学易网校 www.studyez.com 三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点，认为表述正确的，填涂答题卡中信息点[V];认为表述错误的，填涂答题卡中信息点[X]，每小题答题正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分，本类题最低得分为零分）
1、企业在初创期通常采用外部筹资_，而在成长期通常采用内部筹资。（ ） 【参考答案】错
【答案解析】处于成长期的企业，内部筹资往往难以满足需要。这就需要企业广泛地开展外部筹资，如发行股票、债券，取得商业信用、银行借款等。
2、资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。（ ） 【参考答案】对
【答案解析】资本成本是衡重资本结构优化程度的标准，也是对投资获得经济效益的最低要求， 通常用资本成本率表示。（参见教材128页）
3、某投资者进行间接投资，与其交易的筹资者是在进行直接筹资；某投资者进行直接投资，与其交易的筹资者是在进行间接筹资。（ ） 【参考答案】错
【答案解析】直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动；间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹篥的资金。直接投资是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资；间接投资是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。（参见教材149页）
4、营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。（ ） 【参考答案】错
【答案解析】营运资金-般具有如下特点:营运资金的来源具有多样性，营运资金的数星具有波动性;营运资金的周转具有短期性;营运资金的实物形态和变动性和易变现性。（参见教材188页）
5、对作业和流程的执行情况进行评价时，使用的考核指标可以是财务指标也可以是非财务指标，其中非财务指标主要用于时间、质星、效率三个方面的考核。（ ） 【参考答案】对
【答案解析】若要评价作业和流程的执行情况，必须建立业绩指标，可以是财务指标，也可以是非财务指标，非财务指标主要体现在效率、质重和时间三个方面，如投入产出比、次品率、生产周期等。（参见教材277页）
6、当公司处于经营稳定或成长期，对未来的盈利和支付能力可作出准确判断并具有足够把握时，可以考虑采用稳定增长的股利政策，增强投资者的信心。（ ） 【参考答案】对
【答案解析】固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业。
学易网校 www.studyez.com （参见教材304页）
7.业绩股票激励模式只对业绩目标进行考核，而不要求股价的上涨，因而比较适合业绩稳定的上市公司。（ ） 【参考答案】对
【答案解析】业绩股票激励模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。（参见教材315页）
8、企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为参础的 ( ) 【参考答案】错
【答案解析】利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。（参见教材7页）
9、必要收益率与投资者认识到的风险有关。如果某项资产的风险较低，那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较高。 （ ） 【参考答案】错
【答案解析】如果某项资产的风险较小，那么，对该项资产要求的必要收益率就较小。（参加教材39页）
10、企业正式下达执行的预算，执行部门一般不能调整。但是，市场环境、政策法规等发生重大变化，将导致预算执行结果产生重大偏差时，可经逐级审批后调整（ ） 【参考答案】对
【答案解析】企业正式下达执行的预算，一般不予调整。预算执行单位在执行中由于市场环境、 经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差的，可以调整预算。（参见教材82页）
四、计算分析题（本类题共4小题，每小題5分，共20分.凡要求计算的项目，除特别说明外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数.凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述） 1.甲公司拟投资100万元购置一台新设备，年初购入时支付20%的款项，剩余80%的款项下年初付清；新设备购入后可立即投入使用，使用年限为5年，预计净残值为5万元（与税法规定的净残值相同），按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金10万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年新增净利润11万元。该项投资要求的必要报酬率为12%。相关货币时间价值系数如下表所示： 货币时间价值系数表
学易网校 www.studyez.com 年份（n) (P/F, 12%, n) (P/A, 12%, n) 1 2 3 4 5 要求：
0. 8929 0. 7972 0. 7118 0. 6355 0.5674 0. 8929 1.6901 2. 4018 3. 0373 3.6048 (1)计算新设备每年折
旧额。
(2)计算新设备投入使用后第1-4年营业现金净流重（NCF1-4）。 (3)计算新设备投入使用后第5年现金净流重（NCF5)。 (4)计算原始投资额。
(5)计算新设备购置项目的浄现值（NPV） 【参考答案】
(l)年折旧额=(100-5) /5=19（万元） (2)NCF1-4=11+19+30(万元） (3)NCF5=30+5+10=45 (万元） (4)原始投资额=100+10=110 (万元)
(5)净现值=30X (P/A，12%，4) +45X (P/F，12%，5)—100X20%—10—100X80%X (P/F，12%，1) =30X3.0373+45X0.5674—20—10—80X0.8929=15. 22 (万元）
2.乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015年该公司全年现金需求量为8100万元，每次现金转换的成本为0.2万元，持有现金的机会成本率为10%。 (1)计算最佳现金持有量。
(2)计算最佳现金持有量下的现金转换次数。 (3)计算最佳现金持有量下的现金交易成本。 (4)计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。。 (5)计算最佳现金持有量下的相关总成本。 【参考答案】
(l)最佳现金持有量=(2X8100X0.2/10%) =180(万元) (2)现金转换次数=8100/180=45 (次） (3)现金交易成本=45X0.2=9 (万元）
(4)最佳现金持有量下持有现金的机会成本=9+9=18（万元）
也可以按照公式计算，最佳现金持有量下的相关总成本=(2X8100X0.2X10%) =18（万元） 3、丙公司是一家上市公司，管理层要求财务部门对公司的财务状况和经营成果进行评价。财务部门根据公司2013年和2014年的年报整理出用于评价的部分财务数据，如下表所示：
丙公司部分财务数据 单位：万元
资产负责表项目 2014年期末余额 2013年期末余额 1/2
1/2
学易网校 www.studyez.com 应收账款 流动资产合计 流动负债合计 负债合计 资产总计 利润表项目 营业收入 净利润 要求：
65000 20000 120000 300000 800000 55000 220000 110000 300000 700000 2014年度 420000 67500 2013年度 400000 55000 (1)计算2014年末的下列财务指标：1营运资金；2权益乘数,
(2)计算2014年度的下列财务指标：1应收账款周转率；2净资产收益率；3资本保值增值率。
【参考答案】
(1)营运资金=200000—120000=80000 (万元） 权益乘数=800000/（800000-300000）=1.6 (2)应收账款周转率=42000/[(65000+55000)/2]=7 2013年期末所有者权益700000-300000=400000 2014年期末所有者权益=800000—300000=500000 净资产收益率=67500/[(500000+400000) /2]X100%=15% 资本保值增值率=500000/400000*100%=125%
4、丁公司2014年末的长期借款余额为12000万元，短期借款余额为零。该公司的最佳现金持有量为500万元，如果资金不足，可向银行借款。假设：银行要求借款的金额是100万元的倍数，而偿还本金的金额是10万元的倍数；新增借款发生在季度期初，偿还借款本金发生在季度期末，先偿还短期借款；借款季度平均计提，并在季度期末偿还。丁编制了2015年分季度的现金预算，部分信息如下表所示：
丁公司2015年现金预算的部分预算 单位：万元 季度 现金余缺 长期借款 短期借款 偿还短期借款 — -750056000 2600 0 二 (C) 0 0 1450 三 X 5000 0 1150 四 -450 0 (E) 0 学易网校 www.studyez.com 偿还短期借款利息（年利率8%) 偿还长期借款利息（年利率12%) 期末现金余额 注：表中“X”表示省略的数据 要求：
52 540 (A） (B) 540 503 (D) X X X 690 X 确定上表中英文字母代表的数值（不需要例示计算过程） 【参考答案】
A=-7500+6000+2600-52-540=508（万元） B=2600x8%/4=52（万元）
注意：本题已经说明了利息的支付方式，所以不能默认为是利随本清，而是将所有短期借款利息分滩到各季度，由于1450万元是季末归还的，所以本季度还是归还原借款2600万元一个季度的利息，也就是与第一季度利息相同。
C-1450-52-540=503，得出C=503+540+52+1450=2545 (万元）
D=(2600-1450)(万元）（道理同B的计算，1150万元是季度末归还的，所以本季度还是要计算利息，本季度初短期借款（2600-1450) —个季度的利息） -450+E-690-Ex8%/4≥500，得出E≥1673.47，所以E=1700（万元）
五、综合题
1.戊公司生产和销售E、F两种产品，每年产销平衡。为了加强产品成本管理，合理确定下年度经营计划和产品销售价格，该公司专门召开总经理办公会进行讨论。相关资料如下： 资料一：2014年E产品实际产销量为3680件，生产实际用工为7000小时，实际人工成本 为16元/小时。标准成本资料如下表所示： 项目 价格标准 用量标准 直接材料 35元/千克 2千克/件 直接人工 15元/小时 2小时/件 制造费用 10元/小时 2小时/件 资料二：F产品年设计生产能力为15000件，2015年计划生产12000件，预计单位变动成本为200元，计划期的固定成本总额为720000元。该产品适用的消费税税率为5%，成本利润率为20%。
资料三：戊公司接到F产品的一个额外订单，意向订购量为2800件，订单价格为290元/件，要求2015年内完工。 要求：
(1)根据资料一，计算2014年E产品的下列指标：1单位标准成本；2直接人工成本差异；3
2015中级会计职称财务管理考试真题及答案
