一、单项选择题
1.下列关于债券价值对市场利率敏感性的说法中，正确的是( )。
A.长期债券对市场利率的敏感性会小于短期债券
B.市场利率高于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感
C.市场利率超过票面利率后，市场利率的提高，会使债券价值过分降低
D.在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券
【答案】D
【解析】长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感;市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率变化的敏感性减弱，市场利率的提高，不会使债券价值过分降低。
2.下列不能配合预算管理委员会或财务管理部门做好企业总预算的综合平衡、协调、分析、控制与考核等工作的是( )。
A.人力资源部门
B.市场营销部门
C.财务管理部门
D.内部生产部门
【答案】C
【解析】企业内部生产、投资、物资、人力资源、市场营销等职能部门具体负责本部门业务涉及的预算编制、执行、分析等工作，并配合预算管理委员会或财务管理部门做好企业总预算的综合平衡、协调、分析、控制与考核等工作。
3.某企业取得5年期长期借款200万元，年利率8%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税税率25%，该项借款的资本成本率为( )。(贴现模式)
A.6%
B.6.01%
C.6.05%
D.8.02%
【答案】C
【解析】200×(1-0.2%)=200×8%×(1-25%)×(P/A，i，5)+200×(P/F，i，5)
当i=7%时，200×8%×(1-25%)×(P/A，7%，5)+200×(P/F，7%，5)=191.80
当i=6%时，200×8%×(1-25%)×(P/A，6%，5)+200×(P/F，6%，5)=200.01
(i-6%)/(7%-6%)=[200×(1-0.2%)-200.01]/(191.80-200.01)
解得：i=6.05%。
4.下列各项中，企业可以将特定债权转为股权的是( )。
A.上市公司依法发行的公司债券
B.企业实行公司制改建时借入的银行借款
C.国有企业改制时未发放的职工工资直接转个人投资
D.金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权
【答案】D
【解析】在实践中，企业可以将特定债权转为股权的情形主要有：(1)上市公司依法发行的可转换债券;(2)金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权;(3)企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权;(4)根据《利用外资改组国有企业暂行规定》，国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业;(5)按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》，国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资;未退还职工的集资款也可转为个人投资。
5.某公司计划购置一台设备，以扩充生产能力，需要投资100万元。该项投资预计可以持续6年，预计NCF1=10万元，NCF2~3=20万元，NCF4~6=50万元，假设折现率为10%，则该项目动态回收期为( )年。
A.4.19
B.4
C.4.81
D.4.51
【答案】C
【解析】动态回收期=4+25.2/31.05=4.81(年)。
年限（年） 各年现金净流量 各年现金净流量现值 累计各年现金净流量现0 -100 -100 1 10 9.09 2 20 16.53 3 20 15.03 4 50 34.15 5 50 31.05 6 50 28.23 -100 值 -90.91 -74.38 -59.35 -25.2 5.85 34.08 6.下列各项作业中，属于品种级作业的是( )。
A.设备调试
B.生产流程监控
C.生产准备
D.加工作业
【答案】B
【解析】品种级作业，是指为生产和销售某种产品(或服务)实施的、使该种产品(或服务)的每个单位都受益的作业。该类作业用于产品(或服务)的生产或销售，但独立于实际产量或批量，其数量与品种的多少成正比例变动。包括新产品设计、现有产品质量与功能改进、生产流程监控、工艺变换需要的流程设计、产品广告等。
7.某投资人准备购入A公司股票并长期持有，已知该股票目前每股8元，未来三年的每股股利为0.5元、0.75元、0.8元，3年后以每股10元卖出，则该股票的内部收益率为( )。
A.16.31%
B.14.47%
C.13.14%
D.15.55%
【答案】D
【解析】0.5/(1+RS)+0.75/(1+RS)2+0.8/(1+RS)3+10/(1+RS)3-8=0
解得：RS=15.55%。
8.公司授予经营者一种权利，如果经营者努力经营企业，在规定的期限内，公司股票价格上升或业绩上升，经营者就可以按一定比例获得这种由股价上扬或业绩提升所带来的收益，这种股权激励模式为( )。
2020年中级财务管理试题及答案二
