2016年4月以来债务融资工具市场概况

2016年4月份以来债券发行情况

2016年4月以来，受信用事件频繁爆发、监管层去杠杆意图、货币政策趋于稳健等因素影响，债务类产品票面利率呈上升趋势，投资者持谨慎观望态度，大量债务融资工具、企业债券取消发行。

未来，虽然整体资金面相对宽松，但在信用事件未得到有效解决前，投资者观望的态度将得以持续；5月份全面实施的“营改增”增加投资者持券成本，未来即使市场利率回调，也会保持一定溢价。

1、2016年以来公司债券发行利率走势、二级市场收益率走势

图1:2016年1月-4月公司债券发行利率走势（全体加权、周）

注：以上票面利率为上述时间段内发行的债券加权平均票面利率

图2:2016年1月-4月中债AA+债券二级市场收益率走势

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%%4.44.34.24.14.03.93.83.73.63.53.416-01-31中债城投债到期收益率(AA+):7年中债企业债到期收益率(AA+):5年16-02-29中债城投债到期收益率(AA+):5年16-03-31中债企业债到期收益率(AA+):7年4.44.34.24.14.03.93.83.73.63.53.4数据来源:Wind资讯 中国债券信息网 图2主要为公开发行的AA+级别的债券在二级市场收益率走势情况，非公开发行因为不能集中竞价，因此无二级市场收益率走势。上图表明投资者对AA+债券的票面利率的预期在升高。

图3:2016年1月-4月银行间市场交易商协会AA+公开发行定价估值利率走势

表1:2016年4月20日银行间市场交易商协会定价估值情况

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表1中，交易商协会最新定价估值，5年期AA+公开发行定价估值在4.53%左右，7年期AA+公开发行定价估值在5.01%左右，非公开发行相应增加一定幅度价差。

2、2016年4月以来AA+发行情况

表2:2016年4月AA+主体企业债券发行情况

发行期限债券简称 发行人全称 发行日期 规模(年) (亿) 16海航集团可续期债01 武汉国有资产16武国资 经营公司 重庆迈瑞城市16渝迈瑞建设投资有限债 责任公司 2016-4-20 20.00 7.00 AA+ AA+ 4.95 还 债券提前偿公募 2016-4-18 7.00 7.00 AA+ AA+ 3.99 率,回售 调整票面利公募 海航集团有限2016-4-13 公司 20.00 3.00 AA+ AA+ 7.00 率,延期 调整票面利公募 评级 评级 率(%) 债券主体票面利特殊条款 方式 发行3 / 10