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关于直接筹资和间接筹资，下列表述错误的是( )。 A. 直接筹资仅可以筹集股权资金 B. 发行股票属于直接筹资 C. 直接筹资的筹资费用较高 D. 融资租赁属于间接筹资
［参考答案］A ［答案解析］
解析：直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动。直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。 2
关于系统风险和非系统风险，下列表述错误的是( )。
A. 在资本资产定价模型中，β系数衡量的是投资组合的非系统风险 B. 若证券组合中各证券收益率之间负相关，则该组合能分散非系统风险 C. 证券市场的系统风险，不能通过证券组合予以消除 D. 某公司新产品开发失败的风险属于非系统风险
［参考答案］A ［答案解析］
解析：某资产的β系数表达的含义是该资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数，因此β系数衡量的是系统风险。 3
若上市公司以股东财富最大化作为财务管理目标，则衡量股东财富大小的最直观的指标是( )。 A. 每股收益 B. 股价 C. 净利润 D. 净资产收益率
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［参考答案］B ［答案解析］
解析：在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。因此衡量股东财富大小最直观的指标是股价。 4
有一种资本结构理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值，这种理论是( ) A.代理理论 B.权衡理论 C.MM理论 D.有序融资理论
［参考答案］B ［答案解析］
解析：解析权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值 5
有甲、乙两种证券，甲证券的必要收益率为10%，乙证券要求的风险收益率是甲证券的1.5倍，如果无风险收益率为4%，则根据资本资产定价模型，乙证券的必要收益率为( )。 A. 13% B. 12% C. 15% D. 16%
［参考答案］A ［答案解析］
解析：甲证券的风险收益率=10%-4%=6%，乙证券的必要收益率=4%+1.5×6%=13%
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某投资项目只有第一年年初产生现金净流出，随后各年均产生现金净流入，且其动态回收期短于项目的寿命期，则该项目的净现值( )。 A. 无法判断 B. 小于0 C. 大于0 D. 等于0
［参考答案］C ［答案解析］
解析：由于该项目的动态回收期小于项目的寿命期，而按照动态回收期计算的净现值等于0，因此项目的净现值大于0。 7
下列各项中，通常会引起资本成本上升的情形是( )。 A. 预期通货膨胀率呈下降趋势 B. 证券市场流动性呈恶化趋势 C. 企业总体风险水平得到改善 D. 投资者要求的预期报酬率下降
［参考答案］B ［答案解析］
解析：如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期报酬率高，那么通过资本市场融通的资本，其成本水平就比较高。 8
根据债券估计基本模型，不考虑其他因素的影响，当市场利率上升时，固定利率债券价值的变化方向是( )。 A. 不确定 B. 不变 C. 下降
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中级会计职称历年真题答案-2019年中级财务管理真题(1)
