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公司治理模式的国际比较及启示
作者：宗雪
来源：《商场现代化》2016年第14期
摘 要：公式治理模式的选择直接关系到公司治理的有效性。目前，世界各国公司治理模式大致可分为：英美市场导向型、日德银行主导型、东南亚家族主导型。本文分别阐述了这三种公司治理模式的基本特点和存在的优势和缺陷，并进行了比较分析，最后结合我国公司的发展现状，得出优化股权结构、强化董事会职能和完善市场体系的启示。 关键词：公司治理模式；国际比较；启示 一、英美市场导向型公司治理模式
该种模式旨在通过公司内部制度安排，使股东和经营者之间权利相互制衡，从而将代理成本降到最低。英美两国实行自由市场经济，政府直接干预较少，有着高度发达的资本市场，是这种公司治理模式的最典型代表。 1.基本特征 （1）股权结构
股权分散，流动性高。因其拥有高度发达的资本市场，公司基本持股者为机构投资者和个人，共同基金和养老基金等机构持有者是主要持股者。近些年来，美国个人股东占总人口的比例约为50%，而英国这一比例为34%。 （2）资本结构
融资方式通常以股权融资为主，债券融资为辅，因此公司资产负债率较低。公司长期资金筹集一般遵循“留存收益-发行债券-发行股票”的顺序。银行不能成为公司股东，不能直接参与公司治理，因此，银行融资较为有限，称为“保持距离型融资”。 （3）治理机构设置
通常表现为一元制的公司治理结构。为了降低治理成本，股东大会通常通过组建董事会将其权利下放，董事会也会下设各种委员会，帮助董事会行使各种职能。董事会由外部董事和内部董事构成，前者一般占据企业董事会成员中的多数，而后者则一般担任比较重要的职务。 2.优势
公司治理模式的国际比较及启示
