第6章风险厌恶与风险资产配置

第6章 风险厌恶与风险资产配置

1． 根据下表回答问题， 投资计划 A B C D

投资者的效用函数为U?E?r??0.5A?2，其中A?3

a．根据效用函数，应选择哪种投资计划？ b．若投资者是风险中性，应选择哪种投资计划？ c．若投资者的风险厌恶系数A??2，应选择哪种投资计划？为什么？

2．什么是均值—方差准则？根据均值—方差准则下列哪些投资计划是有效的？哪些投资计划是无效的？为什么？ 投资计划 A B C D E F

期望收益率 5.30 12.40 14.63 37.47 7.90 3.83 标准差 9.30 11.40 8.47 9.40 47.20 1，25 期望收益率 0.12 0.15 0.24 0.29 标准差 0.29 0.35 0.38 0.44 3．某投资者可以选择收益率为4%的国库券，或者是年末现金流是24000美元的风险组合进行投资。若该投资者要求的风险溢价为7.5%，那么该投资者对于风险组合能接受的最高出价是多少？

4．你计划投资100美元于期望收益率为13%，标准差为14%的风险资产和收益率为4%的国库券， a．为构建期望收益率为8%的投资组合，你将如何构建投资组合？其构建的投资组合的标准差是多少？ b．为构建标准差为5%的投资组合，你将如何构建风险资产和国库券的投资比例？ c．由该风险资产和国库券形成的资本配置线（CAL）的斜率和截距是多少？ d．假设该投资者想借入资金，则必须支付9%的利率。画出新的资本配置线。对于借款分段的资本配置线的斜率是多少？ e．最终该投资者借入资金30美元投资于风险资产，其构建的投资组合的期望收益率和标准差是多少？