学号：32120091150609 完成日期：2011年4月26日
我国医药行业现状与发展
东北制药（000597）和华北制药（600812）同属医药行业上市公式，所处的子行业介乎原料药行业与制剂药行业之间。在进行财务报表分析之前，本部分先对我国的医药行业及其子行业进行简要的概述。
(一) 我国医药行业的现状
1. 我国医药行业的概况
医药产业是世界上公认的最具发展前景的国际化高技术产业之一，也是世界贸易增长最快的朝阳产业之一。从2003年至2009年，我国医药行业工业产值从3103亿元增长到10382亿元，平均年复合增长率达22.30%，高出同时期我国国内生产总值平均年复合增长率近6个百分点。截止至2009年底，我国年主营业务收入在500万以上的制药企业共计6807家，其主营业务收入共计9087亿元，从业人数共计160万人。
18000160001400012000100008000600040002000020032004200520062007200820092010E2011E增长率 4628 5324 3666 3103 6679 8667 10382 12000 23.28% 18.14% 15.04% 26.24% 25.45% 19.79% 15.58% 15500 29.76% 35).17% 30% %5%0%全国医药工业产值（亿元） 数据来源：中国统计局
图 1 我国医药工业产值及增长率
从地域分布来看，我国沿海个别省份以及重庆和湖北的医药行业发展较为迅速，长江以南各省次之，而西北各省发展较为落后。
1
学号：32120091150609 完成日期：2011年4月26日
数据来源：万得（Wind）资讯二级行业分类“制药、生物科技与生命科学行业”
图 2我国医药行业上市公司的地域分布
2. 医药行业的分类
按照医药行业十五规划的划分，目前我国医药行业可以划分为十三个子行业，其中较为重要的六个子行业为化学制剂药、化学原料药、中成药、生物制药、卫生材料和中药饮片，它们2009年的行业规模分别达到2466亿元、1777亿元、1699亿元、753亿元、452亿元和431亿元。由于行业的规范和竞争的加剧，医药行业的毛利率在2002年至2010年呈现整体下降的趋势，同时，得益于行业重组和政策扶持，医药行业的净利润率则呈现整体上升的趋势。
50@0 %0 09.52009.92002.12002.52002.92003.12003.52003.92004.12004.52004.92005.12005.52005.92006.12006.52006.92007.12007.52007.92008.12008.52008.92009.12010.12010.5医药行业 卫生材料 化学原料药 中成药 化学制剂药 中药饮片 生物制剂 2010.9 数据来源：CEIC
图 3 我国医药行业及其主要子行业的毛利率趋势及分布
2
学号：32120091150609 完成日期：2011年4月26日
16%8%6%4%2%0 06.52002.12002.52002.92003.12003.52003.92004.12004.52004.92005.12005.52005.92006.12006.92007.12007.52007.92008.12008.52008.92009.12009.52009.92010.12010.5医药行业 化学原料药 化学制剂药 生物制剂 卫生材料 中成药 中药饮片 2010.9 数据来源：CEIC
图 4 我国医药行业及其主要子行业的净利润率趋势及分布
在六个子行业之中，化学制剂药行业的毛利率和净利润率均高于行业水平；生物制剂行业虽然毛利率与行业平均水平持平，但由于得到高新技术税收优惠的支持，其净利润率最高；同样属于中药类子行业，中药饮片的市场规模和盈利性均不太理想，而中成药则表现较好；化学原料药行业则由于竞争激烈，其毛利率和净利润率皆处于较低水平。
3. 原料药行业与制剂药行业
350300250200150100500200220032004200520062007200820092010(1-11)原料药行业规模（十亿元，左轴） 原料药行业净利润率（右轴） 制剂药行业规模（十亿元，左轴） 制剂药行业净利润率（右轴） 14%8%6%4%2%0% 数据来源：CEIC
图 5 我国化学原料药行业及化学制剂药行业的规模及净利润率
3
学号：32120091150609 完成日期：2011年4月26日
东北制药（000597）和华北制药（600812）同属医药行业上市公式，涉及的子行业主要包括原料药行业与制剂药行业。原料药行业和制剂药行业是我国医药行业最大规模的两个子行业，分别处于医药产业链的上游和中游，其利润率却有较大的区别。2002年至2010年，原料药行业的利润率水平持续低于制剂药行业大约3-4个百分点，原本两者并驾齐驱的规模增长，在2006年以后也逐渐拉开距离，制剂药行业发展速度超过了原料药，到了2010年，制剂药行业的规模大约为原料药行业的1.4倍。
我国生产的原料药技术含量相对较低，毛利率因同质化竞争被一再压缩，而毛利率较高的制剂药却从国外进口，这是我国医药行业的利润水平大幅低于国外的重要原因。原料药转型为制剂企业，不仅可以避免产品价格波动带来的盈利波动，同时，企业将赚取原料药和制剂的双重利润，可以很大程度上提升企业的盈利水平。在非规范市场卖的原料药，可以在规范市场卖出2-3倍的价格，而在成品药中，原料药的成本大约只有10%左右。如此悬殊的差异反映出产业升级之后，企业的利润空间是非常大的。
(二) 我国医药行业发展的驱动因素
1. 人口老龄化
20018016014012010080604020020002001200220032004200520062007200820092020(E)65岁以上人口（百万人，左轴） 65岁以上人口占比（右轴） 88 99 104 109 111 116 121 123 126 129 7.1% 7.8% 8.1% 8.5% 8.5% 9.1% 9.2% 9.3% 9.5% 9.7% 12.8% 14.0.0.0%8.00 6.0%4.0%2.0%0.0% 数据来源：中国统计局
图 6 2000年至2009年我国65岁以上人口数量及占比
4
学号：32120091150609 完成日期：2011年4月26日
人口的数量和结构，是医药需求构成的主要因素。根据国家统计局的相关公告，2009年底中国65岁以上老年人口已达1.29亿，占总人口的比例为9.7%，预计2020年这一比例会达到12.8%。国际上通常把60岁以上的人口比例达到10%，或65岁以上人口占总人口的比例达到7%作为国家或地区进入老龄化社会的标准，数据表明我国已经达到老龄化社会，我们预计老龄化的增速将快于总人口的增速，老龄化的趋势正在加强。随着年龄的增大，身体机能衰退，患病率将显著提升，据卫生部的统计，65岁以上老人的两周患病率为466‰，远高于其他年龄段，25-34岁年龄段才75‰，老年阶段的医药消费量约占人一生80%以上，因此，老龄化是驱动医药需求的重要因素，庞大的人口基数及老龄化趋势是我国医疗保健增长的刚性需求。
2. 城镇化
城镇化代表着居民消费水平的提高，随之用于家庭医疗保健消费也在增加。据卫生部统计数据，我国城镇居民的人均医疗支出由2000年的318.1元增长到2009年的856.4元，增长了2.69倍；我国农村居民的人均医疗支出增速更快，由2000年的87.6元增长到2009年的287.5元，增长了3.28倍。城市人均卫生费用约为农村的3倍，家庭医疗支付能力显著提高是支撑医药行业高速增长的根本。
1600140012001000800600400200020002001200220032004200520062007200820092020(E)城镇人口数（百万人，左轴） 城镇人口比重（右轴） 乡村人口数（百万人，左轴） 乡村人口比重（右轴） 70`P@0 %0% 数据来源：中国统计局
图 7 2000年至2009年乡人口数量及占比
5
我国医药行业现状与发展
