2018年全球烟草行业现状及发展趋势分析报告
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正文目录
1. 全球烟草市场概览 .......................................................................................... 6 1.1. 传统烟草制品：承压前行 ........................................................................... 6 1.2. 新型烟草产品：引领变革 ........................................................................... 8 2. 全球烟草巨头重心转向新型烟草制品 .......................................................... 9 2.1. 菲莫国际：IQOS引爆市场，致力于无烟未来 ........................................ 10 2.1.1. 传统烟草巨头，向新型无烟减害制品转型 .......................................... 10 2.1.2. 巨额投入低风险烟草产品研发，产品类型丰富 .................................. 11 2.1.3. 菲莫国际新型烟草产品代表——iQOS .................................................. 13 2.1.4. 先发优势，销量远超预期，产品供不应求 .......................................... 15 2.2. 英美烟草：并购雷诺，新型烟草产品类型丰富 ..................................... 20 2.2.1. 传统烟草与新型烟草双驾齐驱 .............................................................. 21 2.2.2. 完成雷诺美国收购，填补美国市场，完善产品矩阵 .......................... 23 2.2.3. 新型烟草获市场认可，“下一代产品”今年有望突破10亿营收 ...... 25 2.3. 日本烟草：依托新型烟草产品，开启业绩新增长 ................................. 25 2.3.1. 旗舰烟草品牌畅销国际市场 .................................................................. 26 2.3.2. 外延扩张方式开展全球业务扩张 .......................................................... 27 2.3.3. 开发新型烟草产品，协同传统成烟业务 .............................................. 28 2.3.4. 新型烟草产品逐步放量，打开业绩新增长点 ...................................... 30 2.4. 帝国烟草：品牌&市场分类匹配，新型烟草产品发力成长型市场 ....... 30 2.4.1. 烟草产品贡献主要利润，品牌分类战略开启数量与营收反向成长时代...................................................................................................................................... 31
2.4.2. 发力除中国外市场，市场分类战略打造利润可持续与新增长双重发展...................................................................................................................................... 33
2.4.3. 设立专门子公司打理新型烟草业务，电子烟品牌“蓝光”销售表现突出.................................................................................................................................. 34
2.5. 四大烟草公司新型烟草策略对比：布局准备已久，产品各有所长 ..... 35 3. 国内烟草公司积极布局新型烟草制品研发 ................................................ 36 4. 监管政策是行业发展关键 ............................................................................ 37 4.1. 美国：监管进一步认可新型烟草制品的低风险特征 ............................. 38 4.2. 中国：新型烟草监管政策加速出台中 ..................................................... 39
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5.主要公司分析 .................................................................................................. 39 5.1. 盈趣科技 ..................................................................................................... 39 5.2. 劲嘉股份 ..................................................................................................... 43 5.3. 华宝股份 ..................................................................................................... 46 5.4. 集友股份 ..................................................................................................... 48 5.5. 麦克韦尔 ..................................................................................................... 51
图目录
图1：部分国家吸烟人口变化率（2010-2015） ................................................ 6 图2：2017年全球各国卷烟销量及同比变化 .................................................... 7 图3：美国吸烟率、烟草行业收入、利润变化情况 ......................................... 8 图4：新型烟草制品分类 ..................................................................................... 9 图5：全球（除中国外）烟草市场格局（2017） ........................................... 10 图6：公司历年营收情况（剔除烟草税） ....................................................... 11 图7：公司出货量占比情况 ............................................................................... 11 图8：四大低风险烟草产品平台 ....................................................................... 12 图9：低风险烟草产品（RRPs）推广进程 ........................................................ 12 图10：菲莫国际构建无烟未来规划路径 ......................................................... 13 图11：IQOS与普通卷烟燃烧有害物质成分对比 ............................................ 13 图12：IQOS产品结构 ........................................................................................ 14 图13：烟弹结构示意图 ..................................................................................... 15 图14：烟弹实物分解图 ..................................................................................... 15 图15：iQOS烟弹在日本市场的占有率 ............................................................ 16 图16：iQOS专卖店一年内由22家增长至62家 ............................................ 17 图17：iQOS第三方合作零售商数量于2017年大幅增加 .............................. 17 图18：iQOS的转化率情况 ................................................................................ 18 图19：低风险产品收入增长情况（百万美元） ............................................. 18 图20：公司营业利润从2016年起止跌回升（百万美元） ........................... 19 图21：IQOS专用烟弹产能扩张情况（十亿支） ............................................ 19 图22：英美烟草历年营收情况 ......................................................................... 21
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