大股东股权质押、内部控制和企业风险承担水平的研究

大股东股权质押、内部控制和企业风险承担水平的研究

周蕾1 邓沛2 何思3

【摘 要】【摘要】 文章以2012—2016 年我国A股上市企业为样本，对其第一大股东进行股权质押对企业风险承担水平的影响进行研究，同时加入了内部控制作为调节变量。实证研究表明大股东的股权质押行为会显著降低企业风险承担水平；进一步回归发现内部控制作为调节变量其质量越高，越能够降低大股东股权质押对企业风险承担水平的负面效应，提高企业风险承担能力。文章拓展了现有研究视角，为上市企业完善内部控制体系以及监管部门规范大股东股权质押行为提供了参考意见，对促进企业的长期发展具有重要意义。 【期刊名称】商业会计 【年(卷),期】2019(000)002 【总页数】4

【关键词】【关键词】 大股东；股权质押；内部控制；风险承担

一、引言

由于我国经济的高速发展，为了能获得更多的融资，我国上市公司越来越多地采用了股权质押这一方式向第三方进行融资，使得近年来股权质押规模和质押比例不断地大幅增长，有的企业甚至一年多次质押，质押比例高达100%［1］。近年来频频爆出企业股权质押爆仓的消息，影响比较大的有乐视的股权质押纠纷。从2014年起，贾跃亭作为乐视的第一大股东将其持有的股权频繁进行质押，在2015年10月更是质押了5.17亿股，达到了单次质押数量最多。截至2018年1月26日，乐视的前任CEO贾跃亭所持有的乐视股权累计质押的数量已经高达101 953.98万股，占总股本的25.55%，占其所拥有公司股份比例