理论来源
最适度货币区的涵义
所谓“最适度货币区”是指一个区域内国家在货币完全一体化之后拥有一个共同的货币，或保持各国货币刚性的固定汇率制和货币的完全自由兑换， 而对区域外汇率实行浮动。该理论最早由孟德尔提出，后经麦金农( R . I. Mckinnon) 、凯南( P. B. Kenen) 、英德拉姆( J. C. Ing ram) 、哈伯勒( G. Haberler) 以及弗莱明( J. M. Fleming ) 等人的发展而渐趋完善。“最适度”的核心是保护外部均衡并且能够实现充分就业以及价格稳定的能力；“最适度货币”指的是以替代浮动汇率的固定汇率货币或统一货币；“最适度货币区”强调的是相对于整个动荡国际金融体系而在一定区域内构建的以努力实现内外均衡的相对稳定的货币区。
美国著名的国家经济学家保罗”克鲁格曼对于“最适度货币区”作了如下模型解释:
一国在因加入货币区而消除货币兑换费用而带来的货币效率收益大于因加入货币区丧失货币政策的独立性而导致的经济稳定性损失时就会考虑加入“最适度货币区”。 说明: GG：货币效率收益,表示一个国家与货币区的经济联系越紧密，其获得的收益就越大;
LL：经济稳定性损失，表示一个国家与货币区的经济联系越紧密，其付出的成本( 损失) 就越小。
θ：“最适度货币区”临界点。在阴影部分，这就是“最适度货币区”。 构成“最适度货币区”的主要条件
1. 生产要素的高度流动。这里生产要素尤其强调的是资本和劳动力。生产要素的高度自由流动对实现一国或一个区域的内外经济均衡具有非常重要的意义。如果要素能够自由流动，就可以实现资本和劳动力从盈余区向赤字区流动,使得区域内各地区经济结构及时调整，经济周期趋于同步，这样可以促进区域内经济协调发展，实现内部经济均衡。如果市场力量调节不足以实现这一均衡，那么一个强而有力的政府可以通过财政和货币政策来弥补市场力量的不足，促使内部均衡尽快实现。因此，现有的各个民族国家便是一个个“最适度货币区”。
由“生产要素自由流动”这一主要条件，可以派生另外两个构建“最适度货币区”的基本前提: 一是金融市场的一体化。这是实现资本自由流动的前提；二是必须具有强而有力的超国家政府。这样可以在地区之间进行转移支付，以弥补市场调节的不足。
2. 经济开放度较高。以对外贸易依赖程度（进出口总值占国内生产总值的比重或贸易商品生产对非贸易商品生产的比例）反映经济开放程度。在浮动汇率制下，若开放程度高，一国(或地区)国际收支的恶化促使汇率上升，从而提高贸易商品价格，这会导致需求向非贸易商品转移，如此则会提高非贸易商品价格。若开放程度低，汇率上升只对总产出中的一小部分产品价格产生直接影响，由此引起的需求转移对非贸易品的价格不会发生明显作用。因此，经济开放程度越高内外经济均衡受浮动汇率的消极影响越大，因而对构建或加入“最适度货币区”也就越有利。
3. 产品生产多样化。多样化的产品生产对于“最适度货币区”的构建或加入，犹如多样化的投资组织对于降低投资风险、求得风险与收益平衡一样，具有重要意义。一国实施产品生产多样化，特别是贸易品生产的多样化，一方面可以分散产品受外界市场冲击的风险，另一方面可以产品为纽带，在区域内国与国之间编织相互依赖的经贸网，从而结成经济共同体。这样一方面更能承受实行固定汇率后对本国经济稳定性损害的压力，另一方面可与其他成员国一道积极追求实行“最适度货币区”之后带来的货币效率。
4. 通货膨胀的相似性。物价稳定本身就是“最适度货币区”追求的主要目标之一，相似的通货膨胀也是实行共同货币政策(是扩张，是收缩，还是维持不变) 的前提。若货币区内各成员国通货膨胀率高低有别，则利益不一，高的国家要求实行紧缩的货币政策，低的国家可能希望维持不变，而出现通货紧缩的国家会强烈要求采取扩张的货币政策，众口难调，会使建立在各个国家中央银行之上的超国家中央银行无所作为。因此，通货膨胀的相似性是构建“最适度货币区”的一个重要前提。
5. 政策一体化程度比较高。由于“货币区”遭受的各种内外冲击力不同，各个时期经济政策调整的重点不同，尤其是各成员国利益表现不同，这些都直接影响“货币区”正常运行。为使“货币区”能够正常运行，各成员国必须对其货币、财政以及其它经济乃至社会政策进行协调，寻求一致。为寻求一致且提高效能，各成员国必须对其主权实行部分让渡，而更多的主权让渡依赖于对“最适度货币区”更高的收益预期。
欧元区形成背景条件
* 地理相近，文化同源
欧洲文明发端于古希腊、罗马文明，有着共同的文化根源和共同的宗教信仰—基督教。 * 适应二战后国际形势的需要
二战结束后，欧洲大陆分崩离析，经济处于崩溃状况。一方面，苏联的崛起和美国的强大令欧洲各小国倍感压力，急需整合力量以在国际舞台上占一席之地；另一方面，美国也支持西欧各国的联合和复兴，使得西欧成为其对抗苏联的强大盟友，美国致力于打破西欧诸国的贸易壁垒，使其成为自身商品资本输出的自由市场。 * 经济全球化趋势的影响
在经济全球化趋势下，国与国之间更多通过经济手段实现资源与要素的流动，而不是以往的战争手段，国与国之间的经济联系日益紧密。国家调控经济的作用日益重要，政策调控需要多国协调以达到预期效果。 * 国际货币体系的变革
国际货币体系经历了由金本位制到货币无秩序时期到布雷顿森林体系再到牙买加体系的变革。历史的教训表明，货币无秩序时期国际贸易难以开展，固定的汇率制度有利于开展贸易和世界经济的发展。实行布雷顿森林体系期间，美元获得了国际储备货币的地位，欧洲各国自然想分享这一地位的好处，而联合是最快提升货币实力，挑战美元地位的途径。牙买加协议确立了浮动汇率体系，在各国货币激烈竞争的竞技场上，联合能提高整体的竞争力，谋取更多的国家利益。 * 理论上的可能性
蒙代尔在1961年发表了题为《A Theory of Optimum Currency Areas》的论文，提出最优货币区理论，为欧元的建立奠定了理论基础。
欧洲货币一体化的进程：
1.50年代末至70年代末维尔纳计划的提出
欧洲统一大市场建设的过程中，一直贯穿着加强欧洲货币合作，建设欧洲单一货币的设想。1970年10月诞生的《维尔纳报告》为经济和货币联盟的实现制定了一个十年计划。但在实施的过程中，1971年美国宣布布雷顿森林体系崩溃，随后各国普遍实行浮动汇率制度，加上1973年爆发的石油危机，欧洲经济陷入困境，使得维尔纳计划的进行举步维艰。 2.70年代未至90年代初欧洲货币体系(EMS)的建立和发展
1975年，美元对主要工业化国家的货币大幅贬值，极大的动摇了欧洲联合浮动汇率机制，妨碍了欧共体共同政策，尤其是共同农业政策的实旌，欧共体内部要求推动货币一体化的呼声逐步强大。在法国总统德斯坦和联邦德国总理箍密特的积极倡导和推动下，1979年3月欧洲货币体系宣告成立，欧洲货币体系是在允许成员国货币相互之间可以浮动的基础上保持相互间货币汇率稳定的一种新的机制（对内实行可调整的固定汇率制，对外实行联合浮动；），其主要目的是制止汇率的剧烈波动，促进欧共体国家经济的发展。
欧洲货币体系运行之初虽出现了一系列困难，但在随后的十几年间，不断壮大，接纳新的成员，在协调成员国货币政策方面做出巨大贡献。欧共体对货币市场的干预能力及成员国经济的同步性都有所增强。80年代中期以来．由于各成员国经济发展水平不同，成员国间频繁调整汇率，影响了欧洲货币体系的稳定。
3、1993年11月至今在《马约》指导下的经货联盟（EMU）的发展 1991年12月，欧共体理事会署了《马约》，主要内容和贡献在于确定了EMU启动单一货币的时问表和任务。确定了欧共体成员国加入EMU的五项经济趋同标准．《马约》为货币联盟制定了明确的任务和时间表，使得原本模糊的经货联盟前景明朗化，它是欧洲货币一体化道路上最重要的里程碑。 启动：
《马约》的出台和实施，注定了欧洲统一货币的诞生。1995年12月15日，欧盟15国首脑在马德里高峰会议上决定，欧洲统一货币命名为“欧元”(Euro)，决定欧元将于1999年1月1 日正式启动。 1950年 1957年 1958年 1969年 1970年 1971年 1972年 1978年 1979年 1992年 1993年 1995年 欧洲支付同盟成立，欧洲货币一体化开始 《罗马条约》，决定成立欧洲经济共同体 《欧洲货币协定》以代替欧洲支付同盟 在海牙举行的欧共体首脑会议，决定筹建欧洲经济与货币联盟 《魏尔纳报告》公布，为实现欧洲经济与货币联盟规定了一个十年的过渡时期，分三个阶段实现联盟的目标 决定正式实施货币联盟计划 欧共体部长理事会着手推行货币联盟措施 哥本哈根召开的欧共体首脑会议上，提出了建立欧洲货币体系 欧洲货币体系建立 欧洲发生严重的金融危机，英镑和里拉暂时退出欧洲汇率机制 《马斯特里赫条约》正式生效，明确制定出欧洲经济货币联盟的具体实施过程，并为加入欧洲货币联盟的国家制定出了具体的可操作标准 马德里首脑会议，讨论各国货币向单一货币过渡的具体步骤以及单一货币的名称 欧盟各国首脑在欧元国和非欧元国之间建立新的汇率机制、欧元使用的法律框架、货币稳定和经济增长的原则及其主要内容等方面达成妥协；明确于1998年年中成立欧洲中央银行的计划 阿姆斯特丹首脑会议，欧盟15 国签署《稳定公约》和并修改《马约》。 对首批加入欧元区的国家做讨论；建立欧洲央行 欧洲各国货币与欧元汇率不可逆转地固定起来；欧洲中央银行开始履行制定统一货币政策的职责；各国央行不再制定货币政策而成为欧洲 欧洲中央银行发行欧元纸币和硬币，流通中开始使用欧元，但各国货币还在继续流通，成为欧元和各国货币并行的过渡时期 欧元成为唯一法定货币，各国货币退出流通系统 1996年 1997年 1998年 1999年-2001年 2002年 2002年至今
欧洲货币一体化利弊及缺陷分析
欧盟货币合作的优势：
一．对于欧盟区及其各成员国来说，区域货币合作的优势是显著的，主要包括以下几点： 首先，单一货币的实行的最大优势就在于统一的货币会极大的促进欧洲各国商品和生产要素在成员国之间流动性的加强，从而提高价格机制在货币区内配置资源的效率，从而创造一
个相对合理的竞争环境，提高整个货币区经济的平均增长率。如今，欧盟各成员国相互之间经济开放程度较高而且还在不断提高。欧盟内成员国之间的相互出口一般占其产出的10% 到25% 。 其次，欧洲各国统一货币后就不存在汇率不确定的担忧，从而增强了货币区内投资收益预期的确定性和相对价格的透明度，促进了货币区内物价水平的稳定，并减轻了固定汇率安排下国际收支调节对一国经济增长的约束以及汇率投机的可能性，从而提高了各成员国运用金融交易调节国际收支的能力降低了他们干预外汇市场、管理外汇储备的成本。
第三，欧元的使用可以降低欧盟各国在国际贸易及货币兑换方面的信息成本与交易成本，便利价格与成本水平在国际的比较，从而成员国用于搜集、加工、存储相关汇率信息和了解国外汇率政策及不同外汇管制规则方面的资源浪费将大大减少，汇率的不确定性和货币兑换方面的成本都会不同程度的降低。
最后，在欧元区建立前，在欧盟内部尽管统一大市场已经建立，但由于多种货币的存在，使得同样的资源、商品、服务在不同的国家表现出不同的价格。这种现象如长期存在下去，将扭曲各国的产业结构和投资结构，不利于大市场的合理发展。如果实施单一货币，由欧洲中央银行（ECB）制定和实施统一的货币政策，各国的物价、利率、投资利益将逐步缩小差别或趋于一致，形成物价和利率水平的总体下降，居民社会消费扩大，企业投资环境改善，最终有利于欧盟总体经济的良性发展。比如,联盟向相对低利率的德国持续的利率趋同化，就为高利率国家持续带来低利率，从而促进投资和刺激增长。这一点尤其是对爱尔兰、西班牙、希腊和葡萄牙有作用。
二．欧元一体化还深刻变革了整个国际金融形势，有利于国际经济政治体系的改革，主要包括以下几点：
1、区域货币合作的深化有利于提高共同抵御风险的能力，抵御美国的全球霸权
以美国次贷危机为导火索，随后迅即波及欧洲及世界的国际金融危机，再次引起人们对全球经济失衡问题的关注，问题的根源仍然是国别信用货币充当国际货币。为刺激本国经济增长，美国实行量化宽松政策，由于其国际货币的地位，同时也把宽松的流动性输入到世界其他国家。尤其是经济增长较快的新兴经济体，由于资本嗜利性，这些资本追逐新兴经济体的高收益率，美元的国际货币地位和东亚经济体出口导向的经济政策，使得这一过程能够完成。又由于东亚积累美元储备，使得这些相对于实际产能过剩的美元作为储备存在于以中国、日本为典型代表的东亚国家的央行的资产负债表上，也同时将通胀问题输入到这些国家，而美国仍然保持着较低的通胀率和通胀预期。美元通过其贸易赤字实现海外发行，向世界征收铸币税，同时向持有美元储备的国家征收通货膨胀税。这实质上是一种货币扩张。世界不同区域为对抗美元的扩张均采用不同层次的货币合作，欧元的最终形成就是区域对美元霸权的一种抗衡。由此我们也可以看出，区域货币合作有助于提高资源配置效率，增强区域共同抵御风险、抵御美元全球霸权的能力。
2、区域货币合作有助于改善全球经济失衡
全球经济失衡问题的实质是全球经济结构和国别货币两大因素共同造成的。全球制造业集中在东亚国家，而消费集中在欧美等发达国家，这一不平衡是历史形成的客观经济结构,而且短期内难以消除。
区域货币合作的深入是国际政治经济秩序发展的必然结果。旧的国际政治经济秩序形成了目前的国际经济结构：主要制造业集中在新兴经济体国家，而消费集中在欧美发达国家。欧美发达国家凭借其过去的资源掠夺性占有和资本原始积累产生的财富以及依托在这些财富之上的强势货币，透支性消费，形成了国际经济失衡的局面。新兴经济体国家成为世界工
欧元区的理论依据、形成过程及利弊分析、欧元前景、对亚元的借鉴
