2024年国内办公椅制造龙头永艺股份专题研究：
产品端、渠道端、品牌端
目 录
一、国内办公椅制造龙头，出口拉动力强............................................................................................................................. 5
（一）国内首家A 股上市座椅企业，外销业务动力强劲 ............................................................................................ 5 （二）股权集中，高管增持彰显信心 ............................................................................................................................. 7 （三）盈利能力：规模效应显著，成本控制良好 ......................................................................................................... 8 二、办公椅行业规模逐年扩大，中国为主要出口国之一................................................................................................... 10
（一）全球办公椅行业稳步增长，中国等发展中国家渗透率有望快速提升 ........................................................... 10 1、全球办公椅消费额稳定增长，发展中国家增速更快 ......................................................................................... 10 2、欧美企业掌握价值链顶层，中国企业以代工为主 ............................................................................................. 10 （二）中国办公椅产业规模持续扩大，市场集中度有待提升 ................................................................................... 11 1、规模：中国办公椅市场规模持续扩大，占办公家具消费比例仍有提升空间 ................................................. 11 2、竞争格局：中国办公椅行业集中度低，产业区域集聚性强 ............................................................................. 12
三、积极从OEM 向OBM 转型，内外销齐头并进............................................................................................................ 14
（一）产品端：战略布局清晰，积极向OBM 转型 .................................................................................................... 14 1、研发投入力度大，推动公司信息化和“机器换人”转型 ................................................................................... 14 2、国际化产能布局，不断推进产业升级 ................................................................................................................. 14 3、打造爆款产品，扩大业务范围，向OBM 转型 .................................................................................................. 15 （二）渠道端：内销线上线下同步发力，外销持续深耕大客户 ............................................................................... 17 1、内销：线上线下并举，拓宽渠道 ......................................................................................................................... 17 2、外销：深耕大客户，建立长期合作 ..................................................................................................................... 18 （三）品牌端：打造自主品牌，助力盈利水平提升 ................................................................................................... 19 四、首次覆盖，给予“推荐”评级......................................................................................................................................... 20 五、风险提示........................................................................................................................................................................... 21
图表目录
图表 1：公司主要发展历程 ..................................................................................................................................................... 5 图表 2：永艺股份主要产品举例 ............................................................................................................................................. 6 图表 3：公司目前办公椅收入占比超六成 ............................................................................................................................. 6 图表 4：公司主要业务板块收入增速 ..................................................................................................................................... 6 图表 5：公司以境外销售为主 ................................................................................................................................................. 7 图表 6：公司外销收入维持快增长 ......................................................................................................................................... 7 图表 7：永艺股份实际控制人为张加勇、尚巍巍夫妇 ......................................................................................................... 7 图表 8：公司营业收入稳定增长 ............................................................................................................................................. 8 图表 9：公司归母净利润增速回升 ......................................................................................................................................... 8 图表 10：公司销售、管理与财务费用率变动 ....................................................................................................................... 8 图表 11：公司毛利率与净利率变动 ....................................................................................................................................... 8 图表 12：可比企业毛利率水平比较 ....................................................................................................................................... 9 图表 13：可比企业净利率水平比较 ....................................................................................................................................... 9 图表 14：全球办公椅市场容量（亿美元） ......................................................................................................................... 10 图表 15：发展中国家办公椅需求增长快于平均 ................................................................................................................. 10 图表 16：我国办公家具出口波动增长（亿美元） ............................................................................................................. 11 图表 17：2016 中国办公椅出口情况 .................................................................................................................................... 11 图表 18：2013-2017 我国办公椅市场规模（亿元）............................................................................................................ 12 图表 19：2017 年我国和北美办公椅消费占比 .................................................................................................................... 12 图表 20：2013-2017 中国办公椅行业 CR2 占比 ................................................................................................................. 12 图表 21：2017 年安吉椅业销售收入占全行业情况 ............................................................................................................ 12 图表 22：我国主要座椅生产企业 ......................................................................................................................................... 13 图表 23：公司累计申请专利数量（项） ............................................................................................................................. 14 图表 24：2024 年公司研发投入占营收比处在行业高位% ................................................................................................. 14 图表 25：公司办公椅产能利用情况 ..................................................................................................................................... 15 图表 26：公司办公椅产销情况 ............................................................................................................................................. 15 图表 27：永艺股份产能扩张情况 .......................................................................................................................................... 15 图表 28：3 种办公椅企业经营模式比较 .............................................................................................................................. 16 图表 29：公司爆款获奖办公椅简介 ...................................................................................................................................... 16 图表 30：国内经销商开发情况 ............................................................................................................................................. 17 图表 31：2024 年公司境内营收增速明显 ............................................................................................................................ 18 图表 32：自营品牌线上、线下销售收入持续增长 ............................................................................................................. 18
图表 33：各主要市场公司的优势与策略 ............................................................................................................................. 18 图表 34：新开拓客户情况 ..................................................................................................................................................... 19 图表 35：公司天猫旗舰店 ...................................................................................................................................................... 20 图表 36：公司京东旗舰店 ..................................................................................................................................................... 20 图表 37：永艺股份历史市盈率走势 ..................................................................................................................................... 21 图表 38：可比公司估值表（2024-07-30） .......................................................................................................................... 21
2024年国内办公椅制造龙头永艺股份专题研究：产品端、渠道端、品牌端
