参 考 答 案
第一章
一、选择题
1. ABD 2. ABCD
3. ABD 4. BD 5. A 6. D 7. B 8. AC
二、判断题
1. √ 2. ×
3. × 4. × 5. √ 6. √ 7. × 8. √
三、填空题
1．货币的、流量的、事后的，以交易为基础，一国居民与非居民 2．复式，会计报表，借方，贷方 3．自主性交易，补偿性交易 4．货物，服务，收入，经常转移
5．直接投资，证券投资，其他投资，储备资产 6．实际资源流动，资产所有权流动
7．国际收支的自动调节，国际收支的政策调节 注：其他类型题答案略去，请参见教材。
第二章
一、选择题
1．A
2．B
3．BCD 4．D 5．C 6．C 10．ABCDE
7．A
8．A 9．B 11．C 12．ABCDE 13．B
二、判断题
1．× 2．√ 3．× 4．× 5．× 6．√ 7．√ 8．√ 9．√
三、填空题
1．买入价，卖出价
国际金融(第三版) 2．中间 3．含金量
4．即期汇率，远期汇率 5．货币的购买力 6．升水，贴水，平价
四、计算题
(1) GBP/HKD=13.4046/13.4132 (2) GBP/ EUR=1.4497/1.4517
注：其他类型题答案略去，请参见教材。
第三章
一、选择题
1. AB
2. BC
3. D 4. ABC
二、判断题
1. ×
2. √
3. √
4. √
三、填空题
1．严格型外汇管制的国家和地区，非严格型外汇管制的国家和地区，松散型外汇管制的国家和地区
2．完全自由兑换，部分自由兑换 3．国内自由兑换，国际性自由兑换 注：其他类型题答案略去，请参见教材。
第四章
一、选择题
1. C 2. D 3. D 4. B 5. D 6. B 7. C 8. C 9. B 10. D
二、判断题
1. × 2. √ 3. × 4. × 5. × 6. √ 7. √ 8. √ 9. × 10. ×
三、填空题
1. 升水，贴水 2. 做空，做多
? ? 326
参 考 答 案 3. 完整汇率报价方式，掉期率报价方式
4. 外汇期货，利率期货，股价指数期货，黄金期货 5. 看涨期权，看跌期权，双向期权 6. 利率互换，货币互换
四、计算题
1. 1.476 4+0.002 0=1.478 4；1.478 4+0.004 0=1.482 4。USD/CAD3个月远期汇率为1.478 4/1.482 4。
2. 1.565 7-0.003 0=1.562 7；1.565 9-0.002 0=1.563 9。GBP/USD3个月远期汇率为1.562 7/1.563 9。
3. 欧元年利率为9%＞美元年利率为6%，所以欧元远期贴水，美元远期升水。 欧元6个月远期贴水=两国利差×即期汇率×月数/12=(6%-9%)×1.052 8×6/12=USD -0.015 8。
欧元为间接标价，故远期汇率=即期汇率+贴水=1.052 8+(-0.015 8)=1.037 0，即EUR1=USD1.037 0。
4. 从美国角度，EUR/USD=0.921 0为直接标价，因为3个月欧元升水20点，所以3个月欧元远期汇率=0.921 0+0.002 0=0.923 0。
(1) 若美进口商不采取保值措施，签约时100万欧元×0.921 0=USD 92.1万；3个月后市场汇率变为EUR/USD=0.943 0，即USD贬值，所以3个月后支付100万欧元所需的USD金额为100万欧元×0.943 0=USD 94.3万。所以，3个月后须多付(即损失)2.2万美元(USD 94.3万-USD 92.1万)。
(2) 美进口商利用远期外汇交易进行保值可避免损失，具体操作如下：美国进口商与德国出口商签订销售合同时，与银行签订远期外汇交易合同，按3个月欧元对美元远期汇率=0.923 0(0.921 0+0.002 0)买进100万欧元，3个月后支付100万欧元所需的USD金额为100万欧元×0.923 0=92.3万美元。
损失：92.1-92.3=-0.2万美元，即只需多付0.2万美元，与没有保值的损失相比可避免损失2万美元。
5. 从美国出口商的角度考虑，结果如下所示。
(1) 签约日10万英镑折美元为：10万英镑×1.626 0=16.26万美元(因为从美国角度，此标价应为直接标价，所以，GBP/USD=1.626 0/9 0汇价中，1.626 0为银行买进英镑的价格，即出口商卖出英镑买进美元的价格，因为1英镑=1.626 0美元，所以10万英镑×1.626 0=16.26万美元)。
美国出口商预测3个月后英镑将贬值为GBP/USD=1.616 0/9 0，如正确，则为10万英镑×1.616 0=16.16万美元，少16.16-16.26万美元=–0.1万美元。
(2) 美出口商利用远期外汇交易进行保值可避免损失，具体操作如下：美国出口商
? ? 327
国际金融(2015年版) 第三版 清华大学出版课后习题答案
