A.发放股票股利 B.发放现金股利
C.进行股票分割 D.进行股票反分割 E.回购股票 14. 现金股利和股票回购具有相似之处，表现为( AD ) A.公司需支付一定数量的现金 B.公司需支付一定数量的股票 C.公司增加了资产 D.公司减少了资产 15. 可以改变企业财务结构的方法有( ABCE ) A.现金股利 B.股票股利 C.财产股利 D.股票分割 E.负债股利
16. 股票回购对公司所产生的影响有( CD ) A.每股盈余不变 B.股价不变
C.流通在外的股数减少 D.公司库藏股增加 E.公司负债减少 三、判断
1、只要有再投资机会，就应该减少股利分配。 （ X ）
2、在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司资产负债率。（ ） 参考答案：×
答案解析： 股票分割会使发行在外的股票总数增加，但并没有改变公司的权益总额，没有改变公司的资本结构，公司的资产负债率不变。
3、在除息日之前，股利权利从属于股票：从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。（ ） 参考答案：√
答案解析：在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。
4、与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在-个合理的水平上。 （ ）√
5.应该按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金，“补亏”要符合税法的规定。（ ） 【参考答案】 错
【答案解析】 这种“补亏”是按照账面数字进行的，与所得税法的亏损后转无关。举例说明：假设年初累计亏损为10万元，本年净利润为80万元，年初的累计亏损是由前年的亏损导致的，则按照“所得税法的亏损后转”的规定，不能用本年的净利润弥补该亏损，而计提法定盈余公积金时，可以用本年的净利润弥补该亏损，即按照80－10＝70（万元）作为计提基数。
6.可以用资本发放股利，但不能在没有累计盈余的情况下提取公积金。（ ） 【参考答案】 错
【答案解析】 不能用资本发放股利，也不能在没有累计盈余的情况下提取公积金。
7.为了保护投资者的利益，我们国家不允许发放负债股利。（ ） 【参考答案】 错
【答案解析】 负债股利目前在我国公司实务中仅仅是很少使用，并不是不允许使用。
8.以公司所拥有的其他企业的债券作为股利支付给股东属于负债股利支付方式。（ ） 【参考答案】 错
【答案解析】 这属于财产股利支付方式。财产股利是以现金以外的资产支付的股利，公司所拥有的其他企业的债券属于资产，并不是负债。负债股利是以公司负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的。 9.依靠股利维持生活的股东，往往要求公司支付较高的股利。（ ） 【参考答案】 错
【答案解析】 依靠股利维持生活的股东，往往要求公司支付稳定的股利。
10.在剩余股利政策下，“保持目标资本结构”是指一年中始终保持同样的资本结构。（ ）
【参考答案】 错
【答案解析】 “保持目标资本结构”并不是指一年中始终保持同样的资本结构，而是指利润分配后（特定时点）形成的资本结构符合既定目标。
11.具有较高债务偿还需要的公司，一定会减少股利的支付。（ ） 【参考答案】 错
【答案解析】 具有较高债务偿还需要的公司，也可以通过举借新债、发行新股筹集资金偿还债务。
12.我国规定，公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。（ √ ） 13.公司的股利分配方案由股东大会决定，债权人不得干预。（ ×）
14.为了减少税负，高收入阶层的股东，通常愿意公司少支付股利而将较多的盈余保留下来以作为再投资用。（ √）
15.比较而言,低正常股利加额外股利政策使公司在股利发放上具有较大灵活性。（√ ） 16. 盈余公积金和公益金可以转赠公司资本。（× ） 17.股票股利和股票分割的会计处理不同。(√ ) 四、计算
1、某公司正在研究其股利分配政策。目前公司发行在外的普通股共计100万股，净资产为200万元，今年每股支付1元股利，预计未来3年的税后利润和需要追加的资本性支出如下：
年份 1 2 3
税后利润（万元） 200 250 200 资本支出（万元） 100 500 200
假设公司目前没有借款兵希望逐步增加借款，但资产负债率不能超过30％。筹资时先使用留存收益，其次是长期借款，必要时增发普通股，不考虑所得税的影响。增发股份时，发行价格为2元，面值为1元，假设增发当年不需要支付股利，下一年开始发放股利 要求：假设采用固定股利政策，计算各年需要增加的借款和股权资金填入下表 （8分）
年份 需要的资本支出 税后利润 股利 留存收益补充资金 需要外部筹资 长期资本总额 累计借款上限 增加长期借款 增发普通股股权资金
年份 需要的资本支出 税后利润 股利 留存收益补充资金 需要外部筹资 长期资本总额 1 100 200 100 100 100 300 2 500 250 100 150 350 800 3 200 200 155 45 155 1000 1 2 3 累计借款上限 增加长期借款 增发普通股股权资金 0 0 240 240 110 300 60 95 2.某公司2008年年终利润分配前的股东权益项目资料如下： 股本—普通股（每股面值2元） 1000万元 资本公积 4000万元 未分配利润 2000万元 所有者权益合计 7000万元
公司股票的每股现行市价为14元。 要求：计算回答下述互不关联的问题：
（1）如若按1股换4股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数； （2）假设2008年净利润为500万元，期初未分配利润为1500万元，按规定，本年应该提取10％的公积金，计算最高可分配的每股股利额；
【参考答案】 （1） 股票分割后的普通股数=1000/2×4=2000（万股） 股票分割后的普通股本=2/4×2000=1000（万元） 股票分割后的资本公积=4000（万元） 股票分割后的未分割分配利润=2000（万元）
（2） 最高可分派股利额＝500×（1－10％）＋1500＝1950（万元） 每股股利最高额＝1950/（1000/2）＝3.9（元）
3.某公司是一家发展地产项目的上市公司。公司的税后利润为550000元，市盈率为10。公司现有流通在外的普通股为2000000股。公司董事会宣布发放20%的股票股利。
(1)股利发放前后的股价为多少？
(2)假设在股利发放前，你拥有100股该公司股票，请问你的股票总值在股利发放后有何改变？ .(1)
(2)股利发放前的股票总价值=2.75×100=275(元)
股利发放后的股票总价值=2.29×100×(1+0.2)=275(元)
某公司2008年提取公积金、公益金后的净利润为1240万元，计划2009年新增投资资金840万元，公司目前资金结构较为合理，资产负债率为40%，按照剩余股利政策，2009年的可以向投资着分配的利润为多少元？ 可供投资者分配的利润=1240 （万元）
剩余股利= 1240–840 ×（1-40%）=736 （万元）
某公司制定了未来5年的投资计划，相关信息如下。 单位：元
公司的理想资本结构为负债与权益比率为2：3，公司流通在外的普通股有125000股。要求：（1）若公司每年采用剩余股利政策，每年发放的每股股利为多少？（2）若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的每股固定股利为多少？（3）若公司采用每年每股0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50％，则每年应发放的股利为多少？ 答案:
（1） 若每年采用剩余股利政策，每年发放的股利为：
年份 净利润 投资所需权益资金 留存收益 股利 每股股利
（2）若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的固定股利为： 未来五年的总投资＝350000＋475000＋200000＋980000＋600000＝260500（元）
投资所需要的权益资金＝2605000×0.6＝1563000（元）
未来5年的总净利润＝2340000（元） 留存收益＝1563000（元） 发放的总股利＝2340000－1563000＝777000（元）
每年的股利额＝777000/5＝155400（元） 每股股利＝155400/125000＝1.24（元/股）
（2） 若公司采用每年每股0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50％，则每年应发放的股利为： 年份 1 2 3 4 5 1 250000 210000 210000 40000 0.32 2 450000 285000 285000 165000 1.32 3 600000 120000 120000 480000 3.84 4 650000 588000 588000 62000 0.496 5 390000 360000 360000 30000 0.24
第十章练习题及答案
