第一章 总论
1.财务管理：财务管理是企业管理工作的一部分，它是依据财经法规制度，组织财务活动，处理各种财务关系，以实现企业经营目标的一种经济管理工作。 2.财务管理内容：公司财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动构成了财务管理的内容。－企业筹资引起的财务活动－企业投资引起的财务活动－企业经营引起的财务活动－企业分配引起的财务活动 3.财务管理的目标：公司理财活动所希望实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的基本标准。以利润最大化为目标 以股东财富最大化为目标 4.财务管理的环境：又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和。1经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素。2法律环境指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章。3金融市场环境 4社会文化环境
第二章 财务管理的价值观念
1.复利现值：是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。 2.复利终值：是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。 3.年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。
4.后付年金的终值：一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。 5.后付年金的现值: 一定期间内每期期末等额的系列收付款项的现值之和。 6.先付年金——每期期初有等额收付款项的年金。
7.债券的特征及估价：债券是由公司、金融机构或政府发行的，表明发行人对其承担还本付息义务的一种债务性证券，是公司对外进行债务融资的主要方式之一。作为一种有价证券，其发行者和购买者之间的权利和义务通过债券契约固定下来。 8.债券的主要特征：（1）票面价值：又称面值，是债券发行人借入并且承诺到期偿付的金额（2）票面利率：债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率（3）到期日：债券一般都有固定的偿还期限，到期日即指期限终止之
9.债券投资的优点：本金安全性高。收入比较稳定。许多债券都具有较好的流动性。 10.债券投资的缺点：购买力风险比较大。没有经营管理权。需要承受利率风险。 1. 复利终值 F=P·(1+i) ?= P·FVIFi ，n= P·(F/P，i，n) 2. 复利现值 P=F·(PVIFi，n)= F·(P/F，i，n)
3. 后付年金终值 FVA=A·(F/A, i，n) （每期末收付） 4. 后付年金现值 PVA=A·(P/A，i，n) （每期末收付） 5. 先付年金终值 XFVA=A·(F/A，i，n) ·（1﹢i）（每期初收付） 6. 先付年金现值 XPVA=A·(P/A，i，n) ·（1﹢i）（每期初收付）
7. 延期年金现值V0=A·(P/A,i，n) ·(P/F i，m)(n代表第一期，m代表第二期) 8. 永续年金现值V0=A·1/i
9. 当计算出的现值系数不能正好等于系数表中的某个数值，怎么办？
使用插值法.找到和所算系数相邻的利率，公式：所得利率系数-小于它的系数/大于它的系数-所得利率系数.n(或i)=小于它的年数值（小于它的利率值）+公式所得值
10. 期望报酬率 各类需求发生的概率P×各类需求下的报酬率R （如果期望报酬率相等
可直接比较标准差；如果不等要比较差异系数，越小越好）
R=P1R1+PP2R2﹢…﹢PnRn=∑=PiRi
标准差=σ= （∑（Ri-R）2Pi）? 离散系数=CV=σ/R
11. 市场风险报酬率=市场证券组合报酬率-国库券利息率(无风险报酬率)
（1）超过时间价值的那部分额外收益：Rp =βp (RM-RF) Rp (市场证券组合报酬率) βp(证券组合的β系数) RM（所有股票的平均报酬率）RF（无风险报酬率）
（2）市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需的补偿，用公式表示为：RM?RF?RP
12. 资本资产定价模型 Ri= RF+βi (RM-RF)
RF（无风险报酬率） Ri(第i种证券组合必要报酬率) RM（所有股票或证券的平均报酬率） βi(第i种股票或证券组合的β系数) 13. 债券价值计算P=I(P/A,Rd,n)=M(P/F,Rd,n)
n
--n
I(票面利率×面值) M（面值） Rd（债券市场利率）
例：已知某股票的β值为1.5，市场报酬率为10%，无风险报酬率为6%。该股票的资本成本率测算为：
第三章 财务分析
1.杜邦分析法：股权报酬率是杜邦分析的核心指标 几个重要的等式关系
股东权益报酬率=资产净利率×权益乘数 资产净利率=销售净利率×总资产周转率 销售净利率=净利润÷销售收入
总资产周转率=销售收入÷资产平均总额 2.财务分析的内容：偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 发展能力分析 财务趋势分析 财务综合分析
3.影响偿债能力的其他因素：或有负债 担保责任 租赁活动 可用的银行授信额度 1.短期偿债能力分析
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产－存货)/流动负债 现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债
现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债
到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/(本期到期债务本金+现金利息支出) 2.长期偿债能力分析
资产负债率=负债总额/资产总额×100%
股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100%
权益乘数=资产总额股东/权益总额=平均总资产/平均所有者权益 产权比率＝负债总额/股东权益总额
有形净值债务率=负债总额/(股东权益总额－无形资产净值) 偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额 利息保障倍数=(税前利润+利息费用)/利息费用
现金利息保障倍数=(经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税)/现金利息支出
3.营运能力分析
应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额
应收账款的平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2
应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=应收账款平均余额×360/赊销收入净额 存货周转率=销售成本/存货平均余额
存货平均余额=（年初存货余额+年末存货余额)/2
存货周转天数=360/存货周转率= 存货平均余额×360/销售成本 流动资产周转率=销售收入流动资产/平均余额 固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值
固定资产平均净值=（期初固定资产平均净值+期末固定资产平均净值）/2 总资产周转率=销售收入/资产平均总额
资产平均总额=（期初资产平均总额+期末资产平均总额）/2 净资产收益率=净利润/平均所有者权益×100% 3 盈利能力分析 资产报酬率
资产息税前利润率=息税前利润/资产平均总额×100% 资产利润率=利润总额/资产平均总额×100% 资产净利率=净利润/资产平均总额×100%
股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额×100% 销售毛利率与销售净利率
销售毛利率=销售毛利/营业收入净额×100%=(营业收入净额－营业成本)/营业收入净额×100%
销售净利率=净利润/营业收入净额×100% 成本费用利润率
=净利润/成本费用总额×100% 每股利润与每股现金流量
每股利润=(净利润－优先股股利)/发行在外的普通股平均股数
每股现金流量=(经营活动现金净流量－优先股股利)/发行在外的普通股平均股数 每股股利与股利支付率
每股股利=(现金股利总额－优先股股利)/发行在外的普通股股数 股利支付率=每股股利/每股利润×100%
每股净资产=股东权益总额/发行在外的普通股股数 市盈率与市净率
市盈率=每股市价/每股利润 市净率=每股市价/每股净资产 销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额×100% 资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%
股权资本增长率=本年股东权益增长额/年初股东权益总额×100% 利润增长能力=本年利润总额增长额/上年利润总额×100% 4.发展能力分析
销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额×100% 资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%
股权资本增长率=本年股东权益增长额/年初股东权益总额×100% 利润增长能力=本年利润总额增长额/上年利润总额×100%
第五章 长期筹资方式
1.长期筹资的类型：内部筹资与外部筹资 直接筹资与间接筹资 股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资
2.债券筹资的优点 ：筹资成本较低 能够发挥财务杠杆的作用 能够保障股东的控制权 便于调整公司资本结构
3.债券筹资的缺点：财务风险较高 限制条件较多 筹资的数量有限
4.长期借款的优点：借款筹资速度较快 借款资本成本较低 借款筹资弹性较大 可以发挥财务杠杆的作用
5.长期借款的缺点：借款筹资风险较高 借款筹资限制条件较多 借款筹资数量有限 6.普通股筹资的优点：没有固定的股利负担 没有规定的到期日，无需偿还 利用普通股筹资的风险小 发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉
7.普通股筹资的缺点：资本成本较高 可能会分散公司的控制权 可能引起股票价格的波动
第六章 资本结构决策
1.资本成本的概念：资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。 2.财务杠杆的概念：亦称筹资杠杆，是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债务资本的利用
3.财务杠杆利益分析：亦称融资杠杆利益，是指企业利用债务筹资这个财务杠杆而给权益资本带来的额外收益。
4.个别资本成本率的测算原理：资本成本的一般计算公式：
P0(1－f)=CF1/(1＋K) ＋CF2/(1＋K)2＋……＋CFn/(1＋K)n
其中K为所求的资本成本，P0为筹资收到的资金总额，f为筹资费用率，P0(1－f)为筹集资金净额，CFt为第t期的资金流出。 5.长期债券资本成本率的测算
（1） 长期债券的资金成本
K:个别资金成本 B：筹资额 f：筹资费用率
分期付息到期还本,若每年利息一样,期限无限时,n ,(本金 / （1+K）n)趋于0,可忽略不计,而利息贴现部分是永续年金：P=A/i
财务管理学知识点汇总
