商业银行企业年金业务发展的机遇与对策
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【摘 要】作为养老保障体系“第二支柱”的重要组成部分，中国企业年金市场近些年得到了快速发展，但商业银行年金业务的规模及盈利整体仍处于较低水平。本文介绍了国际大型银行企业年金业务的发展经验，认为中国商业银行应高度重视年金业务未来的市场潜力，争取“全牌照”资质，提高年金业务的创收能力等，同时呼吁监管和行业协会约束年金行业价格恶性竞争。 【期刊名称】清华金融评论 【年(卷),期】2017(000)010 【总页数】3
【关键词】企业年金市场;中国商业银行;业务发展;养老保障体系;发展经验;大型银行;市场潜力;创收能力
中国养老金体系由“三大支柱”构成：“第一支柱”包括基础养老保险及其储备资金——全国社保基金；“第二支柱”包括企业年金和职业年金；“第三支柱”包括个人养老储蓄和商业养老保险。当前如何优化养老保障体系成为党和国家关注的重要议题。随着中国人口老龄化趋势不断加快，“第一支柱”的经营压力与日俱增，补充养老体系亟待增强。近年来，“第二支柱”的重要组成部分——企业年金市场得到快速发展，其中长期业务机会值得高度关注。 一是企业年金规模近年来迅速增长。2016年末，中国企业年金规模为11075亿元，较2009年末（2533亿元）提高3.4倍，年化增长率达25%，该增速超过同期名义GDP增速13.6个百分点。企业年金规模增长带动了法人受托、托管、账管以及投资管理业务的增长。2013—2016年法人受托规模、托管规
模、账户管理数以及投资管理规模分别增长了123.1%、93.8%、20.2%和117.6%。
二是与国际水平相比，中国企业年金存在较大增长潜力。2016年中国GDP规模达 74.4万亿元，企业年金与GDP比值仅为1.49%。而2015年末美国企业年金规模达14.25万亿美元，占GDP的79%；加拿大企业年金规模达1.2万亿美元，占GDP的77%，日本和韩国企业年金规模分别达到GDP的15%（2013年）和8%（2015年）。总体来看，OECD国家的企业年金规模平均能够达到GDP总量的20%以上。如果达到OECD平均水平，中国2016年的企业年金规模应达到14.88万亿元，是当前规模的近14倍。
三是缴纳企业年金的企业数量具有较大增长空间。截至2016年末中国缴纳企业年金的企业数仅为7.63万家，而2015年注册企业数为1259.3万家，企业年金的企业覆盖率不足0.7%。如果按照人口覆盖率来看，2015年中国企业年金覆盖率仅占城镇人口的5.6%。中小企业员工年金缴纳不足是造成覆盖率不能提升的重要原因。这可从以大型企业为主体的单一计划数量和规模的占比得到印证。2016年末企业年金单一计划合计1417个，占总计划的95%；单一计划为9199.8亿元，占企业年金规模的90%。
四是职业年金等市场将提供新的业务增长动力。中国职业年金市场发展则较为滞后，相关办法2015年公布、2017年才予以实施。机关事业单位职工逾3000万人，如果职业年金启动，未来一段时间职业年金市场将呈现快速发展趋势。预计每年业务增量将达到1500亿～2000亿元。参考国际经验，职业年金应成为“第二支柱”的重要组成部分，美国实施的固定缴款计划（TSP）就是典型案例。另外，国家正在研究税收递延养老金计划，即由保险公司承办的商
业养老年金保险，社会公众可以享受一定程度的个人税收递延缴纳的优惠。该计划如果落地，将为年金市场每年带来上千亿元的资金规模。
对商业银行而言，年金业务能促进非利息收入增长、带动公司和零售板块业务联动。从长远看，有利于健全我国养老保障体制，符合国家顶层设计需求，具有较大发展空间。
商业银行参与年金业务面临的挑战
目前，国内商业银行年金业务的规模和盈利水平整体偏低。截至2016年末，商业银行参与的法人受托规模、托管规模、账户管理数和投资管理规模分别仅为1673亿元，11075亿元、2325万户和660亿元，分别占各自市场总量的24.1%、100%、87%和6.1%。如果按照行业平均收费标准测算，商业银行收入合计为15.66亿元，仅占2016年净利润的0.1%。远低于国际大型银行的平均水平，如2016年德意志银行和摩根大通银行的占比分别为16%和6%。除规模与国际平均水平存在较大差距以外，以下几个方面也是制约商业银行年金业务收入提升的重要原因：
一是非银机构强力冲击。2016年企业年金业务产生的总收入约为68.801亿元，其中商业银行的收入为15.66亿元，占市场总收入份额的22.8%。保险公司是企业年金市场收入最多的机构，2016年共创收33.39亿元，占市场总收入的比例为48.5%。证券和基金公司的收入紧随其后，为19.76亿元，占市场总收入份额的28.7%。各类机构优劣势并不相同，商业银行优势集中在托管（垄断）和账管，但在投资管理领域的劣势非常明显。保险公司发展均衡，除托管业务被商业银行垄断外，在其他三个市场均有坚实的业务基础。证券和基金公司专注于投资管理市场，在相关投入较少的情况下，获得了较高的收入水平。
商业银行企业年金业务发展的机遇与对策
