2024年邮政储蓄银行分析报告

2024年邮政储蓄银行

分析报告

2024年8月

目 录

一、历史沿革与股权结构：背靠邮政体系，引入巨头合作 .............. 6

1、历史沿革：从储汇局到第六家国有大行 ........................................................ 6 2、股权结构：邮政集团绝对控股，互金巨头参股合作 .................................... 7

（1）央企邮政集团具有绝对控股权 ................................................................................. 8 （2）两大互联网金融巨头参股 ......................................................................................... 8

3、管理团队：引入专业高管团队，推动市场化改革 ........................................ 9

二、独特运营模式，网点覆盖广而深 .............................................. 10

1、“自营+代理”运营模式 ..................................................................................... 10 2、模式特点分析 .................................................................................................. 10

（1）代理模式为邮储银行提供了覆盖范围广泛而深入的网点优势 ........................... 10 （2）代理网点只“储”不“贷”，低成本吸储，但资产业务潜能释放有待时日 ............ 12 （3）邮储银行需向集团付费，运营效率有待提升 ....................................................... 13

三、鲜明的零售银行战略，天然的业务禀赋优势 ........................... 15

1、拥有庞大的零售客户基础 .............................................................................. 15 2、零售业务经营数据突出 .................................................................................. 16

（1）收益端：零售业务营收贡献最高，但利润贡献不足 ........................................... 16 （2）资产端：零售贷款占比最高，收益率也高 ........................................................... 16 （3）负债端：零售存款占比最高，成本率也低 ........................................................... 18

四、优异的资产质量，充足的拨备计提 .......................................... 20

1、资产质量情况 .................................................................................................. 20

（1）不良率同业最低 ....................................................................................................... 20 （2）潜在不良指标同业最低 ........................................................................................... 20

2、拨备计提情况 .................................................................................................. 21

（1）拨备覆盖率同业最高 ............................................................................................... 21

3、审慎的风险管理政策 ...................................................................................... 22

五、盈利能力与杜邦分析 ................................................................. 23

1、ROE分析：邮储银行在六大行中排名靠后 .................................................. 23 2、ROA拆解：净息差和税收有优势，中间业务存劣势 .................................. 25 3、净息差高，但存在储蓄代理费的影响 .......................................................... 26

（1）资产端 ....................................................................................................................... 27 （2）负债端 ....................................................................................................................... 28

4、中间业务创收能力薄弱 .................................................................................. 29

六、重视信息技术研发，科技赋能业务发展 ................................... 29

1、资金投入较高，预期产出仍有提升空间 ...................................................... 30 2、完善组织建设，优化人员配置 ...................................................................... 30 3、科研成果丰硕，覆盖金融科技各领域 .......................................................... 32

（1）建成OpenStack公有云平台，积极推进私有云部署............................................ 32 （2）建成混合架构大数据平台，深度挖掘客户数据价值 ........................................... 32 （3）人工智能提升业务效率 ........................................................................................... 33 （4）区块链助力业务模式赋能传统业务 ....................................................................... 33