房地产项目可行性研究报告框架 项目编号005
6.2敏感性分析
敏感性分析是研究某些因素发生变化时，项目经济效益发生的相应变化，并判断这些因素对项目经济目标的影响程度。敏感性分析不仅可以使开发商了解因素变动对项目财务评价指标的影响程度，还可以使他们对那些较为敏感的因素进行认真和仔细的再研究，以提高项目可行性研究的准确性。
反应敏感程度的指标是敏感系数：敏感系数=目标值的变化百分比／参数值变动的百分比。例如：以售价为参数值，以项目的净现金流量现值作为目标值，已知售价增加10％，净现金流量现值增加20％，则售价的敏感系数=20％/10%=2。敏感系数可正可负。若敏感系数为负，说明目标值的变化与参数值的变化方向相反，敏感系数越大，则说明该参量对目标值越敏感，在可行性研究中对该参量的确定须越谨慎。敏感性分析，参照以下内容及表格，可根据实际情况增减。
6.2.1变动因素一成本变动
成本变动幅度（%）对各项经济指标变化的影响。例如：
经济指标 预测成本×90% 预测成本 预测成本×110% 预测成本×120% 总投资 毛利率 税前利润 税后净利 销售净利率 总投资回报率
6.2.2变动因素二售价变动
售价变动各项经济指标的变化，假设售价每上升（下降）一定金额或上升（下降）一定百分比来比较，如：
经济指标 预测售价×90% 预测售价 预测售价×110% 预测售价×120% 营业额 毛利率 税前利润 税后净利 销售净利率 总投资回报率
6.2.3变动因素一容积率变动
容积率变动各项指标的变化
主要指标 容积率1 容积率2 容积率3 容积率4 容积率5多高层比 营业额 总投资 毛利率 税后利润 税后净利率 总投资回报率
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6.3风险分析
6.3.1风险因素的识别和评估
风险分析又称为概率分析，利用概率值来定量研究各种不同确定因素发生不同幅度变动的概率分布及对方案经济效果的影响，对方案的经济效果指标作出某种概率描述，从而对方案的风险情况作出比较准确的判断。 ①风险等级划分
②风险因素的识别和评估
6.3.2风险防范对策
①市场风险分析 ②经营管理风险分析 ③金融财务风险分析
第七部分：综合评价
7.1社会评价（定性）
在可行性研究中，除对以上各项经济指标进行计算、分析外，还应对项目的社会效益和社会影响进行分析。可以对不能定量的效益影响进行定性描述。内容包括：项目与当地基础设施发展水平的相互适应性；项目对合理利用自然资源的影响。
7.2环境评价（影响及对策）
（1）工程建设对环境的影响 （2）建设中环境影响的缓解措施
7.3公司资源匹配分析
第八部分：研究结论与建议
8.1结论
根据前面各节的研究分析结果，对项目在技术上、经济上进行全面的评价，对建设方案进行总结，提出结论性意见。主要内容有：
①明确说明该项目是否可行，是否具有较强的抗风险能力 ②对推荐的拟建方案的结论性意见。
③对推荐的拟建方案建设条件、产品方案、经济效益、社会效益、环境影响的结论性意见。 ④对主要的对比方案进行说明。
⑤可行性研究中主要争议问题的结论。
8.2建议
是专业机构的专业人员在进行可行性研究中发现的一些有利于项目获得更佳的经济效益、社会效益、环境效益等方面的建议，供委托方参考。
①对可行性研究中尚未解决的主要问题提出解决办法和建议。
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②对应修改的主要问题进行说明，提出修改意见。
③对不可行的项目，提出不可行的主要问题及处理意见。
④在基于市场条件下利润最大化的各种物业形态组合，提出建议。 ⑤相关的注意事项及建议
第九部分：附录
9.1附件：
它包含可行性研究的主要依据，是可行性研究报告必不可少的部分。一般来讲，一个项目在做正式的可行性研究时，必须有政府有关部门的批准文件（如规划选址意见书、土地批租合同、土地证、建筑工程许可证等）。专业人员必须依照委托书和上述文件以及相应的法律、法规方能编写项目可行性研究报告。 专家论证意见 主管部门意见
9.2附表：
是可行性研究报告中涉及的诸多计算表，如投资匡算表、销售收入表、资金筹措表、利息计算表、现金流量表、敏感性分析计算表等。 9.2.1万科成本估算表
成本项目 总成本（万元） 单位成本（元/m2） 参考项目单位成本 说明 一、土地获得价款
1、政府地价及市政配套 2、合作款项
3、红线外市政配套 4、拆迁补偿费
二、开发前期准备费 1、勘察设计费 2、报批报建费 3、三通一平费 4、临时设施费
三、主体建筑工程费 1、基础工程 2、结构及粗装修 3、门、窗工程 4、公共部位精装修 5、室内精装修 6、室内水电气暖 7、室内设备及安装 8、室内智能化系统 四、红线内市政工程费 1、室外给排水系统 2、室外采暖系统 3、室外燃气系统 4、室外高低压系统
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5、室外消防系统 6、室外智能化系统 五、园林环境费 1、环境设计费 2、绿化建设费 3、建筑小品费 4、道路广场建造 5、围墙建造费 6、室外照明费 7、室外背景音乐 8、室外零星工程 六、公共配套设施费 1、游泳池 2、会所 3、幼儿园 4、学校
5、儿童游乐设施 6、商业设施 7、其他
七、开发间接费 1、工程管理费 2、营销费用 3、资本化利息 4、物业管理完善费 合 计 说明：
1、成本估算应按本表明细项目分类，因条件所限确实无法作出详细估算时可只列大类 2、参考项目可选择集团内外的项目，其标准为：①已竣工的项目；②具有最大可比性 3、现金流量预测表
9.3附图：
一份完整的可行性报告应包括以下附图：项目的位置图、地形图、规划红线图、设计方案的平面图，有时也包括：项目所在地区或城市的总体规划图等等。
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关于房地产可行性研究的思考
一、房地产可行性研究战略透视
1、透视地产可行性研究 （1）什么是可行性研究？
房地产开发项目的可行性研究是在投资决策之前对拟开发的项目进行全面、系统的调查研究和分析，运用科学的技术评价方法，得出一系列评价指标植，以最终确定该项目是否可行的综合研究。可行性研究也是筹集资金的依据。 （2）过去为何流于形式？
一方面，市场的繁荣掩盖了操作的失误，项目决策未经过系统的研究，随意、盲目的投资同样收到了成果；另一方面，政策法规、监管的不规范，给项目成败提供了较大回旋空间，使可行性研究仅仅成为一纸说辞。 （3）新形势下如何重归本原？
严酷的政策环境，激烈的市场竞争下，为提高收益、降低风险，可行性研究的重要性重归本原。可行性研究必须以市场供需为立足点，以资源投入为限度，以科学方法为手段，以系列评价指标为结果，它通常要处理两方面的问题： 第一是要确定项目在市场、技术上是否可行；
第二是如何才能取得最佳的效益（主要是经济效益） 注意可行并不意味着该项目是合适的。－般情况下，要在多个可行方案中优选出最优秀方案，研究人员要综合考虑企业自身、市场、资金、风险等各方面的因素，综合评价取舍。
2、房地产可行性研究战略分析
（1）分析角度一：社会经济环免对房地产市场的影响
房地产业不是个孤立的行业，国民经济的成长带动房地产业的发展，而不是相反。 （2）分析角度二：当地政府行政行为对市场的影响
一些地方政府的城市规划及规划控制水平对当地房地产开发有着直接的影响。不少城市的土地批出规模严重失控，房地产市场管理混乱，造成地皮炒卖现象严重，商品房供应量过大，市场价格起落过剧，地方政府规划管理不妥，给发展商们带来了很大的风险。 （3）分析角度三：街区环境对房地产营销的影响
房地产的价值似乎并不完全取决于楼盘自身的档次和质量，还与周边的街区环境有关。街区功能是使房地产实现其市场价值的外在动因。 （4）分析角度四：投资商自身条件考察
1）考察你的经验。本公司适不适合于那个地区去投资，适不适合于投资那样的项目，是否有具备适合项目开发经验的人才。
2）考察你的融资能力。房地产项目的开发都会遇到借贷和融资问题，你的借贷渠道和融资渠道是否可靠。
（5）分析角度五：可行性研究应纳入整体整体战略设计 可行性研究准确来说是对项目未来的整体规划，它已经确定了项目的拟定位方案、初步规划设计方案，以及营销的战略构思。在此基础上，公司再进行操作层面的细化。在营销方面的细化为：进行细致而有针对性的市场调研，进行市场分析，并选定适合的目标市场，制定产品的定位策略、产品开发和定价策略、营销渠道策略、促销组合策略及物业管理策略，最终形成一系列营销计划书。
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房地产开发可行性研究报告（范文）
