2012一建工程经济总结特刊增强版
资金在扩大再生产和资金流通过程中，资金随着时间周转使用的结果。随时间的推移而
增值,而增值的这部分资金就是原有资金的时间价值 影响资金时间价值的因素：1资金量大小2资金使用时间3资金投入和回收特点4资金
周转速度。
利息：机会成本。信用方式：自愿性，动力在于利息和利率。复利计算分为：间断复利
和连续复利。
利率的5个决定因素：1首要因素，社会平均利润率（大）是利率的最高界限。2借贷资
本的供求情况3风险4通货膨胀5期限。
现金流量3要素：现金流量大小、方向和作用点（发生时点）。现金流量表:时间轴上除
了0跟N外,其他数字均有2个含义:比如2.即表示第2个计息期的终点,又代表第三个计息期的起点
影响资金等值的三个因素：1、资金数额2、资金发生时间长短3、利率。利率是关键因
素。
终值和现值的计算
系数符号里 (F/P,I,N)中:F表示未知数 P表示已知数.符号简单理解为:已知P求F 表中:第一和第三个公式必背.其他可以根据这2个推导.这部分还是以做题为主~ 有效利率的计算（重点）
名义利率与有效利率
在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息关概念 周期相同，也可以不同。当利率周期与计息周期不一致时，就出现了名义利率和有效（实际）利率的概念。 义名义利率与有效利率 利率 r=i×m 效利率 ieffI?r????1???1 P?m?m名义利率计算采用单利法；有效利率计算采用复利法。 别注意 1. 已知名义年利率为12%，一年计息12次，则半年的实际利率和名义利率分别为（ ） A. 6.2%，6% B.12.7%，12% C. 5.83%，6.2% D.
答案：A
知识要点：1Z101020名义利率与有效利率的计算
解题思路：利用名义利率与实际利率的关系i=（1+r/m）m-1，其中r/m为期利率，m为一
定期间的计息次数。
解题技巧：在本题中半年分为6个月，每月计息一次，共计息6次。每月的利率是
12%÷12=1%。因此半年的实际利率为（1+1%）6-1=6.2%，且由上式可知，当r一定时，m越大，i越大。半年的名义利率为1%×6=6%
6.35%
，
6%
经济效果评价是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证。
盈利能力其主要分析指标包括方案财务内部收益率和财务净现值、资本金财务内部收益
率、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净利润率等
偿债能力其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。
财务生存能力分析也称资金平衡分析，是根据拟定的技术方案的财务计划现金流量表，通过考察拟定技术方案计算期内各年的投资、融资和经营活动所产生的各项资金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。而财务可持续性应首先体现在有足够的经营净现金流量，这是财务可持续的基本条件。 对于经营性项目，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格主要分析项目－盈利能
力、偿债能力、财务生存能力
对于非经营性项目，主要分析－财务生存能力
独立型方案，绝对经济效果检验；互斥型方案，先绝对经济效果检验，再相对经济效果检验。
静态分析指标的适用范围：1对技术方案进行粗略评价2对短期投资方案进行评价3对逐
年收益大致相等的技术方案进行评价。
项目计算期：包括建设期（资金投入开始到方案建成投产为止）和运营期；运营期的决定因素：技术方案主要设施和设备的经济寿命期、产品寿命期、主要技术的寿命期。
P19图要熟悉：新教材改版后，只有 财务内部收益率、财务净现值 是动态指标，其余
全是静态的，方便判断
投资收益率R优劣：经济指标明确、直观、计算简便，反映投资效果的优劣，适用于各种投资规模，不足：没考虑时间因素。适用于技术方案早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其施工工艺简单而生产情况变化不大的技术方案选择和投资经济效果的评价。
下表中：总投资收益率的 息税前利润 = 利润+利息
投资收益率R,R=A/I*100%,是衡量技术方案获利水平的评价指标，达到生产能力后一个正常年份的年净收益额与技术方案投资的比率,A技术方案年净收益额或年平均净收益额，I技术方案总投资。R≥Rc(基准投资收益率）方案可行。 利净利润（净利润=利润总额-能所得税），EC技术方案资本力金 分的。 析 静态投资回收期Pt,Pt=I/A，反映投资回收能力的重要指标，宜从技术方案建设开始年计算。回收期反映抗风险能力。适用范围:更新迅速、资金相当短缺、未来情况难预测投资者关心投资补充。不足：只考虑回收之前的效果。 Pt=（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（上一年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量） 也就是在项目累计净现金流量为零的时点为回收期。 静态投资回收期Pt优劣：优点：计算简便、显示了周转速度。不足：没有全面考虑整个计算期内现金流量。只能作为辅助评价指标 银行利率，适度举债是有利资本金净利润率高于同期平越高。若总投资收益率或总投资收益率，表示总投资的盈利水平，ROI=EBIT/TI*100,EBIT技术方案正常年份的息税前利润或运营期内年平均息税前利润，TI技术方案总投资（=建设期投资、建设期贷款利ROI应大于行业平均投资收益率，ROI越高，技术方案所获得收益越高。若总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行利率，适度举债是有利的。 息和全部流动资金） 资本金净收益率，表示资本金盈利水平，ROE=NP/EC*100,NP正常年份净利润或运营期内年平均ROE用来衡量技术方案资本金的获利能力，ROE越高，资本金所取得的利润越多，权益投资盈利水财务内部收益率FIRR，使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于0的折现率。 财务净现值FNPV,是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标，判别标准：FNPV≥0时，说明该方案经济上可行；当FNPV＜0时，说明该方案不可行。 利息备付率偿债能力分析 ICR， 偿债备付率DSCR， 借款偿还期Pd, 资产负债率， 流动比率， 速动比率， 亏平衡分析 FIRR，不受外部参数影响。反映投资过程的收益程度。（FIRR与ic变化无关，不受其变化影响） 若FIRR≥ic，则技术方案在经济上可以接受 若FIRR＜ic，则技术方案在经济上应予拒绝 不足：1必须有基准收益率2互斥方案必须构造一个相同的分析期限。3、不能反映单位投资的使用效率4、不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果5不能反映投资的回收速度 注意：FNPV＞＝＜0的三种情况下与项目实际的盈亏并无直接关系
一级建造师《建设工程经济》复习要点总结
