信用证及其贸易融资的风险管理文献综述
1.2 国内外研究现状综述
1.2.1国外相关文献综述
国外对于国际贸易融资风险管理的研究主要涉及到信用风险、汇率和利率风险、国家风险和操作风险。研究方法方面主要包括定量研究，定性研究。国外的研究以定量研究为主。
1、贸易融资风险的研究
对贸易融资领域的研究，国外学者很早就开始了。在 20 世纪 70 年代，国外学者就已开始对贸易融资方式及其风险进行研究。Gerhard Schneide（2008）1重点针对贸易融资方式进行研究，通过对贸易融资的流程的分析，认为存在融资成本和融资风险，利用正确的结算方式，进而选择合适的融资方式完全可以降低成本和规避风险。Charles Wailer 和 Uth Baugham(2009)2通过从货物的角度对贸易融资的风险进行了分析。将融资分为了 “装运前融资”和“装运后融资”两方面。Watson(2009)3将 “出口资金融通”、“进口资金融通”、“转售资金融通” 作为研究的三方面，从货款收支付的角度，通过分析三方面内容，对进出口贸易融资风险进行探讨。Daniel(2011)4从贸易融资工具方面进行研究，他认为风险在选择支付方式时就开始产生，由此引发的贸易融资方式也会带来相应的风险。因为，许多公司尤其发展中国家新兴公司，即使那些业务已经扩大到全球范围的公司，有时候也不熟悉交易对手国家的文化、法律、商业惯例和监管机制。Christopher James(2012)5主要从国际贸易的角度分析了信用证融资的风险以及防范方法。Lowell Mooney 和 Mark Blodgett(2013)6认为从信用证融资的流程中会存在风
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Gerhard Schneider. Survey on Trade Finance. Euro money Special Supplement, 2008(2):9-12. 2
Charles Wailer, Uth Baugham. Financing International Trade. Green Publishing Group,2009(2):105-108
3
Watson. Survey on Trade Finance. Euro money Special Supplement. 2009 (2): 9-12
4
5
Daniel. Finance of Foreign Trade. Pitman, 2011(4):23-26.
Christopher James. .Credit risk analysis: a tryst with strategic prudence, New Delhi: Tata McGraw-Hill Publishing Co.2012.
6
Lowell Mooney,Mark Blodgett. Financial Innovations and Excesses. The Journal of
Finance 2013(7), 620-631.
险，应依据业务流程中产生的风险分别进行监管和风险的防范。
2、贸易融资风险评估方法的研究
国外商业银行常采用的信用风险分析的方法有“LAPP”法和“9C”法。“LAPP”法，代表流动性、活动性、盈利性和潜力。”9C”法代表资本、 能力、 借款人品质经营情况、抵押、 内控、持续性、相关文档记录和信用记录。Altman（2008）
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构建了 Z 计分模型，该模型以财务比率为基准，利用相关统计标准甄选备用变
量。最后利用多元判别法模拟出 Z 型的判别函数。模型结果是具体数值，叫 Z 值，利用 Z 值和衡量标准的比较判定公司的风险等级。Altman, Haldeman 和Narayannan(2009)8在Altman2008年Z 计分模型的基础上进行扩展。研究力图在企业出现信用危机前就对企业的结果进行预测。研究构建了第二代 ZETA 信用风险评估模型，在该模型中，采用 5 年前的数据对企业的信用危机预测达到了 70%，采用 1 年前的数据对企业的信用危机预测达到了 90%。JP Morgan（2009）
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针对贷款或贷款组合涉及到的各因素进行组合分析，其中包括贷款人信用等级、
转移矩阵、贷款回收率、贷款波动性等。研究建立了信用度量制（Credit Metrics TM）系统，可以对贷款和非交易资产进行估价和信用风险评价。
《巴塞尔协议》对银行的资产进行了不同的分类，根据不同类别的资产重要 程度给出了对应的权重。通过这样的量化方法来进行较为笼统的风险比较。《巴塞尔协议》之后，为保证自身资产的安全，部分大型银行着手建立自己的风险评估模型。形成类似于 AAA、AA、A、BBB、BB、B、C、DD、D 的信用等级划分办法。
同样，国外学者利用神经网络理论在风险评估领域的研究也存在许多。Tzeltal(2005)10利用样本的先验概率 Bayes 定律和最优判定原则，对新样本进行分类，将概率神经网络理论(Probabilistic Neural Network-PNN)应用于信用风险分析领域。Desai(2006)11等将模式神经网络(Modular Neural Network 一 MNN)引入
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Altman. Export Practice and Management. Alan E. Branch. 2008 (8): 23-29 8
Altman, Haldeman, Narayannan.Corporate distress diagnosis: Comparisons using
Linear discriminate analysis and neural networks. Banking and Finance.2009,18.:505 -529
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JP Morgan, Finance, Specialization and Synchronization. 2009(2); 13-15 10
Tzeltal,Hybrid neural network models for bankruptcy predictions, Precision Support Syst.2005,18:63-72 11
Desai. A comparison of neural networks and linear scoring models in the credit union environment. European journal Of Operational research,2006,95:24-37
信用风险分析，分类准确率达到 80.46%。David West(2010)12力图判断商业银行内部信用评级的合理性与准确性。研究构建了多层感知器的网络模型，用以评估信用风险来判断“信用好”与“信用差”的企业。通过德国和澳大利亚的两组财务数据进行模拟，利用MLP 多层感知器信用评价模型的分类准确率分别为 73.28%和 85.84%。 1.2.2 国内相关文献综述
1、关于贸易融资风险的研究
我国对国际贸易融资的研究开始得比较晚一些，
将风险分类的主要学者有：王岩竹13（2007 年）戴硕14（2010）、王敏15（2010）、李金泽16（2004）、戴魁早17（2005）、王晓春18（2006）等，对商业银行信用证项下贸易融资风险的有效识别进行了分析，总体来看，他们把风险分为了两大类型：第一，内部风险，其中包括制度风险和操作风险两点；第二，外部风险，包括企业行为风险、竞争风险、外部经营环境风险和欺诈风险。
郭宝合19（2008 年）主要从信用证融资中的原因进行考虑，将风险类型分为：由信用证融资的跨国性引发的风险；由信用证融资当事人引发的风险；由信用证交易机制引发的风险；由法系不同引发的风险。
李国莉20（2009 年），在 UCP500 向 UCP600 转变之际，提出在新规则下的信用证融资风险，包括：无效议付风险、价格汇率风险、信用风险、物权失控风险。
廖伟21（2009 年），主要就进口信用证融资提出相应看法——进口信用证融资具有“自偿性”，但并不等同于“低风险”。作者指出，在进口信用证融资过程中会出现信用风险、表外风险、“远期化”风险和假冒易风险。
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David West. Neural networks credit scoring models. Computer & Operations Research, 2010, 27: 1131-1152
13
王岩竹.商业银行信用证项下贸易融资风险的识别与防范.市场周刊(理论研 究),2007,12:87-88+58. 14
戴硕等.风险管理[M].北京:中国金融出版社,2010.3 15
王敏.新形势下我国国际贸易融资及风险防范[J].合作经济与科技,2010：34-39 16
李金泽.信用证法律风险防范[M].上海:中信出版社，2004: 275. 17
戴魁早.我国商业银行国际贸易融资业务风险防范研究.新疆财经，2005.06.25 18
王晓春.国有商业银行国际贸易融资风险的分析与对策.科技创业月刊，2006 年第8 期: 31-32 19
郭宝合.浅析信用证融资中的银行风险问题[J].新金融,2008：2-3 20
李国莉.信用证融资新变化及其风险规避.金融理论与实践,2009,08:111-113. 21
廖伟.“自偿性”≠“低风险”——进口信用证融资风险分析及避险之策.中国外汇,2009,12:30-31.
郑元亮22（2010 年），通过采纳、综合信用证诸多专家的论点，提出在当时政治经济条件下的信用证融资风险和防控措施。作者归纳和提出的风险点有：信用风险、操作风险、市场风险、国家风险、声誉风险、信用证欺诈风险和法律风险。
徐苹23（2010 年），根据在英国判决的延期付款信用证融资案例，提出延期付款信用证下的风险包括：法律风险、欺诈风险、审单操作风险。
傅女严24（2011 年）通过分析信用证融资面临风险的表现形式，找出风险存在的原因，并提出了相应的防范措施。其中作者归纳信用证通知面临风险的表现形式为：银行对客户资信失察，对客户的授信支持不合理，形成信用风险；银行内控不严，管理不到位形成操作风险；金融欺诈风险；市场风险；政策风险。
晁宁宁25（2012 年），重点对信用证项下贸易融资的风险进行了比较全面和深入的分析，将信用证贸易融资方式分为共性风险和特殊性风险。共性风险为：国家风险、外汇风险、利率风险、信用风险、操作风险和信用证诈骗风险。
王婷26（2014 年），分析了济南市近年来的贸易状况，对进出口业务的形势进行了剖析，最后获得银行在信用证贸易融资业务中包含的风险为：信用证风险、操作市场风险、信用证欺诈风险和政治和法律风险。
王耀博27（2024年），指出商业银行在办理进口信用证融资业务过程中会面对诸多的风险，但面对的主要风险为：国家风险、欺诈风险、市场风险、商业银行的操作风险和道德风险、融资款项挪用风险。
鲍颖焱28（2024）结合金融危机后的监管理念,以规范银行行为出发,对信用证欺诈例外之制度中,UCP600没有明确界定的善意原则进行解释。
2、关于风险评估方法的研究
国内学者对于融资类风险评价，常采用的方法有物元可拓法、层次分析法、模糊综合评价法和 BP 神经网络法等。刘西东（2013 年）采用物元可拓法对船
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郑元亮.对信用证融资中银行面临的风险及防范措施的探讨.山东大学,2010.
徐苹.新旧惯例更迭融资银行获益——由著名判决引发的延期付款信用证项下融资风险探讨.中国外汇,2010,07:64-65. 24
傅女严.浅析商业银行信用证贸易融资业务风险原因分析.知识经济,2011,08:42. 25
晁宁宁.信用证项下贸易融资方式风险及防范研究.天津财经大学,2012. 26
王婷.信用证融资风险问题的研究.山东师范大学,2014.
27
王耀博，谈商业银行出口信用保险项目下贸易融资业务，时代经贸，2024年24期，82-94. 28
鲍颖焱，防范信用证欺诈融资:通过银行善意行为促进有效监管，新金融，2024.8：7.
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刘西东.船舶融资租赁风险评价研究.大连海事大学,2013.
舶融资的风险进行了评估。作者通过分析船舶融资租赁项目的特点，建立风险评价指标体系，并采用物元可拓法构建了物元可拓模型。王洪伟30（2012 年）利用层次分析法对存货质押融资的风险进行了评估。作者从管理学的角度出发，将重点放在了借款企业的生产运营能力上。赵琪（2013 年）构建了订单融资风险的评价指标体系，利用了层次分析对订单融资风险进行了评价。张欢、温振华31（2013 年）在知识产权质押融资风险评价体系研究中也采用了层次分析法，将知识产权质押融资的风险因素进行分层并对每一层的各因素进行了比较。郑霞忠、陶青、何嘉璇32（2012 年）采用了模糊综合评价法对供应链融资的风险进行了评估。 1.2.3文献评述
综上所述，国内外学者对信用证项下贸易融资进行了大量的研究、论述，对信用证融资的特点、风险及防范对策提出了各自的见解，并且，这种探讨仍将持续。站在不同的角度对信用证融资进行分析，会得出不同的结论。不过，对于国内关于信用证项下贸易融资风险点的研究，虽然涉及面比较广，但是无法给予人们清晰的认识，并且风险点也不尽完整其中，所选取的有些风险是不方便测度的，有一些风险点不合时效，有些忽略了重要的风险点。这些风险点的分类较为凌乱，读者无法通过阅读一篇文献就准确并清晰地掌握信用证融资风险点的全部信息。而国外研究虽然对某一个特点的研究非常具体，但是，实际一项业务中的成功与否往往是多个因素共同作用的结果。因此，在这方面国外的研究缺乏一定的对各种风险之间的关联性研究。
参考文献
[1]G Gorton,AM Santomeron.Market Discipline and Bank Subordinated Debt:Note.Journal of Money Credit & Banking， 1990,(5):119-128
3031
王洪伟.供应链金融下存货质押融资新模式及其风险评估方法研究.东北财经大学,2012. 张欢,温振华.知识产权质押融资风险评价体系研究.华北金融,2013,05:29-32. 32
郑霞忠,陶青,何嘉璇.供应链融资风险分析模型研究与应用.中国市场,2012,49:30-32.
信用证及其贸易融资的风险管理文献综述
