风险管理与金融机构第二版课后习题答案

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此时，?ui?0.094708，?ui2?0.01145

0.011450.0947082??0.02884 周收益率标准差的估计值为1314?(14?1)即周波动率为% 每周波动率的标准差为0.02884?0.00545或每周% 2?14昨天收盘价300美元 波动率% 今天收盘价298 （1）采用ewma 其中λ=（2）garch模型 w= α= β=

(a)在这种情形下，?n?1?0.013，?n?(298?300)/300?-0.0066667，由式(9-8)

2?0.94?0.0132?0.06?0.00666672?0.000161527 我们可得出?n因此在第n天波动率的估计值为0.000161527?0.012709，即%。

222(b)这里GARCH(1,1)模型为?n?0.000002?0.04?n?1?0.94?n?1

2222由(a)知，?n?1?0.013?0.000169，?n-1?(-0.0066667)?0.000044447，因此 2?n?0.000002?0.04?0.000044447?0.94?0.000169=0.00015886

2对于波动率的最新估计为?n?0.00015886=0.012604，即每天%。

VaR??N?1(X) (1) ?=1000/ =

VaR??N?1(99%) =*=（万美元）

（2） Prob???x??Kx?? K?0.05/1000?3?50000000

0.01?Kx-3 所以