汽车发行过二级存托凭证。
56．144A私募存托凭证由于对发行人监管的要求最低而且发行手续简单，所以早期寻求境外上市的境内企业使用得较多，但由于投资者数量有限，而且在柜台市场交易不利于提高企业知名度，所以近年来较少使用。 57．我国公司发行存托凭证的阶段
(1)1993～1995年，中国企业在美国发行存托凭证。
(2)1996～1998年，基础设施类存托凭证渐成主流。
(3)2000～2001年，高科技公司及大型国有企业成功上市。
(4)2002年以来，中国企业发行ADR的家数有所减少，但发行规模较大。
58．从广义上说，交易所交易基金（简称ETF）包括所有在有组织的交易所交易的基金，但通常所说的ETF专指可以在交易所上市交易的开放式基金，因此有些人也将其称为LOF。 59．ETF以复制和追踪某一市场指数为目标，通过充分分散化的投资策略降低非系统风险，以通过消极管理的方式最大限度地降低交易成本而取得市场平均收益水平的一种金融衍生产品。
60．ETF出现于20世纪90年代初期，多伦多证券交易所于1991年推出的指数参与份额(TIPs)是严格意义上最早出现的交易所交易基金。
61．ETF都是以某一特定股价指数为基准指数，以一揽子特定价值的股票组合为基础而设立起来的。它既与某—市场基准指数相联系，又与开放式基金、封闭式基金相联系，是一种取众基金之长、去众基金之短的混合型基金新产品。62．按照ETF是否跟踪特定的指数，可以将其划分为（指数型ETF）和（包裹型ETF）两种。 63．指数型ETF以跟踪某一指数为目标。从国际上看，ETF所跟踪的股票指数分成三大类。第一类是宽基指数，第二类是部门指数，第三类是国际指数。
64．包裹型ETF并不以特定指数为标准，而是由产品设计者为投资者选择一揽子股票组成投资组合。由于进入该组合的股票及持股比例一经选定就固定不变，因此被称为包裹型ETF。 65．按照美国SEC的规定，ETF的组织结构可以采用（单位投资信托型）和（管理型投资公司）两种。
66．ETF的参与主体即（发起人）、（受托人）和（投资人）。发起人即基金产品创始人，一般为证券交易所或大型基金管理公司、证券公司。受托人受发起人委托托管和控制股票信托组合的所有资产。受托人一般为银行、信托投资公司等金融机构。投资者即购买ETF的机构或个人。
67．基础指数应该是有大量的市场参与者广泛使用的指数，以体现它的代表性和流动性，同时基础指数的调整频率不宜过于频繁，以免影响指数股票组合与基础指数间的关联性。 68．指数型ETF的发起人将组成基础指数的股票依照组成指数的权数交付信托机构托管成为信托资产后，即以此为实物担保通过信托机构向投资者发行ETF。
69．构造单位的分割使投资者买卖ETF的最低投资金额远远低于买入各指数成份股所需的最低投资金额，从而实现了以较低金额投资整个市场的目的，并为投资者进行价值评估和市场交易提供了便利。
70．ETF同时为投资者提供了两种不问的交易方式：一方面投资者可以在一级市场交易ETF，即进行申购与赎回；另一方面，投资者可以在二级市场交易ETF，即在交易所挂牌交易。 71．ETF是在指数基金、开放式基金、封闭式基金基础上发展起来的一种衍生产品，它既具有指数基金、开放式基金、封闭式基金的基本特征，又具有自身的特征。
72．ETF与指数基金、开放式基金的区别主要表现在：
(1)ETF的二级市场交易是以在交易所挂牌方式进行，并且只能以现金方式按市场实价进行交易；而指数基金、开放式基金则不设二级市场，只是在每一交易日收市之时，以当日基金单位资产净值进行申购和赎回。
(2)ETF的申购和赎回有最小规模的限制，即以批发的方式进行，并且申购和赎回都是以一揽子股票组合的方式而非现金的方式进行，而指数基金、开放式基金则没有类似的限制，投资者可以用现金随时申购和赎回任何数量的基金份额。
(3)ETF在二级市场的交易日全天交易过程中形成不同交易时点的不同交易实价，而指数基金、开放式基金却是在每一个交易日收市之时，计算当日基金单位资产净值，并以其作为当日基金份额进行申购和赎回的唯—价格。
(4)ETF的构造单位和份额都是通过存托公司以簿记的形式存在一个综合账户上，而指数基金、开放式基金则要聘请基金交易代理商进行柜台交易。
(5)ETF组合中所持有的基础证券构成情况每日都要做充分、透明的信息披露，而开放式基金、指数基金一般是一个季度披露一次。
(6)ETF可以在一级市场和二级市场间进行套利交易，而指数基金、开放式基金则不可以、也不能进行套利交易。
(7)ETF可以采用卖空策略，而指数基金、开放式基金则不可以采用卖空策略。【多选、判断，重点内容，因为我国今年设立了上证50ETF】 73．ETF与封闭式基金的区别
⑴ETF的二级市场交易价格基本上趋近于单位净值，而封闭式基金的二级市场交易价格则以折价或溢价的方式进行交易，很少与净值趋同。 ⑵ETF持续不断地发行基金单位，即投资者可以不断申购构造单位，规模不定，而封闭式基金一次发行完毕即封闭起来，规模固定。 ⑶ETF没有固定的存续期，而封闭式基金有规定的存续期。
⑷ETF每日要披露大量信息，以便ETF的投资者和套利者及时了解该ETF的单位资产净值情况，而封闭式基金一般为每一季度公布一次它所持证券的构成状况。
74．实际上，单位投资信托型ETF更接近封闭式基金，而管理型投资公司ETF基本上就是开放式基金。ETF是在封闭式基金、开放式基金、指数基金的基础上衍生出来的创新产品，是一种取众基金之长、去众基金之短的混合型的基金创新产品。 75．ETF的优势
⑴日内交易与二级市场的高流动性；⑵价格与净值偏离较小；⑶税收高效性；⑷ 成本分配公平性，保护继续持有者利益；⑸管理费用较低；⑹具有较高透明度。
76．认股权证全称（股票认购授权证），它由上市公司发行，给予持有权证的投资者在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格购买一
定数量该公司股票的权利。 77．认股权证的要素
⑴认股数量；⑵认股价格；⑶认股期限。 78．一般来说，认股期限多为3～10年。认股期限越长，其认股价格就越高。认股期限极短的认股权证与配股权证十分相似。
79．认股权证可以采取（共同发行）和（单独发行）两种方式，共同发行是最常见的方式。 80．认股权证的内在价值是指持有认股权证的潜在收益，它与发行人的普通股票价格与认股权证的认购价格之间的差价相关。 81．影响认股权证价值的因素主要有： (1)普通股的市价。(2)剩余有效期间。(3)换股比例。(4)认股价格。
82．普通股的市价低于认股价格的现象只是暂时的，只要认股权证没有到期，普通股的价格就仍有超越认股价格的机会，其内在价值就会大于零。
83．认股权证也有杠杆作用，即认股权证价值的变化幅度大于股价的涨跌幅度，这也是其投机价值的一种表现。
六，证券市场运行
1．证券发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。
2．证券发行市场的作用主要表现在以下三个方面：
⑴为资金需求者提供筹措资金的渠道； ⑵为资金供应者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资转化；
⑶形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。 3．证券发行制度包括：
⑴注册制；⑵核准制。
4．证券发行注册制即（实行公开管理）原则，实质上是一种发行公司的财务公布制度。发行人只要充分披露了有关信息，在注册申报后的规定时间内未被证券监管机构拒绝注册，即可进行证券发行，无须再经过批准。
5．证券发行核准制（实行实质管理）原则，只有符合条件的发行公司经证券监管机构的批准方可在证券市场上发行证券。目的在于，证券监管部门能尽法律赋予的职能保证发行的证券符合公众利益和证券市场稳定发展的需要。 6．我国的股票发行实行（核准制）并配之以（发行审核制）和（保荐人制度）。
7．保荐人制度明确了保荐机构和保荐代表人的责任并建立了责任追究机制。 8．债券发行立式有：
⑴定向发行；⑵承购包销；⑶招标发行。 9．发行人推销证券的方法有两种，一是自己销售称为（自销）；二是委托他人代为销售，称为（承销）。一般情况下，股票发行以承销为主。 10．按照发行风险的承担、所筹资金的划拔以及手续费高低等因素划分，承销方式有（包销）和（代销）两种。
11．证券交易所本身并不买卖证券，也不决定证券价格，而是为证券交易提供一定的场所和设施，配备必要的管理和服务人员，并对证券交易进行周密的组织和严格的管理，为证券交易顺利进行提供一个稳定、公开、高效的市场。【判断，注意交易所不买卖证券，决定证券价格】
12．证券交易所的特征： ⑴有固定的交易场所和交易时间；
⑵参加交易者为具备会员资格的证券经营机
构，交易采取经纪制；
⑶交易的对象限于合乎一定标准的上市证券； ⑷通过公开竞价的方式决定交易价格； ⑸集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率；
⑹实行“公开、公平、公正”的原则，并对证券交易加以严格管理。【多选，注意⑵条强调经纪制；⑶条强调上市证券；⑷条强调“公开竞价”】
13．证券交易所在社会经济生活中具有重要功能：
⑴为交易双方提供了一个完备、公开的证券交易场所，促使证券买卖迅速、合理地成交。 ⑵形成较为合理的价格。
⑶引导社会资金的合理流动和资源的合理配置。
⑷及时、准确地传递上市公司的财务状况、经营业绩，以及随时公布市场成交数量、成交价格等行情信息。
⑸对整个证券市场进行一线监控。
14．跨国证券交易目前被视为发达国家输出资本、发展中国家吸引外资的一个重要方式。 15．交易所设（会员大会）、（理事会）和（监察委员会）。根据我国《证券交易所管理办法》第17条规定，（会员大会）是证券交易所的最高权力机构。
16．交易所会员大会具有以下职权： ⑴制定和修改证券交易所章程； ⑵选举和罢免会员理事；
⑶审议和通过理事会、总经理的工作报告； ⑷审议和通过证券交易所的财务预算、决算报告；
⑸决定证券交易所的其他重大事项。
17．理事会是证券交易所的决策机构，其主要职责是：
(1)执行会员大会的决议；
(2)制定、修改证券交易所的业务规则； (3)审定总经理提出的工作计划；
(4)审定总经理提出的财务预算、决算方案； (5)审定对会员的接纳； (6)审定对会员的处分；
(7)根据需要决定专门委员会的设置； (8)会员大会授予的其他职责。
18．交易所组织机构由（会员大会）、（理事会）、（监察委员会）和（其他专门委员会）、（总经理）及其他职能部门组成。
19．证券上市是指已公开发行的证券经过证券交易所批准在交易所内公开挂牌买卖，又称（交易上市）。
20．股份有限公司申请股票上市必须符合下列条件：
(1)股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；
(2)公司股本总额不少于人民币5000万元； (3)公司最近3年连续盈利，原国有企业改组设立为股份有限公司，或者公司主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算；
(4)持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25％以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行股份的比例可以适当降低，最低可为10％；
(5)公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载； (6)国务院规定的其他条件。
21．公司的上市资格并不是永久的，当不能满
足证券交易所关于证券上市的条件时，它的上市资格将被取消，交易所将停止该公司股票的交易，称终止上市或摘牌。
22．（终止上市制度）是一项对上市公司的淘汰制度，是防范和化解证券市场风险、保护投资者利益的重要措施。
23．现代证券交易所的运作普遍实现了高度的计算机和无形化，建立起安全、高效的电脑运行系统，该系统通常包括（交易系统）、（结算系统）、（信息系统）和（监察系统）四部分。 24．交易系统通常由（撮合主机）、（通信网络）和（柜台终端）三部分组成。
25．（结算系统）是指对证券交易进行结算、交收和过户的系统。
26．信息系统发布网络可由以下渠道组成： ⑴交易通信网；⑵信息服务网；⑶证券报刊；⑷英特网。
27．监察系统负责证券交易所对市场进行实时监控的职责。日常监控包括以下四方面：⑴行情监控；⑵交易监控；⑶证券监控；⑷资金监控。
28．证券交易所采用（经纪制）交易方式，投资者必须委托具有（会员）资格的证券经纪商在交易所内代理买卖证券，经纪商通过（公开竞价）形成证券价格，达成交易。
29．我国上海、深圳证券交易所的价格决定采取（集合竞价）和（连续竞价）方式。 30．证券交易所的职能包括： (1)提供证券交易的场所和设施； (2)制定证券交易所的业务规则； (3)接受上市申请、安排证券上市； (4)组织、监督证券交易； (5)对会员进行监管；
(6)对上市公司进行监管； (7)设立证券登记结算机构； (8)管理和公布市场信息； (9)证监会许可的其他职能。 31．场外交易市场有以下特征：
(1)场外交易市场是一个分散的无形市场。 (2)场外交易市场的组织方式采取（做市商制）。 (3)场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能或无须在证券交易所批准上市的（股票）和（债券）为主。 (4)场外交易市场是一个以（议价方式）进行证券交易的市场。
(5)场外交易市场的管理比证券交易所宽松。 32．场外交易市场的功能
(1)场外交易市场是证券发行的主要场所。 (2)场外交易市场为政府债券、金融债券、企业债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所，为这些证券提供了流动性的必要条件，为投资者提供了兑现及投资的机会。 (3)场外交易市场是证券交易所的必要补充。 33．（三板市场）是指证券公司以其自有或租用的业务设施，为上市公司提供股份转让服务的市场。
证券市场基础知识知识点总结
