财务管理学习指导,习题与项目 实训第4章答案
第四章资本成本与现金流量
习题答案
一、填空题：
1、筹资费用 用资费用2、长期借款 债 券债务资
本或简称债务。3、加权平均资本成 本_4、初始现金流量营业现金流量终结现 金流量5、折旧额6、3.51% 格8、无关
7、实际发行价
9、市场价格 10、无关
一、判断题：
1、\V 2、\3、\4、 X
5、X
7、\8 X 9、\10 、X 11、\
6、
12
X
三、单项选择题： 1、C 2、A 3、C
A &C 9、 C 10、D 15、C
A 11、4、A C12、B 13
5、、 B 6、D14、
、
A 7、
四、多项选择题：
1、AB 2、ABCD 3、ABCD 4、ABCD 5、ABCDF
6、 ABCD 7、CD 8、AD 9、 ABC
10、ABD 11、AB 12 、ACD 13、AC 14、ACD 15、 AB 16 、
CD
五、名词解释：
1. 资本成本：为筹集和使用资本而付出的代价。
2. 综合资本成本： 一个企业各种不同筹资方式总的 平均资
本成本， 它是以各种资本所占的比重为权 数，对各种资本成本进行加权平均计算出来的。
3. 边际资本成本： 资金每增加一个单位而增加的成 本。 4. 现金流量：在项目投资决策中现金流量是指投资 项目在其
计算期内因资本循环而可能发生或应 该发生的各项现金流入量和现金流出量的统称。
5. 现金净流量：投资项目在项目计算期内现金流入 量和现金
流出量之间的净额。
6. 项目计算期： 投资项目从投资建设开始到最终清 理结束
的全部时间，包括建设期和经营期。
六、思考题：
1、 （ 1）影响筹资总额 （2）影响最优筹资渠道与 方式
的选择 （3）影响最优资金结构的决
2、 （ 1）在整个投资有效期内，利润总计与现金净 流量相
等
（2） 利润在各年的分布受折旧方法等人为因素
的影响，而现金流量的分布不受这些人 为因素的影响，这使投资评价更具有客 观性。
（3） 在投资决策时需要将评价指标进行贴现处
理，而利润指标不能确定货币在何时收 至V，无法进行贴现。
（4） 在投资决策中，现金流动状况比盈亏状况
更重要。
^七、计算题：
1、第一年税后销售收入=销售收入
x （1-销售税金 率）
X50%X （1-40%）
第二、三年税后销售收入=销售收入x（ 1-销售 税金率）X （1-40%）
第四年税后销售收入=销售收入（1-销售税金 率）
X150%< （1-40%）
现金流量
I 0 I 1 I 2 I 3 I 4
原始投资 -16 0 =100+60 税后销售收入 税后付现成本 34.2 58.4 58. )2. 6 3 ( ( 41( -30 -30 -30 -30 =50 X (1-40% ) 折旧抵税=年折 旧额＞40% 16 12 8 4 收回垫付营运资 金 现金净流量
60 -16 : 20.2 50.446. 36. 6 ! ， 41： 0 2、计算现金流量:
年份 0 1 2 3 4 5 甲方 案： 固定资 产投资 4300 00 900 900 900 税后销 售收入 900 0 00 90 00 00 0 -30 0 00 0 00 税后付 现成本
-30 -30 -30 -30 00
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