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个人理财规划案例分析
作者：骆淑芳
来源：《时代金融》2015年第35期
【摘要】本文通过梳理和诊断案例中家庭财务状况，结合其家庭财务目标，进行合理的个人理财方案的制定，展示了个人理财规划对实现不同阶段家庭理财目标的重要意义。 【关键词】个人理财规划 理财目标 理财方案 一、背景简介——了解家庭财务状况
家庭基本情况：何先生，37岁，广州市某银行高管，工作稳定，月平均税后收入15000元，预计每年会有2万元左右的增长，全年奖金根据绩效考核6至10万，预计60岁退休。何太太，35岁，某高校教师，工作稳定，月平均税后收入9000元，年底奖金1万元，预计55岁退休。家庭日常开支情况：伙食费等开支4300元。何先生个人月开支1000元，何太太个人月开支700元，女儿4岁，正在上幼儿园，月平均支出2000元。每月按揭还房贷5000元。家庭现有财务状况：银行存款10万元，住房公积金7万元，股票3万元，于2012年按等额本息还款法贷款购买一套130万元房产用于家庭个人居住，尚有按揭贷款80万元。夫妻双方的单位均缴“三险一金”，除了单位少量的团险外，二人无任何商业保险。 二、家庭资产状况分析与诊断
优点：（1）家庭收支情况合理：该家庭有较强的创收能力，月均收入3万元。每月支出1.3万元，其中按揭供房支出0.5万元，负债收入比率为21%[1]，比较理想。收入减去支出后年度赢余20万元，结余率达56%[2]，说明该家庭财务积累能力较强。（2）家庭财务状况良好：该家庭有80万的按揭负债，资产负债率为36%[3]，没有超过50%，说明财务状况还算不错。缺点：（1）没有准备3-6个月的家庭应急金，导致家庭最基础的部分没有做好准备；（2）尚未建立家庭基本安全网，保险保障这个基本需求没有合理安排，导致家庭风险承受能力下降；（3）孩子教育金、退休养老金等大额支出缺乏合理规划；（4）现有家庭资产的配置过于单一，资产绝大部分分布在银行存款上，收益性不高。 三、家庭理财目标分析和风险承受能力分析
首先进行理财目标的分析：（1）购车。何先生准备在今年五一购车，该项支出可以有效提高家庭生活品质，考虑到其余理财目标，建议将该项消费支出控制在21万元以内。（2）计划于2020年5月提前还房款。考虑到具有刚性消费的女儿教育规划和退休养老规划尚未进行，且该项按揭贷款属于公积金贷款，其贷款利率较低，因此建议优先规划女儿教育和二人的养老规划，后进行提前还贷规划。（3）从现在开始进行女儿的教育规划和夫妻二人的养老规
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划，这两项中长期目标适宜尽早规划的原则。（4）每年进行至少一次的外出旅游，这项属于弹性支出，可预留1万元的支出。
其次进行家庭成员投资风格分析：何先生不喜欢冒太大风险，投资风格属于稳健型。何太太由于是财务出身，对投资理财有较高兴趣，投资风格属于轻度进取型。
最后进行风险承受能力分析：根据前述家庭生命周期理论可知，该家庭目前处于家庭生命周期的第三阶段：家庭成长期。通过专业测试工具对何先生夫妇两人的风险承受能力和风险偏好进行测评，结果显示他们的风险承受能力中等偏上，风险偏好中等。 四、分析市场信息和个人理财方案设计
市场信息分析：（1）我国的国民生产总值在2010年超过日本，位居世界第二；（2）目前，我国正处于城镇化的高速发展阶段；（3）当前，我国正在进行经济增长方式的转型，从出口、投资拉动经济的发展转向内需拉动经济发展，从外延发展向内涵发展转变。这三个变化和20世纪70年代的日本非常相像。根据日本1975年后投资市场的表现，一些专家预测中国在接下来会有大约十五年左右的投资机会。
个人理财方案设计：从一个科学的角度上来说，个人理财实际上是建立一个财务的金字塔。越靠近塔底，越应该是低风险的投资工具，例如：银行存款、人寿保险等；塔的中部应是风险和收益中等的投资工具，例如：债券、基金等；越到塔尖越是高风险、高回报的投资工具，例如：股票、房地产、外汇、期货等。现按照以下顺序进行家庭理财金字塔的构建： （一）紧急预备金规划
紧急预备金主要用于应对生活中的突发事件，一般以3～6个月的月平均固定支出估算。何先生夫妇二人工作相对稳定，建议准备3个月的固定开支作为紧急备用金。即：建立家庭紧急备用金约为4万元。 （二）保险规划
何先生夫妇俩目前没有补充商业保险，这直接导致其家庭风险承受能力降低。因此建议按照家庭年收入10%左右的比例进行一家三口保障性保险的规划，这是进行其他财务规划的前提与基础。考虑到何先生当前属于“上有老、下有小”的重大责任期，建议何先生的保险配置为：重大疾病30万元，意外30万元，住院医疗3万元/年，再外加20万元的65岁定期寿险；何太太工作稳定，所在单位医疗保险健全，建议补充30万元的重大疾病险和20万元的意外险。 （三）购车规划
何先生计划当年五一购买一辆21万元左右的家庭轿车，以提高生活品质。建议何先生将手头没有增值潜力的3万元股票变现，这样生息资产20万元中除留出4万元作为紧急备用金
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外，其余16万元均可用作购车首付款，缺口5万元车款可利用车行提供的一年期无息贷款予以解决。这项计划的实施会增加今后家庭月固定支出，由于要偿还车贷，购车后的第1年每月固定支出比现在增加约6200元，1年后每月固定支出比现在增加约2000元[4]。 （四）提前还贷规划
何先生家庭计划五年后也就是2020年5月还清按揭贷款。由于进行了保险规划和实施了购车计划，所以，从2015年5月到2016年5月该家庭的收入结余为8050元/月[5]，由于何先生工资收入预期每年有2万元的增长，除每年一次的外出旅游花销1万元外，该年度结余约10万元[6]；2016年5月到2020年5月每月结余12250元[7]，假如每年外出旅游支出1万元，4年共结余约62.8万元[8]，因此从2015年5月至2020年5月共结余资金72.8万元。由于还贷规划相对于小孩教育金规划和退休养老金规划有更大的弹性，所以将其置于后述的投资规划中根据情况一并进行。 （五）子女教育金规划
此处主要进行大学教育金规划。假设学费每年增长6%，通货膨胀率为4%，如果按目前大学4年花费12万元，那么何先生小孩的大学教育费用至少需要准备47万元。由于何先生小孩目前只有4岁，尚有14年的准备时间，时期较长。为了发挥复利加时间的神奇魅力，建议进行一些期限相对较长、收益相对较高的投资，以提高资金回报率。 （六）退休养老规划
何先生夫妇计划按照法定退休年龄退休，也即23年后退休。他们希望在退休后30年内保证每个月有现值8000元的生活支出[9]，每年安排一次旅游计划，过上高品质的晚年退休生活。如果通货膨胀率为4%，退休后投资报酬率为4%[10]，现值为8000元的月平均支出就相当于23年后的19718元的月支出[11]。假设退休后何先生夫妇可领取养老金每月共10000元左右，那么退休金缺口为每月9718元。由于通货膨胀的抵销作用，退休后的实际投资报酬率为0%。因此，如果想要保证30年的退休生活无忧，到退休时须准备约350万元的退休金[12]。考虑到退休规划的长期性，建议采用“定期定额”的投资方式现在进行投资，以最大效用的发挥复利效果。
根据何先生家庭的风险偏好，具体建议如下：（1）每年拿出2万元购买养老分红保险储备养老金，该项投资收益率4%左右，至退休时可积累73万元，此项投资属于低风险低回报，但安全性高，而且60岁前还享有50万元的寿险保障，可较好的稀释养老金储备风险；（2）每月拿出3000元“定期定额”投资全球基金组合，选择债券型投资组合，由于夫妻二人缺乏必要的专业知识，可委托专业理财机构进行，该项投资收益率预计10%左右，5年后投资收益累计约为22万元，14年后收益约100万元，23年退休时资金约286万元[13]。这两项投资所得用于退休养老金的储备，55岁时350万元的退休养老金规划目标就可达成[14]。
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