不确定性与风险分析

不确定性与风险分析

学习目标

1. 在项目投资决策的风险分析中是如何考虑风险的；了解其他风险分析方法的应用：有关风险度量问题和处理办法

2. 运用盈亏平衡分析和敏感性分析进行项目的不确定性分析 3. 项目风险的分析处理方法: 风险调整折现率法和等价现金流法 4. 运用概率分析进行项目风险决策 5. 运用随机模拟进行风险分析。

项目投资风险类别

的风险；

? 内部风险指与项目经营有关的风险；

? 外部风险指与外部融资有关的风险。

? 非系统风险指随机发生的意外事件有关的风险；

? 系统风险指一般带有普遍性

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常见的项目风险因素 ? 信用风险 – 项目参与方的

? 政治风险 – 体制变化 ? 市场和运营风信用及能力

险

? 建设和开发风–险

–– 自然资源和人–力资源

–– 项目生产能力–和效率

?– 投资成本 –– 竣工延期 –– 不可抗力

–

常用的项目风险分析方法

市场竞争 市场准入 市场变化 技术变化 经营决策失误 金融风险

汇率、利率变动通货膨胀 贸易保护

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– 政策变化 – 法律法规变化? 法律风险 – 有关法律法规

– 对有关法律法

– 法律纠纷及争

? 环境风险

不完善规不熟悉议难以解决 ? 风险识别与分析

? 基于规则的定性分析方法 – 核对表 – 打分法

? 基于概率定量分析计算方法 – 需要概率为已知 – 需要较多的信息

项目投资决策中收益与风险的权衡 项目现金流量水平的可能分布

投资项目不确定性分析 常用分析方法：

– 盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点、杠杆分析 – 敏感性分析：分析不确定因素可能导致的后果 – 概率分析：对项目风险作直观的定量判断

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