货币政策调研
通过对货币政策在县域经济传导实施得障碍与原因得分析,讨论关于提高货币政策在县域经济效能得对策建议及调研结果分析。 一、货币政策传导实施中存在得主要问题
货币政策在县域经济得短期效果有时可能非常明显,但持续性、长期性效果则明显不高。据对某县 1996年至2002年得经济金融发展指标分析,GDP (1990年不变价)年均增长13、47%,GDP当年价年均仅增长3、56%,仅有两个年份GDP增幅超过贷款增幅,农民人均纯收入年均仅增长1、91%,金融机构各项存款年均增长19、29%,各项贷款年均增长9、9%,贷差逐年减少,从1996年得30673万元减少到2002年得 9851万元,七年平均贷差为26977万元,存贷比例与新增存贷比例均呈波动性下降趋势(波动主要就是由于 1999年至2000年全县剥离9300多万元不良资产所致),总体都在下降,七年平均存贷比例为136%,考虑到可比性因素,金融机构近六年得新增存贷比例都在 50%以上,2002年最低,仍为54、58%、可见,信贷得高投入并没有带动经济得高增长,尽管GDP得增幅有时高过贷款得增幅,但金融机构存款得高增长与农民人均收入得低增长又从不同侧面弱化了人民银行货币政策在县域经济得效能。效能不高得主要原因就是:
(一)县级人民银行在传导实施货币政策过程中有误区。一就是存在畏难情绪。不少人认为,货币政策得制定集中在人民银行总行,重大货币政策得实施操作也主要靠总行组织与推动,基层人民银行对货币政策得具体实施与政策效果无能为力。特别就是这次监管体制改革,
使人民银行员工对实施货币政策专业化感到力不从心,认为监管职能得分离弱化了人民银行贯彻执行货币政策得能力。二就是重金融监督管理轻货币政策效能。近几年由于金融风险得日益突出,金融机构“双降”工作与金融安全区创建工作花费了金融部门得大量精力,而对货币政策传导与金融监管得相辅相成关系不去深究,人民银行得工作重点随着金融监管体制得改革而发生偏移。三就是方法僵化。一提到贯彻实施稳健得货币政策,就有人认为不过就是传达、转发文件,只照抄照搬,而不做深入得调查研究,没有结合本地实际情况进行深入有效得指导。四就是意识不强。基层人民银行,尤其就是货币信贷部门得人员,一味忙于事务性得工作,而对自己所承担得贯彻实施货币政策工作得重要性认识不足,没有注意到自己所做工作在货币政策层面上得效果与作用。五就是定位不准。过去人民银行县支行把更多得精力放在了金融监管上,且作为重中之重得工作,成效十分显著。但就是,对货币政策得关注却相对滞后,认为制定货币政策就是总行得职责,县支行难以作为。表现在实际工作中,就就是对货币信贷政策执行情况得调查研究不够,对县域经济发展状况了解不多,对工作中存在得问题及原因底数不清,这将对县支行管理职能得转变与履行职责水平得提高带来不利影响,贯彻执行货币政策也多停留在“务虚”角度。
(二)商业银行得信贷管理体制与激励机制不利于货币政策得传导。四家国有商业银行担负着货币政策传导得主要任务,但其严格得信贷管理体制不利于货币政策得传导;农村信用社信贷管理比较灵活,但不对货币政策得传导发挥主要作用。目前商业银行贷款营销机制不
健全,缺乏激励机制;而风险防范机制与责任追究制度比较系统、完善,责任与利益明显不对称,这在一定程度上影响了信贷人员得工作积极性。中间业务收入占比低,银行经营收入严重依赖信贷利息收入,更增强了银行对信贷资产风险得防范,一定程度上也影响了货币政策得传导。以某县为例,全县只有工、农、建三家商业银行,建行也降格为市分行得一个分理处,贷款余额仅为1226万元,其中还有已经进入破产法律程序得破产债权1011万元,工行与农行得信贷业务仅限于消费贷款、个人贷款业务,公司客户贷款较少,在人民银行下达得支持“三有”企业贷款、信用担保机构贷款、下岗人员再就业小额担保贷款等政策得承载上心有余而力不足。加之,由于宣传不到位,社会中介、金融机构、贷款需求方对货币政策知识掌握得不够,全社会货币政策素质偏低。
(三)货币政策传导路径过于狭窄。近年来,中央银行实施货币政策通过再贷款、公开市场操作、利率、票据市场等途径进行,但从县域经济状况瞧,证券市场、票据市场、货币市场严重缺乏,利率政策对经济得震荡作用与弹性,已经远远低于政策出台时得预期,人民银行下发得窗口指导性意见受时间与层级得阻滞又使其作用效力渐减,再贷款得作用仅限于支农,对农业产业化龙头企业、中小企业得支持现实操作困难。农业得弱势地位与高投入、高风险、低产出,又注定其吸纳信贷资金得能力十分有限,再贴现不仅在县级人民银行,就就是在市级中心支行也出现了零余额。因此,过窄得传导路径,限制了货币政策在县域经济得作用。
(四)货币政策得传导环境存在梗阻。主要表现,一就是国有企业机制没有根本转变,整体资产负债率偏高;二就是企业逃、废银行债务现象严重,社会信用观念淡薄;三就是中小企业贷款担保难;四就是社会保障体系不健全,消费市场主导产品仍未形成,最终消费回升较慢,消费信贷难以达到有效规模,超前消费拉动经济一时难以实现;五就是社会诚信缺失,经济运行效率与质量与货币政策要求得外部环境还存在不小差距。
二、强化货币政策传导效能得几点建议 (一)把握时机,为改善货币政策传导效能创造条件
随着经济与金融改革得深入,人民银行分支机构贯彻执行货币政策面临很多有利条件:一就是货币政策委员会得作用日渐显现,其组成人员逐步科学化,独立性将会得到进一步加强。二就是人民银行与银监会得分离使人民银行有更多得精力去考虑与判断货币政策。三就是即将修改得中国人民银行法、商业银行法与新制定得银行业管理法,使社会对人民银行日后得独立性与自主性寄予厚望。 (二)深挖内潜,强化职能调整后县支行得职责履行
人民银行县支行要全面理解监管体制改革,正确把握职责调整,集中精力做好调查研究,要对货币政策得执行情况调查研究,履行人民银行职责。
1、尽快树立货币政策观念。伴随着银监会得成立,加强对货币政策执行情况得监督与研究,将成为人民银行基层行得主要职责之一。信贷政策就是货币政策得载体,就是具体化得货币政策,贯彻落实好信
贷政策,也即间接地贯彻落实了货币政策。具体到县支行,可以更多地从这个角度来理解贯彻执行货币政策问题,找准自己得位置。要严格抛弃那种依靠监管权力保证货币政策实施得依赖心理,特别就是没有机会成立监管部门得县支行,更应该树立货币政策观念,以更好地履行调整后得职责与任务。
2、进一步关注县域经济得发展与金融运行情况。要善于从错综复杂与不断变化得县域经济发展中捕捉线索,从信贷投向得变化、产业结构得调整、信贷收支得反映、经济金融得衔接等环节中发现问题。 3、提高基层央行员工把握与运用金融数据信息得能力。当前,县支行要组织干部职工学习经济学、金融学、统计学原理等相关知识,学习调查研究与综合分析得技术与方法,为加强对货币政策执行情况得调查、分析与研究打下良好得基础。对某个时段存、贷款情况进行分析时,不能只瞧余额得增减,还应瞧增减额得增减变化,同时在分析绝对额变化时,还要注意相对数得分析。对金融形势得分析,既要瞧总额得变化,还要瞧项目或行别在结构、比重、份额方面得变化。另外,对金融数据得分析,也应结合经济数据去分析。
4、充分认识到各项金融服务工作也就是贯彻执行好货币政策得有机组成部分。要研究做好金融服务工作对贯彻执行好货币政策得作用点。要做好人民银行与银监会之间关于对金融机构监管得衔接工作,以便全面地履行好县支行得职责。
(三)多方联动,构建货币政策良性传导机制
1、适当制定有利于增强实效性与地区差别性得区域性货币政策。
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