【答案】ABD
【解析】酌量性固定成本并非可有可无，它关系到企业的竞争能力，因此，要想降低酌量性固定成本，只有厉行节约、精打细算，编制出积极可行的费用预算并严格执行，防止浪费和过度投资等。因此，选项C 错误。 13.
【答案】ABD
【解析】变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。因此，选项C 错误。 14. 【答案】BC
【解析】半固定成本也称阶梯式变动成本，这类成本在一定业务量范围内的发生额是固定的，但当业务量增长到一定限度，其发生额就突然跳跃到一个新的水平，然后在业务量增长的一定限度内，发生额又保持不变，直到另一个新的跳跃。例如，企业的管理员、运货员、检验员的工资等成本项目就属于这一类。 15. 【答案】AC
【解析】普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，即偿债基金系数
=1/7.7156=0.1296；资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数，即资本回收系 数=1/4.3553=0.2296。
16.
【答案】ACD
【解析】如果按照短于一年的计息期计算复利，实际利率高于名义利率。 17.
【答案】ACD
【解析】一般情况下，为了方便起见，通常用短期国债的利率近似地代替无风险收益率，因此，选项A正确。必要收益率也称最低报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，因此，选项C正确。如果某项资产的风险较小，那么，对这项资产要求的必要收益率也就小，反之，则相反；因此，选项D正确。 18.
【答案】ABC
【解析】进行准确的预测属于减少风险的常用方法之一。因此，选项D不正确。 三、判断题 1. 【答案】×
【解析】由于国债的风险很小，尤其是短期国债的风险更小，因此，一般情况下，为了方便起见，通常用短期国债的利率近似地代替无风险收益率。无风险收益率的大小由纯粹利率和通货膨胀
补贴两部分组成。用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率。没有通货膨胀时，短期国债的利率可以视为纯粹利率。 2. 【答案】×
【解析】间隔期可以不是1年，例如每季末等额支付的债务利息也是年金。 3. 【答案】√
【解析】在通货膨胀情况下，央行或其他提供资金借贷的机构所公布的利率是未调整通货膨胀因素的名义利率，即名义利率中包含通货膨胀率。实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。 4. 【答案】×
【解析】当存在通货膨胀时，应当扣除通货膨胀率的影响，剩余的才是真实的收益率。 5. 【答案】×
【解析】衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准差率等。 6. 【答案】×
【解析】风险自担是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或
费用，或冲减利润；风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。 7. 【答案】√
【解析】根据两种证券形成的投资组合的预期收益率E （R p ）=
∑W i ×E （R i ），可知，投资组合的预期收益率为单项资产预期值的加权平均数。投资组合的标准差
σp =√W 12σ12+W 22σ22+2W 1W 2σ1,2σ1σ2,
由于P 1,2=1,则σp =√W 12σ12+W 22σ22+2W 1W 2σ1σ2=W 1σ1+W 2σ2，由此可见，当相关系
数等于1，投资组合的标准差为单项资产标准差的加权平均数。 8. 【答案】√
【解析】当相关系数为1时，投资组合不能分散风险，投资组合的风险就是各项资产风险的加权平均值，此时的投资组合风险即为最高；而当相关系数小于1时，投资组合的风险小于各项资产风险的加权平均值，所以投资组合的风险不会高于所有单个资产中的最高风险。 9.
20 【答案】√
【解析】市场风险是指影响所有资产的风险，它不能通过投资组
合而消除。 10. 【答案】×
【解析】资本资产定价模型中，所谓资本资产主要指的是股票资产。 11. 【答案】×
【解析】曲线变动成本分为递增曲线成本和递减曲线成本，其中递增曲线成本，随着业务量的增加，成本逐步增加，并且增加幅度是递增的；递减曲线成本，用量越大则总成本越高，但增长越来越慢，变化率是递减的。 12. 【答案】×
【解析】酌量性固定成本是管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。要想降低酌量性固定成本，只有厉行节约、精打细算，编制出积极可行的费用预算并严格执行，防止浪费和过度投资等。题干中提到的是降低约束性固定成本的方法。 13. 【答案】×
【解析】市场风险溢酬（R m -R f ）反映市场作为整体对风险的平均“容忍”程度，
如果风险厌恶程度高，则（R m -R f ）的值就越大，β稍有变化时，就会导致该资产
的必要收益率以较大幅度的变化。反之，资产的必要收益率受其
2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习附答案
