1.（ D ）是金融资产。
A. 债券 B. 机器 C. 股票 D. A和C
2．（ C ） 是金融资产。
A. 建筑物 B. 土地 C. 衍生证券 D. 机器
3．金融中介的存在是因为小投资者不能有效地(C )。 A. 将他们的投资组合多样化 B. 收集信息
C. 监控他们的投资组合 D. 登广告征求所需的投资
4．关于公司债券，下面哪个说法是正确的？( C )
A. 公司的提前赎回债券允许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股 B. 公司信用债券是经担保的债券
C.公司可转换债券允许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股 D. 公司债券持有者在公司有选举权
5．在公司破产事件中( D )。
A. 股东最有可能失去的是他们在公司股票上的最初投资 B. 普通股东在获得公司资产赔偿方面有优先权
C. 债券持有人有权获得公司偿付股东清算后所剩余财产的赔偿 D. 优先股股东比普通股股东有获得赔偿的优先权
6．下列哪些证券是货币市场工具？( D)
A. 中期国库券 B. 长期国债 C. 市政债券 D. 商业票据
7．在过去的几年中，你用自己的资金取得了1 0%的名义收益，通胀率是5%，你购买力的实际增长率是多少？( D )
A. 15.5% B. 10% C. 5% D. 4.8%
【r= ( 1 +R) / ( 1 +I)-1 = 1 . 1%/ 1 . 5%-1 = 4 . 8%】
8．一年以前，你在自己的储蓄账户中存入1 000美元，收益率为7%，如果年通胀率为3%，你的近似实际收益率为多少？ ( A )
A. 4% B. 10% C. 7% D. 3%
9．下列哪个叙述是正确的？( D ) A. 通货膨胀率对名义利率没有影响 B. 实现的名义利率通常是正的 C. 存单保证了实际利率 D．以上都不对
10．你以9 0美元购买一股Y公司股票，一年之后，收到了3美元红利，以9 2美元卖出股票，你的持有期收益是多少？( A )
A. 5.56% B. 2.22% C. 3.33% D. 1.11%
【HPR=(92-9 0 + 3 ) / 9 0 = 5 . 5 6%】
11．国库券支付6%的收益率，有4 0%的概率取得1 2%的收益，有6 0%的概率取得2%的收益。风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样一个风险资产组合？( B ) A. 愿意，因为他们获得了风险溢价 B. 不愿意，因为他们没有获得风险溢价 C. 不愿意，因为风险溢价太小 D. 不能确定
【如果附加的风险可以得到补偿，那么风险厌恶者愿意承担风险。
风险资产组合回报率= 1 2%×0 . 4 + 2%×0 . 6 = 6%(没有风险溢价)】
12．下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的？( C ) A. 他们只关心收益率
B. 他们接受公平游戏的投资
C. 他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险投资 D. 他们愿意接受高风险和低收益
13．资本配置线可以用来描述。(A)
A. 一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合 B. 两项风险资产组成的资产组合
C. 对一个特定的投资者提供相同效用的所有资产组合 D. 具有相同期望收益和不同标准差的所有资产组合
14．对于给定的资本配置线，投资者的最佳资产组合。( D ) A. 预期收益最大化 B. 风险最大化
C. 风险和收益都最小 D. 预期效用最大
15．考虑投资1 000美元于5%收益的国债和一个风险资产组合P，P由两项风险资产组成：X和Y。X、Y在P中的比重分别是0 . 6和0 . 4，X的预期收益和方差分别是0 . 1 4和0 . 0 1，Y的预期收益和方差分别是0 . 1和0.008 1。 如果你要组成一个预期收益为0 . 11的资产组合，投资于国库券和资产组合P的比例分别为( B ) A. 0.25；0.75 B. 0.19；0 . 8 1 C. 0.65；0.35 D. 0.5；0 . 5
16．以相对的风险忍受程度为基础( D )。
A. 投资者在他们的资产组合中持有不同量的风险资产 B. 所有的投资者进行相同的资产配置
C. 投资者在他们的资产组合中持有不同量的无风险资产 D. A和C
17．国库券一般被看作无风险证券，是因为( D )。 A. 短期的特性使得它们的价值对于利率波动不敏感 B. 通货膨胀在到期前的不确定是可以忽略的
C. 它们的到期期限与广大投资者的希望持有期相同 D. A和B
18．当一个资产组合只包括一项风险资产和一项无风险资产时，增加资产组合中风险资产的比例将。( D )
A. 增加资产组合的预期收益 B. 增加资产组合的标准差 C. 不改变风险回报率 D. A、B和C均正确
19．市场风险也可解释为。( B ) A. 系统风险，可分散化的风险 B. 系统风险，不可分散化的风险 C. 个别风险，不可分散化的风险 D. 个别风险，可分散化的风险
20．可分散化的风险是指。(A ) A. 公司特殊的风险 B. 贝塔 C. 系统风险 D. 市场风险
21．当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？( D ) A. 组成证券的收益不相关 B. 组成证券的收益正相关 C. 组成证券的收益很高 D. 组成证券的收益负相关
22． 状态 概率 A股票的收益率(%) B股票的收益率(%)
1 0 . 1 0 1 0 8 2 0 . 2 0 1 3 7 3 0 . 2 0 1 2 6 4 0 . 3 0 1 4 9 5 0 . 2 0 1 5 8
A、B股票的期望收益率为。(C) A. 13.2%，9% B. 14%，1 0% C. 13.2%，7 . 7% D. 7.7%，1 3 . 2%
23．马克维茨的资产组合理论最主要的内容是。( B ) A. 系统风险可消除
B. 资产组合分散风险的作用 C. 非系统风险的识别
D. 以提高收益为目的的积极的资产组合管理
24．马克维茨提出的有效边界理论中，风险的测度是通过进行的。( B ) A. 个别风险 B. 收益的标准差 C. 再投资风险 D. 贝塔
25．某只股票的非系统风险。( B )
A. 在一个成长中的市场中会较高 B. 是由这家公司特有的因素决定的 C. 依赖于市场变动率 D. 不能通过分散化消除
26．有关资产组合分散化，下面哪些论断是正确的？( D) A. 正确的分散化投资可以减少或消除系统风险
B. 只有在资产组合中有1 0 ~ 1 5只以上证券时，分散化投资降低风险的效果才比较明显 C. 因为分散化投资降低了资产组合整体风险，它必然也会减少组合的收益率 D. 一般来说，当更多的股票加入资产组合中时，整体风险降低的速度会越来越慢
【分散化投资只能消除非系统风险，减少这类风险并不需要很多只股票，因此风险降低的效果比较明显，分散化投资不一定会减少收益。】
27．最优资产组合。( A )
A. 是无差异曲线和资本配置线的切点 B. 是投资机会中收益方差比最高的那点 C. 是投资机会与资本配置线的切点
D. 是无差异曲线上收益方差比最高的那点
28．对一个两只股票的资产组合，它们之间的相关系数是多少为最好？( D ) A. +1.00 B. +0.50 C.0.00 D. -1.00
29．如果由两只风险证券组成的最小方差资产组合风险为零，那么这两只证券之间的相关系数为。( D )
A. 0 B. 1.0 C. 0.5 D. -1.0
30．市场资产组合的贝塔值为。( B ) A. 0 B. 1 C. -1 D. 0.5
31. 无风险收益率和市场期望收益率分别是0 . 0 6和0 . 1 2。根据C A P M模型，贝塔值为1 . 2的证券X的期望收益率是。( D )
A. 0.06 B. 0.144 C. 0.12 D. 0.132
【E(R) = 6%+ 1 . 2 ( 1 2-6 )%= 1 3 . 2%】
32. 对市场资产组合，哪种说法不正确？ ( D ) A. 它包括所有证券 B. 它在有效边界上
C. 市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 D. 它是资本市场线和无差异曲线的切点
【资本市场线和无差异曲线的切点是某一位特定投资者的最优资产组合。】
33. 一个充分分散化的资产组合的( C )。 A. 市场风险可忽略 B. 系统风险可忽略 C. 非系统风险可忽略
D. 不可分散化的风险可忽略
【市场、系统、不可分散化的风险是一个概念，在一个充分分散化的资产组合中是存在的；只
有非系统风险被消除了。】
34. 资本资产定价模型认为资产组合的收益率最好用（ C ）来解释。 A. 经济因素 B. 个别风险 C. 系统风险 D. 分散化
35. 无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15。证券X期望收益率为0.12，贝塔值为1.3。那么你应该( B )
A. 买入X，因为它被高估了 B. 卖空X，因为它被高估了 C. 卖空X，因为它被低估了 D. 买入X，因为它被低估了
36. 零贝塔值证券的期望收益率为( D )。
A. 市场收益率 B. 零收益率 C. 负收益率 D. 无风险收益率
37. 标准差和贝塔值都是用来测度风险的，它们的区别在于( B )。 A. 贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险
B. 贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险的测度 C. 贝塔值只测度非系统风险，标准差是整体风险的测度
D. 贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险，而标准差只测度系统风险
38. 指数模型是由（ D ）提出的。
A. 格雷厄姆 B. 马克维茨 C. 米勒 D. 夏普
39. 因素模型中，一只股票在一段时间内的收益与（ D ）相关。 A. 公司特定的情况 B. 宏观经济情况 C. 误差项 D. A和B
40. 单指数模型。( D )
A. 相比马克维茨模型，大大地减少了需要的运算量 B. 加深了对系统风险和非系统风险的认识
C. 相比马克维茨模型，大大地增加了需要的运算量 D. A和B
41．（ C）说明了期望收益和风险之间的关系。 A. APT B. CAPM
C. APT和C A P M
D. 既不是A P T也不是C A P M
42．提出A P T模型时，罗斯假设资产收益的不确定性是（ D ）作用的结果。
财务07投资学复习题
