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应结合其他资料分析存货增长原因,应给予关注。
交易性金融资产数额在逐年降低,尤其到 ②非流动资产 表 7
主要项目
非流动资产: 固定资产 在建工程 无形资产 表 8
主要项目 非流动资产: 固定资产 在建工程 无形资产
(以 2007年为基期)
,
2009年下降为零。
07-09 年非流动资产主要项目结构表
2007年
2008年
22.77% 0.14% 1.45%
20.49% 2.34% 1.30%
16.03% 2.61% 1.68% 金额单位:元
2009 年
变动值 变动率 12136060.24 0.59% 75296986.73 3.66% 20365600.02 0.99%
2009 年
08-09年非流动资产水平分析表 2008 年
变动值 变动率 -6602782.32 -0.32% 49796140.00 2.42% -684809.26 -0.03%
由表 7和表 8可以看出,固定资产在非流动资产中的所占比例呈逐年下降的趋势, 而其数额在 2008年减少 -6602782.32元,下降幅度为 0.32%; 2009年有所增加,比上年增加18738842.56元,比
基期增加 12136060.24元,上升幅度为基期的 0.59%。
在建工程与无形资产占非流动资产的比重相对较低,其总比例不超过 工程在 2008年和 2009年均有小幅增加,无形资产在两年变化不到 ( 2) 权益构成 表 9
项
负债合计
其中: 流动负债 非流动负债
目
1%。
2009 年 11.13%
10.80% 0.33% 88.87%
22.57% 45.11% 100.00%
5%,而在建
07-09 年负债及所有者权益主要项目结构表
2007 年 2008 年
19.56%
18.32% 1.24% 80.44%
21.80% 32.29% 100.00%
10.20% 0.00% 89.80% 10.20%
所有者权益合计
其中 :
实收资本
未分配利润
负债及所有者权益总计
24.26% 40.36% 100.00%
从2007年到 2009年的数据显示,负债在总资产中的比例由 2007年的 19.56%下降到 2009年的 11.13%,大大降低公司的财务风险。其中,可以看到流动负债几乎成为负债
的来源, 2008年占到总负债的 100%,占总资产的 10.20%, 2009年也依然保持高水平,占总负债的 97.04%,占总资产的 11.13%。公司很好的运用了短期负债筹资速度快、富有弹性、成本低的优点, 且公司对负债规模进行总体控制, 公司财务风险较小。所有者
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权益中,未分配利润占有相当大的比重,并在 2008和2009年占总资产比例均超过 40%,并且呈逐年递
增趋势。
表 10
项
流动负债: 短期借款 应付票据 应付账款 应交税费 其他应付款
目
15.91% 14.18% 24.54% 5.05% 32.94%
07-09 年流动负债主要项目结构表
2007 年
57.40% 2.99% 31.87% 2008 年
42.79% 13.42% 38.57%
2009 年
表 11
08-09 年流动负债主要项目水平分析
表
2009
年
变动值
0.00 0.00 18738842.56 25500846.73 21050409.28 -53213344.02
金额单位:元
变动率
-15.91% -14.18% 12.21% 6.47% 0.19% -14.11%
2008年 主 要
项 目 变动值 变动率 流动负 债:
0.00 -15.91% 短期借款
0.00 -14.18% 应付票据
39423685.73 10.46% 应付账款
-12170990.09 -3.23% 应交税费
其他应付 -50918533.49 -13.50% 款
-147151524.26 -39.03% 流动负债合计
(以 2007年为基期)
水平比较, 2008年流动负债减少 -147151524.26元,比上年下降 39.03%;到 2009年,流动负债比上年增加 93938180.24元,比基期减少 53213344.02元,下降幅度为基期的 14.11%。从具体项目来看:
应付账款在 2008年与 2009年两度增加, 2008年增加 39423685.73,上升 10.46%,2009年比上年增加 6598103.6元,上升 2.87%,比基期上升 12.21%。在市场经济条件下,企业之间相互提供商业信用是正常的。 利用应付账款进行资金融通, 基本上可以说是无代价的融资方式,但企业应注意合理
使用,以避免造成企业信誉损失。
应交税费在 2008年有所减少后, 2009年再次增加,比上年上升 15.91%,比基期上升 6.47%,应注意到公司是否有拖欠税费的现象。
其它应付款, 2008年金额为 73275019.22元,比上年有较大幅度下降,降低 13.50%,到了 2009年达到 124915538.65元,比上年同期上升 22.46%,上升幅度为基期的 0.19%。
另外注意到, 2008年和 2009年两年均没有短期借款与应付票据发生。
此外,2009年新增长期借款 10000000元。公司长期借款增加一方面表明其在资本市场上的信誉良好,另一方面预示公司的负债政策可能发生变化。 2、 利润表结构分析 表 12
恒瑞医药 07-09 利润表
单位 ;元
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项 目 2007年 2008年 2009年
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表 13
一、营业收入 减:营业成本
营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加:公允价值变动损益
投资收益
其中:对联营企业和合营企业的投资收益 二、营业利润 加:营业外收入 减:营业外支出
其中:非流动资产处置 损失
三、利润总额 减:所得税 四、净利润 五、每股收益: (一)基本每股收益 (二)稀释每股收益
1980615070.60 331216463.10 31542306.63 819311973.07 407249310.71 4150409.45 24986738.92 101995723.34 38847054.73
503000646.79 4616820.75
506731676.51
86343312.41
420388364.10
0.8018
0.8018 885791.03
2392561159.48 400872920.72 37706399.50 965436002.14 341965991.31 4668103.23 32821343.55 -181148126.62 21763949.26
3028960881.33 523851650.70 45219394.68 1345504767.63 435723056.08 -8340797.89 -9806175.11 85458636.46 -10548543.89
449706221.67 25176006.75 4862100.65
771719077.81 9112236.20 145518.09
470020127.77 34425894.38 435594233.39
780685795.92 87385580.86 693300215.06
0.8176 0.8176
1.0725 1.0725 金额单位:元
2009年 3028960881.33 26.60% 771719077.81 780685795.92 98.85% 693300215.06 59.16%
08-09 年利润表主要财务数据分析表
2008年 2392561159.48 20.80% 449706221.67 470020127.77 95.68% 435594233.39
3.61%
项 目
营业收入
营业收入增长
率
营业利润
利润总额
营业利润 /利润总额
净利润
净利润增长率
单位:亿元
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35 30 25 20 15 10 5 0
2007年 图 3
2009年
营业收 入
营业成 本
恒瑞医药 07-09年营业收入与营业成本趋势图
由以上图 3和表 13可以看出, 2008-2009年恒瑞医药实现营业收入与净利润双增。 2009年,公司营业收入比上年增长 1048345810.73元,其增长率为基期的
636399721.85元,上涨 26.60%,与基期相比增长 51.79%;净利润为 693300215.06元,比上年增长
257705981.67元,上涨 59.16%,比基期增长 272911870.96元,净利润增长率为基期的 64.92%。 2009年创造的利润中, 98.85%由营业利润构成。 ( 1) 收入项目分析
表 14
项
营业收入
投资收益 营业外收入 收益合计:
目
07-09年收益构成
本 2007 年
97.85% 1.92% 0.23% 100.00%
2008 年 98.08% 0.89% 1.03% 100.00%
2009 年 100.05% -0.35% 0.30% 100.00%
97%以上, 2009
由表 14,公司的收益主要来自于主营业务收入,其构成三年均在
年主营业务收入占总收益的 100.05%。公司已实现连续两年主营业务收入的增长,且增长幅度较大。
2009年,公司投资收益呈现负增长, 在对外投资活动中遭受损失。公司的营业外收入均有小幅增加。 ( 2) 成本费用项目分析 表 15 主要项目
营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用
资产减值损失
构成 22.42% 2.11% 53.99% 19.12% 0.26% 1.84%
08-09 成本费用构成及水平变动
表
2008 年 变动值 69656457.62 6164092.87 146124029.07 -65283319.40 517693.78 7834604.63
变动率 构成 4.30% 22.46% 0.38% 9.02% -4.03% 0.03% 0.48%
1.94% 57.69% 18.68% -0.36% -0.42%
金额单位:元
2009 年
变动值 变动率 192635187.60 11.90% 13677088.05 526192794.56 28473745.37 -12491207.34 -34792914.03
0.84% 32.49% 1.76% -0.77% -2.15%
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