第十二章 综合分析与业绩评价
一、本章教学时间安排 节 次 第一节综合分析与业绩评价的目的与内容 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 第三节 企业经营业绩综合评价 课堂讲授 0.5 0.5 0.5 课堂讨论 课堂习题 0.5 案例分析 二、本章重点、难点内容及应注意的问题 1．本章重点内容
（1）财务综合分析的目的与内容
（2）投资与筹资适用情况分析的类型与作用及分析方法 （3）现金流量分析的各种方法 （4）杜邦财务分析体系与分析方法
2．本章难点内容
（1）现金流量分析的各种方法 （2）杜邦财务分析体系与分析方法 （2）财务评价综合指数法
3．本章教学中应注意的问题
（1）结合案例计算相关指标对企业的盈利、营运、偿债和发展能力进行综合分析 （2）如何进行财务综合分析与业绩评价
三、本章应讲授的内容
1．综合分析与业绩评价的目的
阐述综合分析的意义，并在此基础上引出综合分析和业绩评价的目的
2．综合分析与业绩评价的内容
在介绍综合分析与业绩评价目的的基础上，阐述应该分析的内容
3．杜邦财务综合分析及其发展
主要介绍杜邦财务分析体系中主要的财务指标，指标计算以及指标之间的关系
四、案例分析
1.美的与格力的PK （1）案例介绍
创业于1968年的美的集团,是一家以家电业为主,涉足物流等领域的大型综合性现代化企业集团,旗下拥有三家上市公司、四大产业集团,是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。美的集团自成立以来一直保持着健康、稳定、快速的增长,20世纪80年代平均增长速度为60%,90年代平均增长速度为50%。21世纪以来,年均增长速度超过30%。2008年,美的集团整体实现销售收入达900亿元,同比增长20%,其中出口额38亿美元,同比增长20%。在“2008中国最有价值品牌”的评定中,美的品牌价值达到412.08亿元,名列全国最有价值品牌第6位。
成立于1991年的珠海格力电器是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业,2008年实现销售收入420.32亿元,净利润19.67亿元,连续8年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。
表12—1是格力电器和美的电器2008年一些主要的财务指标,任何财务指标只有在比较状态下才会显示出其含义。对比美的电器和格力电器的财务指标,通过比较分析两者的差异。
表12—1 格力电器和美的电器2008年的一些主要财务指标
财务指标
格力电器 1
美的电器
毛利率(%) 销售利润率(%) 净资产收益率(%) 总资产报酬率(%) 总资产周转率(次) 流动资产周转率(次) 应收账款周转率(次) 存货周转率(次) 固定资产周转率(次) 流动比率(%) 速动比率(%) 资产负债率(%) 财务杠杆 营业收入(亿元) 总资产(亿元) 净资产(亿元) 固定资产(亿元) 19.74 5.06 28.12 8.84 1.50 1.91 57.58 5.61 12.04 101 80 74.91 3.99 420.32 308.00 77.27 43.04 19.16 3.42 21.72 10.39 2.10 3.24 17.35 5.98 10.45 86 54 68.81 3.21 453.13 233.84 72.93 50.24
（2）案例分析要求
①利用杜邦财务分析体系对美的电器2008年的净资产收益率进行分析。 ②比较分析美的电器和格力电器主要财务指标之间的差异。
五、课堂提问的问题
1．为什么要进行综合分析与业绩评价？ 2．财务综合评价与企业综合分析的关系。
六、本章思考题
1．简述杜邦财务分析体系的优点和局限性。 2．简述财务综合分析与财务综合评价的关系。
3．简述杜邦财务分析指标体系中主要财务指标之间的相互关系。 4．简述帕利普分析体系中主要财务指标之间的相互关系。 5．运用综合指数法应注意哪些问题？
6．怎样运用综合评分法进行企业绩效评价？
七、本章作业题
一、单项选择题
1.权益乘数的计算公式是( )。
A.资产总额÷股东权益总额 B.1-资产负债率 C.1÷资产负债率 D.负债总额÷股东权益总额 2.最能体现企业经营目标的财务指标是( )。 A.总资产周转率 B.净资产收益率 C.销售利润率 D.成本利润率
3.可持续增长率的计算公式是( )。 A.总资产收益率×(1-股利支付率) B.总资产收益率×(1+股利支付率) C.净资产收益率×(1-股利支付率) D.净资产收益率×(1+股利支付率)
2
二、多项选择题
1.综合分析评价的目的是( )。
A.明确企业财务活动与经营活动的相互关系 B.评价企业财务状况及经营业绩 C.为投资决策提供参考 D.为完善企业管理提供依据 E.为进行职工奖励打基础
2.根据杜邦财务分析体系,影响净资产收益率的因素有( )。 A.权益乘数 B.速动比率
C.销售(营业)利润率 D.成本利润率 E.总资产周转率
3.根据帕利普财务分析体系,影响净资产收益率的因素有( )。 A.销售利润率 B.财务杠杆作用 C.总资产利润率 D.总资产周转率 E.股利支付率
三、判断题
1.最能体现企业经营目标的财务指标是净资产收益率。( ) 2.权益乘数越大,财务杠杆作用就越大。( ) 3.股利支付率越高,可持续增长率就越高。( )
四、计算题
1.基本指标得分计算
总资产报酬率的评价标准见表12—2。 表12—2总资产报酬率的评价标准表 标准系数 指标值(%) 优秀(1) 9.1 良好(0.8) 7.3 平均值(0.6) 4.0 较低值(0.4) 2.2 较差值(0.2) 0.0
某企业该项指标实际完成值为7.2%,该项指标的权数为14分。请计算总资产报酬率的得分。
2.修正系数计算
销售(营业)利润率的评价标准见表12—3。 表12—3销售(营业)利润率的评价标准表 标准系数 指标值(%) 优秀(1) 20.9 良好(0.8) 18.4 平均值(0.6) 15.0 较低值(0.4) 11.4 较差值(0.2) 7.0
某企业销售(营业)利润率的实际值为17.2%,该指标的权数是10分,盈利能力类指标的权数是34分,该类指标的实际得分是31分。请计算销售(营业)利润率指标的加权修正系数。
五、业务题
1.净资产收益率分析 资料见表12—4。
表12—4 某企业相关财务指标(一) 单位:万元 项目
上年 3
本年
平均总资产 平均净资产 营业收入 净利润 46 780 25 729 37 424 3 473 49 120 25 051 40 278 3 557
要求:根据以上资料,按杜邦财务分析体系对净资产收益率变动原因进行分析。
八、本章参考书目
1.国务院国有资产监督管理委员会2006年印发的《中央企业综合绩效评价实施细则》. 2.胡奕明.《财务分析案例》,北京,清华大学出版社,2006.
3.荆新,刘兴云.《财务分析学》,30~40页,北京,经济科学出版社,2000。 4.张先治.《财务分析》,2版,260~300页,大连,东北财经大学出版社,2005.
5.张超英,王东升,马葵.《企业财务分析》,280~287页,北京,北京大学出版社,2006. 6.张蕊.《企业战略经营业绩评价指标体系研究》,北京,中国财政经济出版社,2002.
7.中华人民共和国财政部.《企业会计准则——应用指南》,北京,中国财政经济出版社,2006.
8.中国注册会计师协会.《财务成本管理》,北京,中国财政经济出版社,2014.
9.国务院国有资产监督管理委员会2009年颁布的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》.
10.国务院国有资产监督管理委员会2012年颁布的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》.
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第十二章综合分析与业绩评价 教案
