（2） 应收账款
a） 应收账款是因为企业提供商业信用产生的。单纯从资金占用角度讲，应收账款的资 金占用是一种最不经济的行为，但这种损失往往可以通过企业扩大销售而得到补偿，所以，应收账款的吸进占用又是必要的。宝钢集团2014年应收账款占总资产比例为4.39%，应收账款比例总体并不是很高，且应收账款与应收票据比例相当，说明企业收账能力强。但应收账款、应收票据、预付账款比例2014年比2013年都有所下降，这与销售收入，存货规模下降相适应。可见2014年企业的生产经营规模缩小了，这可能是由于市场需求的下降，市场竞争加剧有关。我们可以看到2013年应收票据多余应收账款，而2014年应收票据小于应收账款。但预付账款2014比2013年有大幅度上升，说明了议价能力减弱，这表明企业缩小经营规模并非产品受欢迎成度下降。这也表明企业应收账款的收款能力可能加强。
b） 2014年与与2013年比较，大额应收款项的金额明显减少，这说明宝钢集团对客户 的依赖程度减弱。2014年大额应收款项坏账计提比例由1%上升到2%，企业本这谨慎性原则。
c） 从风险的角度，应收账款停留在企业账簿上的时间越短，也表明其流动性风险越小 从应收账款的期初和期末数对比中可以看出，公司2014年2-3年账龄的应收账款存量收回大约1/3，在年末的资产负债表上成了3年的应收账款，这类高龄应收账款长期停滞在资产负债表上，形成坏帐的风险很大。公司2013对这些账龄在2-3年以上的应收帐款按照59%计提坏帐准备，风险储备充足，2014年，公司管理层对会计估计作出变更，将2-3年应收账款的坏帐计提比例改为29%，以反映这部分应收账款的风险性，这是由于2013年的应收账款收回情况表明计提的减值准备过于谨慎。
d） 可以看出2014年关联方应收账款占关联方收入的7.49%，2013年比例为12.37%， 这表明2014年更多的是应收票据和应付账款。表明宝钢集团收款能力的加强。2014年关联方应收账款占收账款总额的0.240%，2013年为0.247%，基本上无较大变化。关联方交易应收账款的质量一般比一般应收账款质量差，宝钢集团应收账款中关联方交易比例非常小，反应了应收账款质量很好。 （3） 存货
存货是企业最重要的流动资产之一，通常占流动资产的一半以上。存货核算的准确性对资产负债表和利润表有较大的影响。 科目 存货 2014年 26,815,100,722.39 2013年 31,086,740,188.46 2012年 28,872,423,689.21 宝钢2013年存货增加了29.2亿元，变动率7.67%，主要是受铁矿石、煤炭及废钢等原材料料价格下降的影响，其原本的原材料价格优势明显减弱，产品成本高，存货周转变慢，甚至部分存货滞销公司的购产销规模被放大，存货规模被放大。2014年的存货比2013年减少42.7亿元，变动率为-13.74%，2014 年钢铁行业经历了严峻考验。钢铁产业链各行业需求全面下滑，钢材价格一路暴跌，钢铁企业面临低钢价、高成本库存的严峻形势，出现销量大幅
下滑、利润大幅下降的局面。宝钢股份高度重视合理库存的控制和管理，致力于动态优化库存结构，压缩了存货的资金占用。 （4） 固定资产
a）、公司总资产规模为228,652,514,012.36元，其中固定资产为82,897,000,178.55元，占总资产的36.255%。而钢铁行业属于重工业，根据国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知(国发〔2009〕27号)，钢铁、电解铝项目，最低资本金比例为40%为宜。可见宝钢的固定资产投资规模与行业特点是相适应的。就资金运用角度来看此，宝钢略低于这个水平，表示比较没有闲置资金，企业资产流动快， 营运能力强。
b）、2014年固定资产82,897,000,178.55元，占总资产36.25%，2013年固定资产86,218,213,718.97元，占总资产38.04%，可以看到2014年固定资产规模比2013年明显缩小。这可能是由于近年来钢铁行业竞争激烈，行业压力大的，导致市场需求量减少原因，使管理层不敢盲目扩大规模。
c）、另2014年流动资产/固定资产为0.897 ，2013年为0.9 ，保持相对稳定的关系，但2014年固定资产与流动资产都有所下降，但总资产比例有所上升，主要是在建工程有大幅度增加，这说明企业在2014年流动资产投入到在建工程建设中，也有可能是在建工程延迟转入固定资产，以达到减税的目的。 d)、固定资产利用和分布情况
1、宝钢钢2014年度使用中的固定资产为81,994,112,217.01元，占固定资产比例为98.91%，无闲置的固定资产，租赁租出的固定资产为902,887,961.54元，占固定资产的1.19%，可见使用中的固定资产所占比例非常高，几乎为100%，固定资产总体利用效果非常好。 2、资产分布,其中生产经营用固定资产为78,736,560,845.4 ，占使用中的固定资产的96.03%，占固定资产总额的94.98%。说明固定资产的分布非常合理 e)、固定资产原值变化情况分析
1、本期因外购、在建工程转入使固定资产增加7,386,644,054.08元，其中在建工程转入占增加额的93.81%，这说明宝钢固定资产投资规模增加，且绝大多为需要构建的大型固定资产。
2、而机器设备的增加量占总资产增量的 69.42%，这与宝钢处于重工业行业的情况相符。且生产用固定资产的增量远高于非生产性固定资产。本期减少的固定资产几乎全为处置或报废。 3、固定资产退废率6%， 固定资产更新率为9%。企业固定资产趋于陈旧，要维持固定资产的再生产，必须要有相应的固定资产予以更新。宝钢固定资产的退废率低于固定资产的更新率，说明企业固定资产投资率规模增加，有利于企业生产规模的扩大和生产率的提高。 f)、固定资产变现性分析
1、使用受限制的固定资产占固定资产的0.094%，比例正常，说明宝钢的长期偿债能力强，资信状况良好，不需要太多的固定资产去抵押借款。
2、企业有潜力的固定资产如房屋、建筑物是具有增值潜力的固定资产，占总资产比例为31%，
这类资产的质量较好，变现性较好。
3、企业的机器设备占总资产的61%，这类资产由于具有较强的专用性，变现能力不是很好。由于企业机器设备数额庞大，容易产生不良资产或产能过剩的问题，必须对资产的盈利性做进一步分析。 g)、固定资产减值准备
1、从表中我们可以2014年资产减值准备比2013年计提明显减少，幅度很大。减值准备数额较小，可能是由于一经计提不准转回，企业在固定资产减值准备上趋于保守。
2、我们可以看到2013年减值准备几乎全为机器设备，可能2013年由于技术革新，很多设备大量减值，而2014年更新的固定资产几乎全为机器设备，故而2014年机器设备减值大幅下降。
3、而房屋建筑物减值2014比2013有大幅增长。房屋建筑是具有增值潜力的固定资产，但大额计提如此多的减值准备，似乎不太正常。 （5）其他应收款 项目 其他应收款 合并报表 1,080,179,452.07 母公司报表 250,571,482.39 分析：其他应收款合并报表约为母公司的4倍，这说明其他应收款主要来源于企业集团的外部，其他应收款质量较高。且其他应收款仅为应收账款与应收票据的1/19,说明宝钢主营业务能力突出。 （6）长期股权投资 项目 长期股权投资 合并报表 4,963,108,955.16 母公司报表 45,216,589,326.30 分析：长期股权投资在母公司总资产中比例约为25.8%，可见宝钢是经营性企业，投资占的比重并不大。长期股权投资越合并越小，可见公司的接近400亿的资金都是对子公司的投资，而其他外部投资只占49亿元。 （7）短期借款
短期借款额的多少，往往取决于企业生产经营和业务活动对流动资金的需要量、现有流动资产的沉淀和短缺情况等。为了满足流动资产的资金要求，一定数额的短期借款是必需的，但如果数额较大，超过企业的实际需要，不仅会影响资金利用效果，还会因超出企业的偿债能力而给企业的持续发展带来不利影响。宝钢2014年短期借款比2013年有所减少，这与2014年经营活动现金流出比2013年明显减少，现金流入比2013年显著增加有关。经营活动需要的外部资金减少所以短期借款减少。短期借款规模与企业的需要相适应。从与货币资金的比较可以看出子公司的借款多由子公司自身筹集。母公司并未以自身名义为子公司借款
二、利润表分析
利润表属于动态报表，是反映在一定会计期间经营成果的报表。通过利润表，可以反映企业一定会计期间的收入实现情况和费用耗费情况，可以反映企业一定会计期间生产经营活动的
成果，据以判断资本保值、增值情况。
1、2014年营业利润占营业收入的4.07%，比上年度的4.04%略有上升，可见宝钢2008年的的盈利能力有所好转，利润总额占营业收入的4.41%，比上年度4.22%同样有所上升，且上升的幅度比营业利润/营业收入更大。这是由于2014年营业外支出比2013年有大幅度增加。但营业外收入为非日常活动的利得，不具有持续性。而2014年财务费用、管理费用、销售费用的都有所增加，是由于2014年行业形势严峻，宝钢为了保证销售收入，不得不加大广告费、宣传费等销售费用及管理费用投入。 2、利润表项目分析 营业利润分析 项目 营业利润 2014年 7,640,746,774.48 2013年 7,683,547,751.37 2012年 3,108,334,147.81 2014年营业利润为76.4亿元，比2013年减少了43百万元，是由于销售规模减少了，行业需求全面下滑，钢材价格一路暴跌，钢铁企业面临低钢价、高成本库存的严峻形势，出现销量大幅下滑、利润大幅下降的局面。国家大力推进产业结构调整和经济发展方式转变，进一步加大了钢铁行业节能减排、淘汰落后产能工作力度，虽然取得了一定的效果，但是在目前钢铁整体行业不景气的大背景下还是难摆脱利润下降的趋势。2013年营业利润比2012年增加了45亿元，可谓大幅增长。可以看出2013年销售能力增强。但结合现金流量表，可以看到宝钢的销售回款能力却不强。
三、现金流量表分析
1、现金流量及相关项目的发展趋势分析 指 标 经营活动现金净流量 投资活动现金净流量 筹资活动现金净流量 净利润 主营业务收入 负债总额 利息支出
分析： 2013年经营活动为正值但现金流量净值比上一年大幅度下降，筹资活动为正值说明
9,955,291,949.42 191,135,195,744.15 100,916,222,843.67 2,202,236,880.00 6,040,334,623.22 189,688,379,683.22 106,746,931,567.28 1,751,360,362.29 6,090,692,217.89 187,413,640,104.33 104,447,687,865.65 1,822,794,327.93 -31,209,251,780.44 599,133,701.88 -9,533,779,155.62 3,410,183,654.16 -8,716,856,718.71 -18,963,908,454.91 2012年 22,185,892,055.95 2013年 12,090,476,634.05 2014年 28,280,465,939.43 企业在靠借款等方式筹集资金，是管理层以扩大投资为目标的主动筹资行为；投资活动为负值说明企业大量投资，企业处于不断增长阶段,不断挖掘利润增长点,扩大投资行为。这与企业2013年生产经营性资产大量更新改造有关，进入到大量投资发展的改革期。
2014年经营活动为正值且现金流量净值比上年大幅度增加，这是由于净利润同比上升，增加了经营活动现金净流入。更由于宝钢积极应对市场形势，加强营运资金管控，采取多项措施降低库存资金占用并确保销售货款及时回笼。；筹资活动为负值说明企业在偿还原来的借款；投资活动为负值说明企业大量投资，这与2013年。即企业可以在偿还借款的同时继续投资扩大生产经营。
三年的经营活动现金净流量都远远高于净利润。这与当净利润大于 0 时，经营活动现金净流量应当大于净利润的正常现象相适应。
三年经营现金流量与负债总额的比值分别为0.22，0.11，0.27。说明企业的经营活动对负债的偿具有一定的保障能力。
现金利息保障倍数分析：将经营现金净流量与利息支出之比作为偿债能力的衡量标准，比用息税前利润与利息支出之比更为合理。宝钢 2012 -2014年的经营现金净流量足以支付需偿还的利息。
2、现金净流量构成分析：
筹资活动现金流入22%投资活动现金流入3%现金流入构成筹资活动现金流出26%经营活动现金流入75%现金流出构成投资活动现金流出9%经营活动现金流出65%
分析：宝钢现金流量流入中经营活动占了75%，说明企业经营创造现金的能力强，财务基础稳固，收益质量高。但而投资活动现金流入仅占3%，说明企业的收入几乎完全依赖于经营活动的收入，资金来源结构单一。
投资活动产生的现金流出比重由2013年的7%增加到了9%，增加的幅度有 点大，且购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金大约为上一年的两倍，而上述资产绝大多为生产经营所用。 说明企业在投资方面有了一些战略变化，正处于投资扩张，改革期，今年致力于进一步扩大经营规模，改善经营结构。投资尚未收回，但由经营性现金流量的增加可知投资为经营创造了效益。
筹资活动的现金流入较上一年明显减少，而流出减少的幅度明显较小。说明企业在2014年致力于偿还企业的到期债务。说明企业的大量债务到了偿还期限，2014年有一定的偿债压
宝钢财务报表分析
