1.留存收益在实质上属于股东对企业的追加投资，因此留存收益资金成本的计算也应像普通股筹资一样考虑筹资费用。( ) [答案] ×
[解析]留存收益是企业内部筹资，与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低。 [知识点]留存收益
2.不考虑其他因素的影响，如果企业临时融资能力较强，则其预防性需求的现金持有量--般较低。() [答案] √
[解析]预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。企业临时融资的能力较强，当发生突发事件时，可以进行临时筹资，所以预防性需求的现金持有量一般较低。 [知识点]持有现金的动机
3.对单个投资项目进行财务可行性评价时，利用净现值法和现值指数法所得出的结论是一致的。() [答案] √
[解析]现值指数法是净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额现值相同时，实质上就是净现值法。对单个投资项目进行财务可行性评价时，净现值大于0、现值指数大于1,则项目可行，反之，则不可行。
[知识点]净现值、现值指数
4.企业向银行借款时，如果银行要求一定比例的补偿性余额，则提高了借款的实际利率水平。( )
[答案] √
[解析]对借款企业来说，补偿性余额提高了借款的实际利率，加重了企业负担。 [知识点]短期借款
5.企业持有现金的机会成本主要是指企业为了取得投资机会而发生的佣金、手续费等有关成本。()
[答案] ×
[解析]现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益。转换成本是指企业用现金购入有价证券以及用有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本，如买卖佣金、手续费、证券过户费、印花税、实物交割费等。 [知识点]目标现金余额的确定
6.在标准成本法下，变动制造费用成本差异指的是实际变动制造费用与预算产量下的标准变动制作费用之间的差额。() [答案] ×
[解析]变动制造费用成本差异指的是实际变动制造费用与实际产量下的标准变动制造费用之间的差额。
[知识点]成本差异的计算及分析
7.对于以相关者利益最大化为财务管理目标的公司来说，最为重要的利益相关者应当是公司员工。() [答案] ×
[解析]相关者利益最大化强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。 [知识点]企业财务管理目标理论
8.不考虑其他因素的影响，固定成本每增加1元，边际贡献就减少1元。() [答案] ×
[解析]边际贡献总额=销售收入-变动成本总额，固定成本不影响边际贡献。 [知识点]量本利分析概述
9.证券组合的风险水平不仅与组合中各证券的收益率标准差有关，而且与各证券收益率的相关程度有关。() [答案] √
[知识点]证券资产组合的风险与收益
10.净收益营运指数作为一个能够反映公司收益质量的指标，可以揭示净收益与现金流量之间的关系。()
[答案] × 四、计算分析题
1.甲公司现有一笔闲置资金，拟投资于某证券组合，该组合由X、Y、Z三种股票构成，资金权重分别为40%、30%和30%，β系数分别为、和1,其中X股票投资收益率的概率分布如下表所示。
状况 概率 投资收益率 行情较好 30% 20% 行情一般 50% 12% 行情较差 20% 5% Y、Z股票的预期收益率分别为10%和8%，当前无风险利率为4%，市场组合的必要收益率为9%。 要求:
(1)计算X股票的预期收益率。 (2)计算该证券组合的预期收益率。 (3)计算该证券组合β系数。
(4)利用资本资产定价模型计算该证券组合的必要收益率，并据以判断该证券组合是否值得投资。 [答案]
(1) X股票的预期收益率=30% X 20%+50%X 12%+20%X 5%=13% (2)该证券组合的预期收益率=40%X 13%+30%X 10%+30%X 8%=%
(3)该证券组合β系数=40%+30%+30%X 1= (4)该证券组合的必要收益率-4%+ (9%-4%) -12. 75%
由于该证券组合的必要收益率%大于该证券组合的预期收益率%，所以该证券组合不值得投资。
[知识点]资产收益与收益率、证券资产组合的风险与收益、证券资产组合的风险与收益、资本资产定价模型
2.甲公司2018年度全年营业收入为4500万元(全部为赊销收入),应收账款平均收现期为60天。公司产品销售单价为500元/件，单位变动成本为250元/件，若将应收账款所占用的资金用于其他风险投资，可获得的收益率为10%。2019年公司调整信用政策，全年销售收入(全部为赊销收入)预计增长40%，应收账款平均余额预计为840万元。假定全年按照360天计算。 要求:
(1)计算2018年应收账款平均余额。 (2)计算2018年变动成本率。
(3)计算2018年应收账款的机会成本。
(4)计算2019年预计的应收账款的周转率和应收账款周转天数。 [答案]
(1) 2018年应收账款平均余额=4500X 60/360=750 (万元) (2) 2018 年变动成本率=250/ 500-50%
(3) 2018年应收账款的机会成本=750X 50%X 10%-37. 5 (万元) (4) 2019年预计的应收账款的周转率=4500X (1+40%) /840= (次) 2019年应收账款周转天数-360/=48 (天)。。
[知识点]应收账款的成本、信用政策.应收账款的监控
3.甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业，假定只生产一种产品，并采用标准成本法进行成本计算分析。单位产品用料标准为6千克/件，材料标准单价为元/千克。2019年1月份实际产量为500件，实际用料2500千克，直接材料实际成本为5000元。另外，直接人工实际成
本为9000元，实际耗用工时为2100小时，经计算，直接人工效率差异为500元，直接人工工资率差异为-1500元。 要求:
(1)计算单位产品直接材料标准成本。
(2)计算直接材料成本差异，直接材料数量差异和直接材料价格差异。 (3)计算该产品的直接人工单位标准成本。 [答案]
(1)单位产品直接材料标准成本=9 (元/件) (2)直接材料成本差异=5000- =500 (元) (超支) 直接材料数量差异= (2500- -500X6) =-750 (元) (节约)
直接材料价格差异=2500X (5000/2500-1. 5) =1250 (元) (超支)人 (3) 直接人工成本差异=500+ (-1500) =-1000 (元) (节约) 9000-直接人工标准成本=- 1000 直接人工标准成本=10000 (元)
该产品的直接人工单位标准成本=10000/500-20 (元/件)。
[知识点]标准成本的制定、成本差异的计算及分析、标准成本的制定
4.甲公司近年来受宏观经济形势的影响，努力加强资产负债管理，不断降低杠杆水平，争取在2018年未将资产负债率控制在55%以内。为考察降杠杆对公司财务绩效的影响，现基于杜邦分析体系，将净资产收益率指标依次分解为营业净利率、总资产周转率和权益乘数三个因素，采用连环替代法予以分析。近几年有关财务指标如下表所示(单位:万元)
项目 2016年末 2017年末 2018年末 2017年度 2018年度 资产总额 6480 6520 6980
2019中级会计师考试真题财务管理第一批完整版
