农行成功“脱鞋”全球最大IPO面世
www. oastmoney. c（）m2010 年 08 月 16 | I 02:03 任晓中国 iiF券报
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中国农业银行今LI公告,己于13日全额行使超额配售选择权。同时，在股票上市至8 月13日
这段期间，负责“护航”的中金公司未利用本次发行超额配伟所获得的资金从集中交 易市场买入本次发行的股票。
由于农行的A股和H股绿鞋全部执行，农行IPO由此成为史上最大IPO。
分析人士认为，农行股价在13日最终报收于发行价之上,显示农行后市仍有表现空间。
成为最大IPO
“绿鞋”是“超额配传选择权”的简称，即发行人给予承销商权利，可以在市场好的时候在 原定发行股数基础上增加发行…定数量的股票。农行A股联席主承销商于7月9 按农行 IPO发行价格向A股投资者超额配伟33.35亿股股票，占农行A股IPO初始发行规模的15%。 之后农行A股主承销商在8月13日全额行使了 A股超额配伟选择权。A股超额配伟后总配 佐规模约为255.71亿股，融资额最终达685.29亿元。H股方面，农行H股主承销商在7月 29日全额行使了 38.12亿股
H股超额配传选择权，使得农行H股的融资额最终确定为921.15 亿港元。农行IPO自此成为全球有
史以来规模最大的IPO.
农行A股后市稳定期间股价表现良好，并未动用绿鞋资金。白农行TPO的A股上市交 易廿7月
15 LI至稳定后市期结束LI 8月13 LI,农行股价始终平稳运行在发行价格及以上, 截至8月13日收盘
于2.69元，较发行价格2.68元上涨0.37%。在此期间内,农行联席主承 销商并未利用农行A股IPO发行超额配伟所获得的资金从A股二级市场买入农行A股IPO 发行的股票，因此农行超额配售选择权得到了全额行使。
值得注意的是，农行执行绿鞋机制时还引入了一项新的制度创新 ---------- 刷新制度，即主 承销商利用绿鞋资金买入股票后还可以在高于2.68元的价格卖出。
后市表现可期
知情人士透露，农行此前希望通过上市达到两个目标：一是打造一份优异的股东名朋; 二是实现投资者与发行人共赢。其融资规模主要根据对资木充足率的要求测算得出。
分析人士认为，农行A股超额配佬选择权最终全部执行，而且在稳定后市期结束LI最 终报收于发行价之上，表明虽然投资者对于农行后市股价走势有一定分歧，但总体上仍以看 多为主。
农行下半年及明后两年有望实现较高盈利增长。分析人士预计，农行2010年上半年的 净利润同比增幅可能超过40%,高于农行上市期间路演时宣称的3()%左右。此外，农行各 项业务和数据的增长都相当强劲。这一利好消息町能对农行在“脱鞋”后股价走势形成较强支 撑。受益于农行股改红利的逐步释放和县域业务的高增长，农行下半年的利润很可能继续得 到拉动提升。
农行“绿鞋”全额行使募资居全球IPO之首
昨廿晚间，农行在上海证券交易所公告称，其首次公开发行A股超额配偲选择权(“绿鞋”) 已于2010年8月13廿行使完毕。此外，农行H股联席簿记管理人已于2010年7月29廿 全额行使超
额配售选择权。统计显示，在“绿鞋”行使完毕后，农行共计募集资金达到221亿 美元，约合1503亿元人民币，成为全球最大的IPO.
公告显示，A股方面，联席主承销商于2010年8月13日全额行使超额配您选择权，发 行人按照本次发行价格2.68元人民币，在初始发行222.35亿股的基础上超额发行33.35亿 股，占木次发行初始发行规模的15%。农行因此增加的募集资金总额约为89.39亿元人民币， 本次A股发行最终募集资金总额约为685.29亿元人民币。H股方面，行使超额配住选择权 之后，共计募集资金约935.04亿港元，约合819亿元人民币。
根据公告，超额配售的33.35亿股股票通过向本次发行的部分战略投资者延期交付的方 式获得，全部面向网上资金申购发行投资者配伟。超额发行的股票已于2010年8月13 LI登 记于延期交付的战略投资者的股票账户中。
自本次发行的股票上市交易日至2010年8月13日期间，中金公司作为本次发行具体实 施“绿鞋”操作的主承销商，未利用本次发行超额配皆所获得的资金从集中交易市场买入木次 发行的股Mo
2010年8月13日后，中金公司不再利用本次发行超额配您所获得的资金从集 中交易市场买入木次发
行的股票。
此前，市场担心，在超额配售选择权到期之后，农行或面临破发的可能。“绿鞋”机制规 定只能以2.68元或以下的价格才能买入，但在超额配传选择权行使期的最后一个交易LI, 2.69元价格附近有很大的买单。分析人士称，这意味着有?大量的投资者在买入，也说明机构 看好农行。有银行业分析师指出，即便农行未来出现低于2.68元的走势，也不意味着农行 失去投资价值。因为这一定价有一定程度的低估，相信未来仍有一定的上涨空间。
消息人士透￡启，农行上市之初，并没有要冲击全球最大IPO的想法，农行希望在这次 上市过程中能够进行制度创新，为未来其他公司两地上市积累可供借鉴的经验。（上海证券 报）
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