2018国内药品市场发展趋势

2018国内药品流通市场现状与发展趋势

有数据显示，2018年我国公立医院、基层医疗机构、零售药店三大终端的药品销售额为17131亿元，同比增长6.3%（1）。其中公立医院终端占比为67.4%，零售药店终端占比为22.9%，公立基层医疗终端占比为9.7%。近几年，随着两票制的执行，调拨业务从40%降低到30%，直销终端的业务占比相应上升。流通企业大部分是国企，占比为61%，其次股份制企业占比为32%。

截至2018年末,全国共有药品批发企业13598家，其中全国性的药品配送企业有4家，分别是国药控股、上海医药、华润医药、九州通，其余均是地方性的配送商。我国各省的配送商格局差别较大，集中度高的地区如上海，预计药品配送集中数可达到80%，现大部分地区的为50%左右，其余多家小配送商瓜分剩余市场。

药品流通集中度提高，政策影响边际效应减弱。截至2018年,全国共有药品批发企业13598家。2012年高峰时期，药品流通企业数量达到1.63万家，后由于行业增速下降、兼并收购等原因回落。2015年开始实施的两票制进一步促进了行业整合，企业数量下降到1.30万家，此后小幅反弹。2011年-2018年的从34%增加到43%，集中度持续提高。药品流通行业受到两票制、零加成、药品降价、带量采购等政策影响。新药加速上市带来的增量与仿制药业务配送费用降低相互抗衡，政策对药品流通企业的影响边际效应逐渐减弱。其中，医药流通业（不包括药店）板块估值为15.3倍，相对于生物医药行业估值溢价率为-56%，是2011年以来的最低点。

一、我国药品终端销售额在2万亿元左右

2018年我国公立医院、基层医疗机构、零售药店三大终端的药品销售额为17131亿元，同比增长6.3%。

从实现药品销售的三大终端的销售额分布来看，公立医院终端市场份额最大，2018年占比为67.4%，零售药店终端市场份额2018年占比为22.9%，公立基层医疗终端市场份额近年有所上升，2018年占比为9.7%。

如果加入未统计的“民营医院、私人诊所、村卫生室”，则中国药品终端总销售额约20000亿元。 二、我国药品流通品类现状占比

现化学药占比72.8%，本土和跨国生产商平分秋色。按药品类别分：根据商务部药品流通直报的35家企业的数据，2018年流通药品分类占比为：化学药占72.8%，中成药占15.2%，生物制品占7.9%，医疗器械占2.4%，其他品种合计占比2.7%。从近三年的销售变化趋势来看，化学药的占比仍在逐年增加，这就是我国化学药品医药市场泛滥的显著特点，而中成药占比不升反降，中国医疗器械市场近两年增速均达到40%以上，预计跟行业集中度提高相关。出现这一现象主要跟医保控费、限制辅助用药有直接关联，中医药的复兴道路坎坷。如要让中医药市场得到快速扩容而达到中央预定的30%，那可能要采取象这次抗新冠肺炎阻击战这样，排除一切干扰，以强有力的手段才能实现中医药大健康中国战略目标。

从目前市场当适应症药品类消费来看，消化道和代谢药品占比第一，为17%，其次是心血管、全身抗感染、抗肿瘤及免疫调节、神经系统等。

2018年，本土生产企业市场份额为49.2%，跨国生产企业市场份额为50.8%。国家基本药物占比为17.5%。医保药品占比为69.2%。 三、两票制改变了药品流通现状

两票制改变了药品流通格局，纯销占比提升。过去，药品流通业存在多重代理、挂靠走票等模式。繁复的流通环节抬高了药价，滋生了违法违规行为。多重代理：即药品从厂家到医院之间经过多重经销商层层转手挂靠走票：流通环节违法避税的手段。

2017年1月，卫计委等八部门联合发文，要求在2018年底之前全国推行两票制。截止2018年底，所有公立医疗机构如期实行两票制。两票制的执行减少了药品流通中间环节，规范了药品流通渠道，促进行业集中度提高。

两票制对批发企业的调拨业务占比从2016年的40.9%减少到2018年的29.9%，对医疗机构和零售终端的直接销售比例相应上升。 四、药品流通格局形成

截至2018年末,全国共有药品批发企业13598家，其中，全国性的流通企业分别是国药控股（市占率17%）、上海医药（市占率7%）、

华润医药（市占率6%）、九州通（市占率4%）四家，其它为地方性的流通商。瑞康医药的药品配送业务主要在山东省内，该公司的医疗器械配送业务几乎覆盖全国所有省份，是全国性的医疗器械流通商。

目前，药品流通主要以国有背景企业为主。2018年，在全国药品流通直报企业中，国有及国有控股企业主营业务收入9541亿元，占总收入的60.5%；其次是股份制企业，收入占比为31.9%；外商、港澳台及私营企业合计占比为3.5%。 五、药品物流格局

根据中国医药商业协会医药物流数据库显示，2018年941家样本企业共有1476个配送网点，合计仓储面积为1296万平米，配送车1.79万台，冷库2856家。国控、九州通和华润的物流规模全国前三。物流中心面积、自有配送车辆、物流网点数量是反应配送企业规模的三大重要指标。物流中心面积为57%。排名前三的企业依次为：九州通、国控、华润，九州通物流中心面积达到246万平米。自有配送车辆为44%。排名前三的企业依次为：国控、九州通、华润，国控自有配送车辆为2678台。物流网点数量为47%。前三的企业依次为：国控、华润、九州通，国控的自有物流网点数量为282个。 六、药品流通企业的盈利能力

根据2018年财报数据，药品流通板块（不包括药店）毛利率为12.5%，净利率为2.9%，扣除非经常性损益后的为8.2%。其净利率约为生物医药行业平均净利率的一半，但扣非ROE与生物医药行业持平。

近年财务指标变化趋势，主要原因是两票制后，流通商的低毛利率调拨业务减少，直接从厂家拿货，提高了整体毛利率。销售费用率上涨明显，主要原因是企业为了提高终端渠道覆盖，加大了终端资源投入，以及销售费用率较低的调拨业务占比下降所致。管理费用率维持平稳，财务费用率略上升，与资金成本升高有关。

净利率在2018年略微下降，主要由于费用率升高幅度大于毛利率增加的幅度。扣非后ROE在2018年下降较多，主要是虽然净利润和净资产的增速均下降，但净利润的下降幅度比净资产的下降幅度更大所致。

七、医药流通领域发展趋势

2018年，全国药品流通市场规模为21586亿元，增速为7.7%，随着药品市场规模的扩大，全国药品市场规模增速逐渐降低。截至2018年,全国共有药品批发企业13598家。2012年高峰时期，药品流通企业数量达到1.63万家，后由于行业增速下降、兼并收购等原因回落。2015年开始实施的两票制进一步促进了行业整合，企业数量下降到1.30万家，此后小幅反弹。药品流通行业在2011年-2018年从34%增加到43%，集中度持续提高。

1、药品流通行业集中度持续提高的驱动因素。两票制执行后，流通链条缩短，同时具有上下游资源优势的大配送商获得新业务的几率更高。带量采购等政策导致药价持续下降，配送费用降低，大配送商具有规模优势，相对成本更低。现相当多的新上市创新药是对运输