美菱电器 000521
根据表25可以看出：格力公司总资产周转率、流动资产周转率均处于行业落后水平，应收账款处于行业先进水平，存货周转率处于行业中等偏下水平，固定资产周转率处于行业中等水平，综合考虑，就2010年营运状况而言，格力电器处于中游水平。
三、偿债能力分析
1、偿债能力历史分析 会计年度 流动比率 速动比率 现金比率 权益负债比率 偿债能力指标历史可比变动（表27） 2010 2009 2008
长期资产适合率 流动资产对负债总额比率 不良债权比率 存货流动负债比率（对金融企业无意义） 债务偿付比率 负债结构比率 资产负债率 权益系数 长期负债比率(6) 清算价值比率 营运资产与总资产的比率 现金与总资产的比率 0 0 根据表26可以看出：
流动比率=流动资产/流动负债=54,532,718,49,674,947,= 速动比率=速冻资产=(54,532,718,,559,167,/ 49,674,947,= 资产负债率=负债总额/总资产= 51,592,669,65,604,378,=
1、短期偿债能力。一般来说，流动比率达到2:1以上，该指标越高，表示企业的偿付能力越强，企业所面临的短期流动性风险越小，债权人安全程度越高。
格力公司近三年来流动比率分别为、、，呈现增长趋势，但就2:1的标准来说，其流动性仍然不够强，这主要是因为流动资产占总资产比重的%，流动负债占总权益比重的%所导致，格力公司流动比率如此之高，说明偿付能力不够强，面临的短期流动性风险较大，企业对营运资金的需求量非常大；
速动比率是用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力，速动比率较09年有所下降，反映企业今年立即偿付能力有所下降；现金比率同速动比率一样用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力，速动比率下降了，下降幅度为%,反映了企业当年偿债能力有了较明显的下降，这主要是经营活动产生的现金流量较去年减少给企业带来偿债压力造成的。
2、长期偿债能力。资产负债率=负债总额/总资产，是总管和反映企业偿债能力的重要指标，这个指标应当保持在一定的幅度内最好，当该指标超过1时，反映企业已经严重资不抵债，面临破产的危险。格力公司近三年资产负债率分别为、、，保持在较稳定的状态，这一指标值相对来说较高，企业长期偿债风险较大。产权比率=资产总额/股东权益总额，分别为、、，该指标2010年较去年有所下降，财务风险有所降低，但较2008年相比，仍然处于相对较高的水平。负债结构比率=流动负债/长期负债，近三年该指标分别为、、，2010年出现了巨幅变动，反映了格力公司2010年大规模举借了流动负债，降低了长期
负债的比重，结合企业本年经营变动情况来看，格力公司今年增加了大量的在建工程投资，而其融资方式大部分由流动负债来满足，这虽然能降低企业的资金成本，但会给企业带来巨大的偿还流动负债的压力，对于这种情况，是不能给予好的评价的。
综合以上情况来看，格力公司2010年短期偿债能力有所上升，长期偿债能力有所下降，这样的情况是好是坏，不能轻易下结论。
2、偿债能力同行业分析
流动比率 速动比率 现金比率 权益负债比率 资产负债率 权益系数 存货流动负债比率 债务偿付比率 负债结构比率 偿债能力行业比较分析（表28） 格力电器 美的电器 青岛海尔 科龙电器 美菱电器
营运资产与总资产的比率 现金与总资产的比率 根据表27可以看出，格力公司流动比率处于行业落后水平，速动比率、现金比率处于中等偏后水平，反映同行业水平相比，其短期偿债能力处于行业中等落后水平；资产负债率处于行业最高水平，格力公司负债比率明显高于行业其他企业，财务风险也高于其他企业。权益系数处于行业领先水平，反映格力公司作为电器行业的领头羊，其财务实力雄厚，虽然短期偿债能力下降，但并不影响其行业老大的地位。
四、发展能力分析
1、发展能力趋势分析 会计年度 主营业务增长率 应收款项增长率 净利润增长率 固定资产投资扩张率 总资产扩张率 每股收益增长率 净资产增长率(%) 成长能力指标历史可比变动(表29) 2010 2009 2008
根据表28可以看出，每股收益增长率较上年有下降的趋势，投资者应当引起重视，这可能是格力公司国内市场占有率已经接近其最值，近两年致力于开拓海外市场造成的；净利润增长率较去年有所上升，结合主营业务增长率分析，主营业务今年出现了大幅增长，反映格力公司产品获利能力强，具有良好的发展能力；总资产扩张率今年增长，增长幅度较去年有所降低，说明企业发展能力较好。净资产增长率保持在稳定的水平，说明企业发展情况良好。
综合来说，格力公司2010年保持了良好的发展能力。
2、发展能力同行业分析
主营业务增长率 应收款项增长率 净利润增长率 固定资产投资扩张率 总资产扩张率 每股收益增长率 净资产增长率(%) 发展能力行业比较分析（表30） 格力电器 美的电器 青岛海尔 科龙电器 美菱电器
财务分析报告
