。*何玉、唐清亮：《公共服务、政府透明度与公众对政府的信任：影响机制与经验数据》，载于《华东经济管理》2010年第4期。
PPP信息披露机制也是PPP市场培育、健康发展的重要基础。从金融市场的角
度看，公众对政府的信任就是对政府信用的评价，信用评价较高的政府能够获得更低成本、更大规模的市场化融资支持。例如，在PPP资产证券化过程中，应充分披露每个基础资产抵押担保情况，评级机构需要充分披露评级方法、假设、流程以及利益冲突相关信息等，使投资者需要充分了解该证券风险特征和机构特征。*财政科学研究院金融研究中心课题组赵全厚等：《建立规范透明的地方政府融资机制》，经济参考网，http://jjckb.xinhuanet.com/2016-05/23/c_135379703.htm，2016年5月23日。
世界银行认为，PPP信息披露的意义(或价值)主要在于三个方面：* Disclosure of Project and Contract Information in Public-Private Partnerships, P15-16, World Bank Group, 2013.第一，PPP项目一般都是长期项目，合同要件繁复，PPP的复杂性使得项目相关方的沟通成本较高，信息披露可以有效降低各方信息不对称的程度；第二，PPP项目运行过程中经常性面临重新谈判，对初始合同的变更也需要进行信息披露，这既是项目相关方对信息的要求，也是法律风险管理的要求；第三，PPP项目的目的是提供公共产品、服务于公众，信息披露有助于提升公众参与度，并使公众成为有效监督PPP的一方，在运作效率、物有所值、防范腐败等方面发挥关键作用。
二、PPP信息披露的动机与障碍
(一)PPP信息披露的动机：政府、私人部门和公众各有期待。
受到不同国家司法体系的影响，PPP信息披露的驱动因素在各国表现有所不同，核心因素有四个：一是反腐败；二是增加私人部门的参与度；三是增强政府公信力；四是确保物有所值(VFM)。* A Framework for Disclosure in Public-Private Partnerships: Technical Guidance for Systematic, Proactive Pre-&
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