第一章 财务管理概述
本章考情分析
本章主要讨论财务管理中一些基本问题，它是学习财务管理各章的理论基础。本章考试题型为客观题。
【考点一】财务管理的内容
【例题1·多选题】从财务管理的角度看，企业下列活动中属于长期投资表述正确的有（ ）。
A.企业对子公司和非子公司的长期股权投资属于经营投资 B.企业投资是直接投资，个人或专业机构的投资是间接投资 C.企业进行经营性资产投资决策时应采用投资组合原则 D.长期投资的主要目的是为了获取长期资产再出售的收益 【答案】AB
【解析】长期股权投资属于经营投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收益，A正确；企业投资是直接投资，即现金直接投资于生产性资产，然后用其开展经营活动并获取现金，个人或专业投资机构是把现金投资于企业，然后企业用这些现金再投资于经营性资产，属于间接投资，B正确；经营性资产投资分析方法的核心是净现值原理，金融资产投资分析方法的核心是投资组合原则，所以C错误；长期投资，是为了开展经营活动，选项 D错误。 【考点二】财务管理目标的表述
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【例题2·单选题】下列关于每股利润最大化目标表述正确的是（ ）。 A.考虑了资金的时间价值 B.假设利润取得的时间相同、相关的风险也相同，每股利润最大化是一个可以接受的观念
C.有利于企业提高投资效率，降低投资风险 D.反映了相关者的利益 【答案】B
【解析】每股利润最大化目标的缺点在于没有考虑每股盈余的时间，没有考虑风险；所以假设利润取得的时间相同、相关的风险也相同，每股利润最大化是一个可以接受的观念。
【例题3·多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（ ）。 A.企业的财务目标是利润最大化
B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述
C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述
D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量 【答案】BCD
【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0以及股东投入资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D
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的说法正确。
【考点三】相关关系人的目标协调 1.财务目标与经营者
【例题4·多选题】为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（ ）。
A.所有者解聘经营者
B.所有者向企业派遣财务总监 C.所有者向企业派遣审计人员
D.所有者给经营者以“股票选择权” 【答案】ABCD
【解析】可用于协调所有者与经营者矛盾的措施包括监督和激励。选项ABC均属于监督措施，选项D属于激励措施。 2.财务目标与债权人
【例题5·多选题】债权人为了防止其利益被伤害，通常采取的措施包括有（ ）。 A.激励
B.规定资金的用途 C.提前收回借款 D.限制发行新债数额 【答案】BCD 【解析】本题的考点是相关关系人的冲突与协调。股东和债权人之间由于目标的不一致，股东会伤害债权人利益，债权人为保护自身利益不受伤害除寻求立法保护外，还可规定资产的用途、不得发行债或限制发行新债数额，也可以拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。选项A是协调经营者与股东目标冲突的方法。
【例题6·单选题】企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是（ ）。 A.提高利润留存比率 B.降低财务杠杆比率 C.发行公司债券 D.非公开增发新股 【答案】C
【解析】债权人的目标是到时收回本金，并获得约定的利息收入，发行新债会使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。
3.财务目标与利益相关者 利益相关者 狭义利益相关者是指股东、经营者和债权人之外的，对企业现金流
注意的问题 （1）主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益。股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益； 3
量有潜在索偿权的人。 （2）股东和其他利益相关者之间既有共同利益，也有利益冲突。 【例题7·多选题】下列有关财务管理目标表述不正确的有( )。 A.财务管理强调股东财富最大化会忽视其他利益相关者的利益
B.企业在追求自己的目标时，会使社会受益，因此企业目标和社会目标是一致的 C.股东和其他利益相关者之间既有共同利益，也有利益冲突 D.企业只要依法经营就会从事有利于社会的事情 【答案】ABD
【解析】强调股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东利益，所以A错误；企业的目标和社会的目标有许多方面是一致的，但也有不一致的地方，如企业为了获利，可能生产伪劣产品等，所以B错误；法律不可能解决所有问题，企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情，所以D错误。
4.财务目标与社会责任 社会责任的含义 是指企业对于超出法律和公司治理的对利益相关者最低限度义务之外的，属于道德范畴的责任。 （1）不能认为道德问题不会危及企业生存，财务道德与企业的生存和发展是相关的。 （2）一般谈来，企业只要依法经营，在谋求自己利益的同时就会使公众受益。但是，法律不可能解决所有问题、企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情、企业还要受到商业道德的约束、以及社会公众的舆论监督、进一步协调企业和社会的矛盾、促进经营的和谐、有序、可持续的发展。 协调应注意 的问题 【例题8·单选题】下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是( )。 A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求 B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任 C.企业只要依法经营就是履行了社会责任 D.财务道德与企业的生存和发展是相关的 【答案】D
【解析】社会责任是指企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度之外的，属于道德范畴的责任，选项A不正确；劳动合同规定的职工福利是企业的法律责任，劳动合同之外规定的职工福利才是社会责任，选项B不正确；社会责任是道德范畴的事情，它超出了现存法律的要求，企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情，选项C不正确。 【考点四】财务管理原则的种类及其内容 种类 竞争环境原则（对资本市场中人的行为规律的基本
具体原则 自利行为原则 注意的问题 应用 指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，委托—代理理论； 在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经机会成本的概念。 济利益最大的行动。 双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以 我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利原则行事；双方交易原则还要求在理解财务交易时注意税收的影响。由于税收的存在，主要是利息的税前扣除，使得一些交易表现为“非零和博弈”。 要求根据公司的行为判断它未来的收益状况；信号传递原则还要求公司在决策时不仅要考虑行
双方交易原则 信号传递原则 4
认识） 动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。 指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。 不要把引导原则混同于“盲目模仿”。它只在两种情况下适用：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案的成本过高。 引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。 指新创意能获得额外报酬。 指专长能创造价值。 比较优势原则要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的运行上。 是指在估价时要考虑期权的价值。 广义的期权不限于财务合约，任何不附带义务的权利都属于期权。有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。 指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。 行业标准概念； “免费跟庄”概念。 引导原则 有价值的创创造意原则 价值的原比较优势原则 则（是对增加企期权 业财原则 富基本规律的净增效益原认识） 则 直接投资项目； 经营和销售活动。 “人尽其才、物尽其用”；优势互补 差额分析法； 沉没成本概念。 指风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必风险——报须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承酬权衡原则 担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。 财务交易的原则 指不要把全部财富都投资于一个公司，而要分散投资。 投资分散化原则 投资分散化原则具有普遍意义，不仅限于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则。 现值概念；“早收晚付”概念。 资本市场有效原则 货币时间价值原则 在资本市场有效的前提下，投资金融工具的净现值为零。 “货币的时间价值”是指货币在经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。
1.注意原则的含义 【例题9·单选题】下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（ ）。
A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，也可能使你遇上一个最坏的方案 B.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案
C.引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用 D.机会成本概念是该原则的应用之一 【答案】C
【解析】引导原则指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。
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13注会财管习题班·【001】第一讲
