2019年证券行业分析报告

2019年证券行业分析

报告

2019年6月

目 录

一、我国证券市场发展概况 ............................................................... 4

1、第一阶段：我国证券市场的建立阶段 ............................................................ 4 2、第二阶段：集中统一的证券监管体系形成阶段 ............................................ 4 3、第三阶段：依法治市和市场结构改革阶段 .................................................... 5 4、第四阶段：多层次资本市场的建立与创新发展阶段 .................................... 6

二、中国证券行业监管情况 ............................................................... 8

1、行业监管体制 .................................................................................................... 8

（1）中国证监会集中统一监管 ......................................................................................... 9 （2）证券业协会及证券交易所的自律管理 ..................................................................... 9

2、行业主要法律法规及政策 .............................................................................. 10

（1）综合类 ....................................................................................................................... 11 （2）组织管理类 ............................................................................................................... 11 （3）公司治理与合规风控类 ........................................................................................... 11 （4）人员管理与资格管理类 ........................................................................................... 12 （5）业务管理类 ............................................................................................................... 12 （6）信息技术管理类 ....................................................................................................... 13 （7）信息披露类 ............................................................................................................... 14 （8）投资者保护类 ........................................................................................................... 14

三、中国证券行业壁垒 ..................................................................... 14

1、行业准入壁垒 .................................................................................................. 14 2、资本进入壁垒 .................................................................................................. 15 3、人才壁垒 .......................................................................................................... 17

四、中国证券行业竞争格局 ............................................................. 17

1、传统业务盈利模式单一、同质化程度较高，创新业务实现多元化发展 .. 18 2、行业集中度高，逐渐呈现分化趋势 .............................................................. 19 3、证券行业对外开放加速，国际竞争压力日益显现 ...................................... 19 4、证券公司整体规模偏小，直接融资比例需进一步提高 .............................. 20

五、行业利润水平的变动趋势及变动原因 ....................................... 21 六、影响我国证券行业发展的因素 .................................................. 23

1、有利因素 .......................................................................................................... 23

（1）宏观经济稳定，市场发展空间广阔 ....................................................................... 23 （2）资本市场日益完善，审慎监管逐步加强 ............................................................... 24 （3）资本市场对外开放力度加大，人民币国际化进程逐渐加快 ............................... 25 （4）证券行业进一步创新发展 ....................................................................................... 26

2、不利因素 .......................................................................................................... 27

（1）产品及服务同质化严重 ........................................................................................... 27 （2）资本规模偏小 ........................................................................................................... 28 （3）专业人才储备不足 ................................................................................................... 28 （4）综合化和国际化竞争加剧 ....................................................................................... 28

七、行业发展趋势 ............................................................................ 29

1、业务发展规模化 .............................................................................................. 29 2、经营业务多元化 .............................................................................................. 29 3、互联网证券飞速发展 ...................................................................................... 30 4、国际化与全球化发展 ...................................................................................... 30