[解答] 买卖双方在履行期权合约后所处的部位如下所示：看涨期权的买方为多头，卖方为空头；看跌期权的买方为空头，卖方为多头。因此，本题的正确答案为ABCD。
6. 某投资者2月份以500点买进5月份到期执行价格为13000点的恒指看涨期权，同时，又以300点的权利金买入一张5月份到期执行价格为13000点的看跌期权，则其盈亏平衡点是 点。 A.12200 B.13000 C.13600 D.13800
答案：AD
[解答] 该投资者进行的是买入跨式套利，其损益平衡点为：高平衡点=13000+(500+300)=13800点，低平衡点=13000-(500+300)=12200点。因此，本题的正确答案为AD。
7. 关于卖出看涨期权的说法不正确的有 。 A.一般运用于看后市上涨或已见底的情况 B.平仓收益=权利金卖出价-买入平仓价
C.期权被要求履约风险=执行价格+标的物平仓买入价格-权利金 D.期权卖方必须交付一笔保证金
答案：AC
[解答] 卖出看涨期权适用于看后市下跌或已见顶的情况；期权被要求履约风险=执行价格-标的物平仓买入价格+权利金。因此，本题的正确答案为AC。
8. 某投资者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500点的恒指看涨期权，同时，他又以200点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10000点的恒指看跌期权。若要获利100个点，则标的物价格应为 。 A.9400 B.9500 C.11100 D.11200
答案：AC
[解答] 该投资者买入权利金最多支付300+200=500点。期权履约收益=10500-10000=500点，获利100个点，因此，该投资者标的物的最低执行价格=10000-600=9400；最高执行价格=10500+500+100=11100。因此，本题的正确答案为AC。
9. 某投资者在5月份买入1份执行价格为9000点的7月份恒指看涨期权，权利金为200点，同时又买入1份执行价格为9000点的7月份恒指看跌期权，权利金为100点。则期权到期时 。
A.若恒指为9200点，该投资者损失100点 B.如恒指为9300点，该投资者处于盈亏平衡点 C.若恒指为9100点，该投资者处于盈亏平衡点 D.若恒指为9000点，该投资者损失300点
答案：ABD
[解答] 盈亏平衡点是9000+200+100=9300点。因此，本题的正确答案为ABD。
10. 某投资者以300点的权利金卖出1份7月份到期、执行价格为11000点的恒指美式看涨期权，同时，他又以200点的权利金卖出1份7月份到期、执行价格为10500点的恒指美式看跌期权。则该投资者的盈亏平衡点是 点。 A.11000 B.11500 C.10000 D.10500
答案：BC
[解答] 该投资者的盈亏平衡点为11000+300+200=11500点或10500-300-200=10000点。因此，本题的正确答案为BC。
11. 以下为虚值期权的是 。
A.执行价格为300，市场价格为250的买入看跌期权 B.执行价格为250，市场价格为300的买入看涨期权 C.执行价格为250，市场价格为300的买入看跌期权 D.执行价格为300，市场价格为250的买入看涨期权
答案：CD
[解答] 当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。因此，本题的正确答案为CD。
12. 下列期权为虚值期权的有 。
A.看涨期权，且执行价格低于当时的期货价格 B.看涨期权，且执行价格高于当时的期货价格 C.看跌期权，且执行价格高于当时的期货价格 D.看跌期权，且执行价格低于当时的期货价格
答案：BD
[解答] 参见本章多项选择题第11题真题解析。
13. 下列策略中权利执行后转换为期货多头部位的是 。 A.买进看涨期权 B.买进看跌期权 C.卖出看涨期权 D.卖出看跌期权
答案：AD
[解答] 买进看涨期权和卖出看跌期权的履约部位是多头，而买进看跌期权和卖出看涨期权的履约部位是空头。因此，本题的正确答案为AD。
14. 下列说法错误的有 。
A.看涨期权是指期货期权的卖方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权买方买入一定数量的相关期货合约，但不负有必须买入的义务
B.美式期权的买方既可以在合约到期日行使权利，也可以在到期日之前的任何一个交易日行使权利
C.美式期权在合约到期日之前不能行使权利
D.看跌期权是指期货期权的买方在支付了一定的权利金后，即拥有在合约有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约，但不负有必须卖出的义务
答案：AC
[解答] 看涨期权(又称买权、买入选择权、认购期权、买方期权等)，是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不负有必须买进的义务。故选项A说法错误。同理，选项D说法正确。美式期权是指在规定的有效期限内的任何时候都可以行使权利。期权买方既可以在期权合约到期日这一天行使权利，也可以在期权到期日之前的任何一个交易日行使权利。到期日之后，期权自动作废。选项C说法错误，选项B说法正确。因此，本题的正确答案为AC。
15. 对于期货、期权交易，下列说法正确的是 。 A.买卖双方风险和收益结构不对称 B.买卖双方都要缴纳保证金 C.都在有组织的交易场所内完成交易 D.都采用标准化合约方式
期权试题
