疫情下中国家庭的财富变动趋势

中国家庭财富指数调研报告

疫情下中国家庭的财富变动趋势

中国家庭财富指数调研报告（2020Q2）

西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心

蚂蚁集团研究院

中国家庭财富指数调研报告

研究团队介绍

中国家庭金融调查与研究中心

中国家庭金融调查与研究中心是西南财经大学于2010年成立的集数据采集与数据研究于一身的公益性学术调研机构，包含中国家庭、小微企业和城乡治理三大数据库。在数据采集上，为保证数据的科学性和代表性，中心采用了分层、三阶段与规模度量成比例（PPS）的抽样设计获取目标样本，结合实地走访和季度电话回访采集样本数据，并自主研发了多个计算机系统，对样本的质量进行严格审核。

2019年，中心完成第五轮家庭金融入户调查，调查样本覆盖了全国除新疆、西藏、港澳台外的29个省，340个县，1364个社区的34691户家庭。样本具有全国和省级城市代表性，全面追踪家庭动态金融行为，填补了中国家庭金融微观数据的空白。

此外，中心还积极运用收集到的一手数据开展相关领域的政策探讨和学术研究，服务于收入分配改革、财税体制改革、宏观政策和国家治理改革的智库研究，主要研究方向和研究优势包括中国收入分配体制改革研究、中国家庭储蓄、消费与保险行为研究、中国家庭金融研究、中国住房市场发展研究、小微企业的创新与发展研究、中国基层治理研究、农村普惠金融与农村土地流转问题研究、城镇化系列问题研究等，在智库建设、社会服务、学术成果等方面取得了重要进展。中心将以“让中国了解自己，让世界认识中国”为宗旨，树立“学术研究国际一流，政策研究国内领先”的目标，力争成为有重大社会及业界影响力、公信力的调查、研究和咨询机构。

蚂蚁集团研究院

蚂蚁集团研究院是蚂蚁集团内部战略分析和学术研究机构，围绕普惠金融行业发展和金融服务实体经济相关重大问题，以及数字金融理论和行业发展趋势，开展战略分析、理论研究和应用探索等工作。蚂蚁集团研究院广泛与国内外政策和学术界展开数字金融前沿性联合研究，通过大数据建立一系列指数产品和分析模型，构建以数据实验室为主体的研究开放平台，为学术研究提供实证分析支持，为数字金融发展提供理论思考，为公共决策提供量化分析参考。概括之，为研创新之道，取科技之势，护实体之航。

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中国家庭财富指数调研报告

【摘要】

为全面深入地了解居民家庭财富变动状况，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心联合蚂蚁集团研究院共同开展了中国居民家庭财富变动趋势及未来预期的调查。该调查主要围绕家庭财富变化、未来预期及疫情对家庭决策的影响等几方面展开，本报告主要基于二季度调研分析所得。

报告发现，首先，二季度家庭总财富和上季度基本持平，家庭资产配置趋于均衡。疫情下，家庭整体偏好中低风险类资产，对高风险类资产投资意愿相对较低；值得注意的是，家庭对基金的投资意愿明显高于股票，该行为不受预期驱动或收入驱动，且增投基金的群体更为年轻化和高学历化，因此可能是中长期行为。另外，家庭的线上投资意愿逐年增加，疫情推动了线上理财需求的增长，线上理财具有明显普惠性质。

其次 ，消费负债、未来预期等对家庭的日常消费产生重要影响。日常消费是家庭需要信贷的主要原因，家庭消费负债增加，消费也同步增加，消费信贷对于消费有正面作用。虽然家庭金融资产增加也带来了消费的增加，但家庭消费受经济的未来预期也影响较大。

最后，信贷的受众群体有明显下沉，但信贷资金并未进入股市。疫情期间的信贷政策适度宽松，二季度低收入家庭中消费贷获贷难度明显低于一季度，说明信贷受众群体有所下沉。另外，负债增加或减少的群体都没有增投股票的意愿，说明信贷资金并未流入股市；相比股票，负债增加的人更愿意投资定存类或保险类资产。

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中国家庭财富指数调研报告

针对以上研究结论，本报告建议：1）鼓励线上理财服务发展，满足我国家庭不断增长的线上投资理财需求。2）重视消费信贷对于消费的正面作用，大力支持消费信贷发展，尤其是和消费场景结合紧密的消费信贷产品。3）鼓励扩大普惠型信贷服务，提高信贷政策的针对性，继续向相对下沉市场和弱势群体倾斜，尤其是四五线城市、农村等市场。应发挥互联网在下沉市场触达和服务客户的能力，鼓励金融机构积极拓展线上业务模式，加强线上线下的机构合作。

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中国家庭财富指数调研报告

目录

一、疫情下家庭理财需求变化，风险管理意识增强 ................................................................... 5

(一)家庭财富与上季度基本持平，资产配置趋于均衡......................................................... 5

1.家庭财富与上季度基本持平 ........................................................................................ 5 2.家庭资产配置逐渐趋于均衡 ........................................................................................ 5 (二)家庭对基金的投资意愿明显高于股票，且可能是长期行为 ......................................... 6

1.相比股票类，家庭对基金的投资意愿明显较高 ........................................................ 6 2.家庭增投基金的行为可能是中长期行为 .................................................................... 7 (三)疫情增加了家庭商业保险类资产的配置意愿 ................................................................ 9

1.近些年来，家庭购买商业保险的意识不断提高 ........................................................ 9 2.疫情下，金融资产或收入降低的家庭更倾向于配置保险 ........................................ 9 (四)疫情后，家庭的购房意愿有所上升 .............................................................................. 10 (五)家庭对海外资产的投资意愿进一步降低 ...................................................................... 11

1.金融资产300万以下家庭的海外投资意愿均降低 .................................................. 11 2.金融资产或收入变动的家庭，其海外投资意愿均降低 .......................................... 11 (六)疫情下家庭的线上投资意愿增加 .................................................................................. 12

1.家庭的线上投资意愿逐年增加 .................................................................................. 12 2.疫情推动了线上理财需求增长，并具有普惠性质 .................................................. 12

二、家庭获贷难度有所下降，信贷受众群体下沉 ..................................................................... 14

(一)信贷政策适度宽松，信贷获取难度有所下降 .............................................................. 14

1.疫情期间，住户经营性贷款增幅明显 ...................................................................... 14 2.信贷需求持续增加，信贷获取难度有所好转 .......................................................... 14 3.低收入群体信贷获取难度下降，信贷下沉明显 ...................................................... 15 (二)信贷资金并未流入资本市场 .......................................................................................... 16 (三)综合来看，仍有部分群体的资金需求未满足 .............................................................. 17 三、消费负债及未来预期对家庭消费有重要影响 ..................................................................... 18

(一)日常消费信贷是家庭主要的信贷需求 .......................................................................... 18

1.满足日常消费是家庭信贷需求的主要原因 .............................................................. 18 2.负债对家庭的日常消费产生重要影响 ...................................................................... 19 (二)下季度预期总体好转，但低收入群体仍不乐观........................................................... 20

1.下季度家庭财富及收支预期向好 .............................................................................. 20 2.低收入群体预期仍不乐观 .......................................................................................... 20

四、总结及建议 ............................................................................................................................. 21

(一)受疫情冲击，家庭风险偏好下沉可能是中长期行为，线上投资理财持续需求增长，应鼓励线上理财服务发展 ..................................................................................................... 21 (二)消费负债、未来预期等对家庭的日常消费产生重要影响，应重视消费信贷对于消费的正面作用，鼓励消费信贷促进消费增长 ......................................................................... 22 (三)信贷的受众群体有明显下沉，但仍有部分家庭信贷未满足，应鼓励消费信贷服务进一步下沉 ................................................................................................................................. 23 附录1：调研基本情况 .................................................................................................................. 24 附录2：数据基本介绍 .................................................................................................................. 25 附录3：指数编制方法 .................................................................................................................. 27

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