2011年 上海交通大学 431金融学综合
金融学 90分 一、简答(40分)
1、简述商业银行经营的基本原则和相互关系； 2、三大政策工具及其机制； 3、商业银行创造信用机制
4、不同经济时期货币政策的使用； 5、流动性偏好理论。 二、论述(50分)
1、我国利率现状和决定方式
2、人民币对内升值对外贬值的主要原因。 公司理财 60分 1、有效市场形式。假如公司老板心脏病突发死亡引起股价暴跌，则市场是否有效？ 2、公司50万股。盈利100万。股价20元。15%红利(rr=.85). ROE=15%。求股权收益率。 3.、根据数据证明下MM第一第二定律。求WACC 4、(a)CAPM基本内容和假设。设fund A, fund B，无风险rf=0.08，rA=rB=0.2，σA=σB=0.4, 相关系数0.3 (b)方案1.100%投A, 方案2.100%投B, 方案3:构建组合C=0.5A+0.5B。根据风险-收益，那个方案好？ (c)假设CAPM成立，且存在市场组合，给定?？，求市场组合预期收益。若基金宣传组合C称预期收益0.25，是否可信？
(d)给定市场组合预期收益0.23。现有两基金：银华锐进、银华稳健各1亿份。 投资深圳100指数，?=1.2（假设无跟踪误差）。 锐进按1：1向稳健无风险利率借贷有归还。稳健只赚无风险收益。大盘上涨，求组合{0.6锐进+0.4稳健}的? (e)实证不支持CAPM，可能有那些原因。 2011年 清华大学 431金融学综合 国际金融学（30分） 1、即期汇率（JPY/USD）：97.3；90天远期汇率（JPY/USD）：95.2；90天美元利率：5%； 90天日元利率：2% （1）假如你现有1000美元，比较两种投资方式的收益率：i：用美元直接投资：ii：用日元间接投资，最后将日元换回美元。（假设一年有360天）（10分） （2）简述利率平价理论。目前的情况是否符合利率平价理论？为什么？（10分） （3）目前存在套利机会吗？如果有，应如何操作？当远期汇率为多少时，才不存在套利机会？（10分） 公司理财（60分） 2、根据以下数据计算公司权益成本和加权品均成本。（30分） 公司β：1.9。负债和股票价值比：0.4。国库券利率：4%。风险溢价：9%。债券到期收益率：6%。公司所得税税率：25%
3、判断下列说法对错（每题1分），并说明理由（每题7.5分） （1）信用等级高的债券通常支付想对较高的利息。
（2）与可转换债券一样，可赎回债券通常支付较低的利息。 （3）在累积投票制下，错开机制更有利于少数股东。
（4）公司破产时，优先股股东先于次级债权人获得索取权。 投资学（60分）
4、根据目前市场上的红利收益率D/P和股息增长率，能够算出股票A、B各自的预期收益率为12%和15%，各自的β系数为0.8和1.5。目前国库券利率为6%。另外标准普尔500的收益率和方差分别为：**和**。股票A、B各自的方差分别为**和**。假如目前你持有一组被动型指数组合，你会将这两只股票添加到组合当中吗？进一步讲，欢迎阅读
你能达到的夏普比率（Sharpe Ratio）有多大？请解释为什么。（40分）
5、某基金公司和某国市场指数相关系数为1。另外还给了该基金的预期收益率**，国库券利率**，市场指数收益率**。基于以上分析，该基金隐含的贝塔（implied beta）是多少？（20分）
2011年 中国人民大学 431金融学综合
金融学
一、选择题 20题，20分 二、判断题 20题，20分
三、简答题 2题，30分，三选二
1、利率期限结构的决定理论的现实意义
2、利率差问题，什么是欧洲美元，libor和美元债券利率差的成因 3、新巴塞尔协议 公司理财
一、选择题15题，15分 二、判断题10题，10分 三、计算题3题35分 1、计算税盾和公司价值 2、盈亏平衡点 3、发行债券和不发行债券计算NPV<书上17章的例题>。（1）全权益公司价值计算；（2）APE法的简单型。
2011年 上海财经大学 431金融学综合 一、选择题60分 二、计算题60分 1、用WACC评估项目 2、已知基础货币，漏损率，准备金率，求总准备金 3、约当年均法比较两个项目的成本 4、费雪方程式，计算实际利率 5、汇率平价，套利平价，无套利平价，和公式推倒有关的什么。。。 6、计算投资组合的收益率和标准差 三、分析题30分 1、分析筹资过程的风险和避免方法 2、分析美国次贷危机。(1)美联储把利率降到接近于0的意义。(2)美联储扩大货币供应量的传统做法和次贷危机的创新。(3)美国为什么要拯救哪些金融机构？后果是什么？ 2011年 华东师范大学 431金融学综合 一、选择题20题20分 二、名词解释6题24分
劣币驱逐良币??；直接融资??；可转换债券??；表外业务??；自由现金流??；内源融资 三、简答题 6题48分??
1、利率对宏观经济调控分析??
2、比较固定汇率制度和浮动汇率制度优劣?? 3、中央银行职能??
4、有效市场假设和对公司理财意义?? 5、简述无套利定价模型??
6、无税和有税情况下MM定理 四、计算题 3题30分? 欢迎阅读
1、原始存款求派生存款? ?
2、静态回收期，动态回收期和净现值??
3、市场利率和公司期望收益率就是资本资产定价模型计算 五、论述题2题28分?
1、通货膨胀成因和治理措施? ? 2、试述近期全球货币战
2011年 西南财经大学 431金融学综合
金融学部分
一、判断（20 分）
1、货币的出现可以较好的解决因物物交换时要求“需求双重耦合”而产生的交易成本。 2、凯恩斯认为，交易性、预防性和投机性货币需求均与利率呈反方向变动关系。 3、我国的金融监管体系是按照分业管理的要求设立的。 4、利率的期限结构是指利率与金融工具期限之间的关系，是在某个时点上因期限差异而产生的不同的利率组合。 5、通货膨胀具有一种有利于低收入阶层的收入再分配效应，即在通货膨胀过程中，高收入阶层的收入比低收入阶层的收入增加得少。 二、简答（32 分） 1、简述特里芬难题。 2、如何理解货币政策与财政政策的关系？ 3、凯恩斯流动性偏好利率理论的主要内容是？ 4、如何将存款转化为现金。联邦基金利率会发生怎样变化？利用准备金市场供求分析来解释。 三、计算 已知：法定准备金比率为0.1，流通中的现金2800 亿，存款8000 亿，超额准备金400 亿。
1、求现金漏损率、超额准备金率、货币乘数、法定准备金、实有准备金、基础货币。（12 分） 2、若准备金率变为0.08，基础货币、存款比率不变，求货币乘数和货币供应量。（6 分） 四、论述 为什么说商业银行的管理艺术就在于安全性、流动性和盈利性之间保持恰当的平衡？如何在其资产管理中贯彻安全性、流动性和盈利性的原则。（20 分） 公司理财部分 一、问答（30 分） 1、解释ROE 和可持续增长率SGR。以此说明一家公司可持续增长能力的决定因素。 2、解释NPV 和IRR，说明两种方法在评价资本预算项目时的决策规则，并分析两种方法在评价独立项目和互斥项目上的差异。 3、简述在公司所得税和财务危机成本的约束下，资本结构的权衡理论的内容，并用图解方式说明公司的价值与负债权益比的关系。 二、计算分析（16 分）
1、一项总投资为TI,可供选的筹资方案有两个
A、全部采用权益融资，发型100%的普通股融资，总股份为n 股；
B、按面值发行50%的永久性债券，债券面值为m,利率为i，发行%的普通股融资；
问：公司所得税率为T，证明两种筹资方案的每股收益EPS 相同时的息税前利润为EBIT=2mi
2、有两种股票，A 的贝塔系数为1.3，期望收益为23%，B 的贝塔系数为0.6，期望收益13%。假设这些证券的定价都正确，并且CAPM 模型有效，求市场期望收益和无风险收益。 三、论述（14 分）
论述公司创造正的NPV 的投资策略
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名校 431金融学综合 真题
