中山大学管理学院《财务管理》期末考试试题（A）
姓名 班级 学号 成绩
注意：所有回答均写在答题纸上。
《中山大学授予学士学位工作细则》第六条规定：“考试作弊不授予学士学位。”
一、 填空题（每空1分，共10分）
１．债券的收益率与债券到期期限之间的关系，称为利率的（ ）。其中有一
解释理论认为，长期债券的利率应该高于短期债券的利率，原因在于短期证券的流动性较高，该理论被称为（ ）。
２．资本结构中的权衡理论在考虑负债的利益的同时，也考虑由此带来的两项重要成本，
它们分别是（ ）、（ ）。 ３．（ ）是一种选择权，其持有者拥有在给定时间范围内以固定价格（执
行价格）买入已确定数量的股票的权利。
４．在一定时期内每期相等金额的收付款项，叫做（ ）。 5．在大多数资本预算决策中，重点评价的对象是（ ），而不是会计报告的利润。 6．企业实际产销量超出保本点产销量越多，经营杠杆系数就越（ ）。
7．你向银行借了100000元，你对全部借款额支付了8%的利息的同时又被要求20%的补偿性余额，你借款的实际利率为（ ）。
8．根据股利所得税率与资本利得税率的差异来解释股利支付与公司价值关系的理论称为（ ）。
二、单项选择题（每小题1分，共20分）：
1．总资产报酬率( )利息率的情况下，借入资金越多，企业自有资金收益率越低。 A.高于； B.低于； C.等于； D.不确定
2．只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（ ）。
A .恒大于1 ； B. 与销售量成反比； C. 与固定成本成反比 ； D. 与风险成反比 3.某企业向银行借款1000万元，年利率6％，半年复利一次。该项借款的实际利率是（ ）。
A、6.13％ B、12％ C、3％ D、6.09％ 4．对投资项目内含报酬率的大小不产生影响的因素是（ ）。 A、投资项目的原始投资 B、投资项目的现金流量 C、投资项目的项目计算期 D、投资项目的设定折现率 5. 通常情况下，企业持有现金的机会成本（ ）。
A、与现金余额成反比 B、与有价证券的利息率成正比 C、与持有时间成反比 D、是决策的无关成本
6．可以用于衡量长期偿债能力的指标有（ ）
A.流动比率； B。速动比率； C。应收账款周转率； D。利息保障倍数。 7．每年年底存款1000元，求第六年末的价值总额，应用（ ）来计算。
A、复利终值系数 B、复利现值系数 C、年金终值系数 D、年金现值系数 8．下列属于与投资决策无关的成本是（ ）。
A.沉没成本； B。机会成本； C。付现成本； D。资本成本。
9．某投资方案,当贴现率为16%时，其净现值为338元；当贴现率为18%时，其净现值为-22
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元，则该方案的内含报酬率为（ ）。
A.17.88% B.18.5% C.15.88% D.16.24% 10．在筹资活动中，必须预测（ ）的变动趋势。
A、市场利率 B、边际成本 C、投资规模 D、股利分配 11．下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是（ ）。 A、市场利率上升 B、社会经济衰退 C、技术革新 D、通货膨胀 12．对公司发行债券进行信用评级主要是为了保护（ ）的利益。
A．国家； B。个人； C。所有者； D。债权人。
13．主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（ ）。 A、剩余股利政策 B、固定或持续增长的股利政策 C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策
14．下列各项中不属于流动资产特点的是（ ）。
A.形成的变动性； B。数量的变动性； C。流动性； D。投资的集中性和收回的分散性。
15．当某投资方案的净现值为正时，则该方案的（ ）。
A．投资报酬率小于资金成本； B。投资报酬率等于资金成本； C。投资报酬率大
于资金成本； D。投资报酬率不一定大于资金成本。
16．在企业追加筹资时，应当首先考虑（ ）。
A．个别资本成本 B.综合资本成本 C．边际资本成本 D．以上都不对 17．在下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ）
A、收账费用 B、坏账损失 C、应收账款占用资金的应计利息 D、对客户信用进行调查的费用
18．与生产预算没有直接联系的预算是（ ）。
A．直接材料预算； B．变动制造费用预算； C．销售及管理费用预算； D．直接人工预算
19. 企业的财务风险是指（ ）
A．因借款而增加的风险； B。筹资决策带来的风险；C。因销售量变化带来的风险；D。外部环境变化风险
20．如果你相信市场是有效市场的（ ）形式，你会认为股价反映了所有通过查看市场交易数据就能够得到的消息。例如，股价的历史记录、交易量、短期收益率这些信息。 A．半强式； B。强式； C弱式； D。以上三种
三、简答题（每小题5分，共15分）：
1．什么是公司治理结构，其主要机制有哪些？ 2．“适当的融资模式应该是将资产积累与融资期限长度完美组合起来“讨论实现这样的融资模式的意义及可能遇到的实际困难。 3．公司失败的财务原因有哪里？
四、案例分析题(15分)
李伟是东方咨询公司的一名财务分析师，应邀评估百兴商业集团建设新商场对公司股票价值的影响。李伟根据公司情况做了以下估计：
(1)公司本年度净收益为200万元，每股支付现金股利2元，新建商场开业后，净收益第一年、第二年均增长15%，第三年增长8%，第四年及以后将保持这一净收益水平。
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(2)该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。 (3)公司的β系数为1，如果将新项目考虑进去，β系数将提高到1.5。 (4)无风险收益率（国库券）为4%，市场要求的收益率为8%。 (5)公司股票目前市价为23.6元。
李伟打算利用股利贴现模型，同时考虑风险因素进行股票价值的评估。百兴集团公司的一位董事提出，如果采用股利贴现模型，则股利越高，股价越高，所以公司应改变原有的股利政策提高股利支付率。
请你协助李伟完成以下工作：
(1)参考固定股利增长贴现模型，分析这位董事的观点是否正确。 (2)评估公司股票价值。
（已知i=10%时，1至3年的复利现值系数分别为0.909，0.826，0.751；
i=16%时，1至3年的复利现值系数分别为0.862，0.743，0.641）
五、计算题（每题10分，共40分）：
1．某公司现发现三个投资机会，每个投资机会的投资额和预期报酬率如下表： 投资机会 投资额（元） 内含报酬率 A 165000 16% B 200000 13% C 125000 12% 公司计划40%通过负债，60%通过普通股融资。未超过120000元的负债融资税后资本成本7%，超过部分为11%，企业共有留存盈利180000元，普通股要求的报酬率为19%，若新发行普通股，资本成本为22%。
问：不同筹资额范围内的加权平均资本成本是多少？你认为该企业应接受哪（几）个投资项目？
2．某公司年销售额40万元，信用条件2/10，n/40,其中60%的客户10天内付款并取得折扣，另外40%的客户平均在购货后40天付款。要求： （1）计算平均收账期；
（2）应收账款平均余额是多少？
（3）若该公司紧缩信用政策，其不接受折扣的客户在30天内付款，则应收账款平均
余额如何变化？（一年以360天计）
3．某公司2002年销售收入为20000万元,销售净利润率为12%,净利润的60%分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表(简表)如下:
资产负债表(简表)
2002年12月31日 单位:万元
资 产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额 - 3 -
(财务知识)《财务管理》期末考试试卷(A)
