第一章 财务管理概述 课后作业
一、单项选择题
1.下列对企业的组织形式说法不正确的是（ ）。
A.典型的企业组织有个人独资企业、合伙企业和公司制企业三种形式 B.个人独资企业难以从外部获得大量资金
C.合伙企业中合伙人转让其所有权时不需要取得其他合伙人的同意 D.公司制企业存在代理问题
2.下列不属于防止经营者背离股东目标的方式是（ ）。 A.对经营者进行监督 B.给予股票期权奖励 C.解雇经营者 D.规定资金的用途
3.下列不属于合伙企业特点的是（ ）。
A.由两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织订立合伙协议设立 B.需要缴纳企业所得税
C.每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任 D.较难从外部获得大量资金用于经营
4.长期筹资中最重要的筹资决策是（ ）。 A.债务结构决策 B.股利分配决策 C.资本结构决策 D.短期资金决策
5.下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是（ ）。 A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求 B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任 C.企业只要依法经营就是履行了社会责任 D.履行社会责任有利于企业的长期生存与发展
6.“人尽其才、物尽其用”体现的财务管理原则是（ ）。 A.双方交易原则 B.自利行为原则 C.比较优势原则 D.净增效益原则
7.下列各项需要证券交易所有固定的场所，固定的交易时间和规范的交易规则的是（A.债务市场 B.一级市场 C.场内交易市场 D.场外交易市场
8.下列关于“有价值创意原则”的表述中，不正确的是（ ）。 A.任何一项创新的优势都是暂时的
B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义 C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域
。 ） D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力
9.下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（ ）。
A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素 B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量 C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富 D.提高股利支付率，有助于增加股东财富 10.长期投资的目的是（ ）。 A.获取经营活动所需的长期资产 B.获取经营活动所需的流动资产 C.获取固定资产的再出售收益 D.满足公司长期资金的需要
11.下列关于金融资产特点的相关说法中，正确的是（ ）。 A.一般说来，金融资产的流动性比实物资产弱
B.金融资产的单位由其物理特征决定，不可以人为划分 C.债务工具的期限是有限的，权益工具没有到期期限
D.在通货膨胀时，金融资产的名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变 12.下列有关利润最大化的说法中，不正确的是（ ）。 A.没有考虑利润的取得时间
B.没有考虑所获利润和投入资本数额的关系 C.考虑了获取利润和所承担风险的关系
D.许多经理人员都把提高利润作为公司的短期目标
13.机会成本概念是下列哪项财务管理原则的应用（ ）。 A.风险—报酬权衡原则 B.货币时间价值原则 C.比较优势原则 D.自利行为原则
14.下列属于金融市场基本功能的是（ ）。 A.资金融通功能 B.节约信息成本功能 C.价格发现功能 D.调解经济功能
15.债权人为了防止其利益被伤害，通常采取的措施不包括（ ）。 A.激励
B.规定资金的用途 C.提前收回借款 D.限制发行新债数额
16.财务管理的核心概念是（ ）。 A.股东财富 B.净现值 C.现金流 D.资本成本 17.（ ）是指一个项目的预期实现的现金流入的现值与实施该项计划的现金支出的差额。 A.净现值 B.现金净流量
C.现值指数 D.净利润
18.财务基本原理在筹资中的应用，主要是（ ）。 A.资本预算 B.期权定价 C.决定资本结构 D.企业价值评估
二、多项选择题
1.下列各项企业所有者权益易于转让的有（ ）。 A.股份有限公司 B.有限责任公司
C.个人独资企业 D.合伙制企业
2.长期筹资决策的主要问题包括（ ）。 A.资本结构决策 B.债务结构决策
C.股利分配决策 D.资本预算决策
3.下列关于财务管理目标的表述中正确的有（ ）。 A.利润最大化没有考虑时间、风险和投入额的因素 B.每股收益最大化没有考虑时间和风险因素
C.股东财富最大化既考虑了时间、风险，也考虑了投资额
D.股东财富最大化、股价最大化及企业价值最大化的含义是完全相同的 4.为协调经营者与所有者之间的矛盾，减少偏离股东目标的损失，股东通常须支付的成本有（ ）。
A.监督成本 B.激励成本
C.生产成本 D.经营成本
5.下列有关表述不正确的有（ ）。
A.理财原则有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的结论
B.引导原则既有可能使你模仿别人的错误，也有可能帮助你用较低的成本找到最好的方案 C.有价值创意原则的主要应用领域之一是金融资产投资项目 D.风险—报酬权衡原则是指投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬
6.下列各项中属于金融市场的功能的有（ ）。 A.资金融通功能 B.风险分配功能 C.价格发现功能 D.调解经济功能
7.金融资产与实物资产相比，所具有的特点包括（ ）。 A.流动性
B.人为的可分性
C.人为的期限性 D.名义价值不变性
8.假设市场是完全有效的，基于市场有效原则可以得出的结论有（ ）。 A.在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零 B.股票的市价等于股票的内在价值 C.没有人能获得超额利润
D.只能获得与资本成本相同的报酬
9.下列关于股东财富最大化的相关说法，正确的有（ ）。 A.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值
B.假设股东投资资本不变，企业价值最大化与增加股东财富有同等意义 C.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量
D.假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有相同的意义 10.下列各项属于创造价值原则的有（ ）。 A.净增效益原则 B.比较优势原则 C.期权原则
D.风险—报酬权衡原则
11.下列关于“引导原则”的表述中，不正确的有（ ）。
A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，也可能使你遇上一个最坏的方案 B.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，但不会使你遇上一个最坏的方案 C.应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高 D.在财务分析中使用行业标准比率，是该原则的应用之一 12.下列关于长期投资的说法正确的有（ ）。 A.长期投资的主体是公司
B.长期投资的对象是长期经营性资产
C.长期投资包括流动资产投资和金融资产投资
D.长期投资包括企业自己使用资产的投资，但是不包括控股权的投资 13.下列说法中不正确的有（ ）。
A.一个项目的资本成本是由财务经理决定的 B.现在的1元钱和未来的1元钱在经济上等效
C.在财务管理中，最重视甚至唯一重视的是现金以及现金流 D.股权的报酬率在资本市场上有比较明确的报价 14.与财务管理基本原理有关的理论，主要有（ ）。 A.资本资产定价理论 B.投资组合理论 C.有效市场理论 D.期权估价理论
15.财务基本原理在投资中的应用，主要有（ ）。 A.资本预算 B.期权定价 C.决定资本结构 D.企业价值评估
参考答案及解析
一、单项选择题 1.
【答案】C 【解析】合伙企业中合伙人转让其所有权时需要取得其他合伙人的同意，所以选项C不正确。 2.
【答案】D
【解析】规定资金的用途属于财务目标与债权人的内容，选项A、B、C均是防止经营者背离股东目标的方式。 3.
【答案】B
【解析】合伙企业的特点有：（1）投资人由两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织；（2）每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任；（3）企业的寿命为合伙人卖出所持有的份额或死亡；（4）权益转让较难；（5）较难从外部获得大量资金用于经营；（6）需要缴纳个人所得税；（7）组建公司的成本居中。 4.
【答案】C
【解析】长期筹资决策的主要问题是资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策。资本结构决策是最重要的筹资决策。 5.
【答案】D 【解析】社会责任是指企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度义务之外的、属于道德范畴的责任，选项A不正确；劳动合同规定的职工福利是企业的法律责任，劳动合同之外规定的职工福利才是社会责任，选项B不正确；社会责任是道德范畴的事情，它超出了现存法律的要求，企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情，选项C不正确。 6.
【答案】C
【解析】比较优势原则的一个应用是“人尽其才，物尽其用”。在有效的市场中，如果每个人都去做能够做的最好的事情，每项工作就找到了最称职的人，就会产生经济效率。 7.
【答案】C
【解析】场内交易市场指各种证券的交易所。证券交易所有固定的场所，固定的交易时间和规范的交易规则。 8.
【答案】C
【解析】直接投资项目是有价值创意原则的主要应用领域，根据资本市场有效原则，在金融市场上，只能获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，不会增加股东财富，金融投资主要靠运气取得成功，通过资本市场取得资金的公司，也不要企图通过筹资获取正的净现值来增加股东财富，而应当依靠生产经营性投资增加股东财富，故选项C错误，选项D正确。 9.
【答案】A
【解析】股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。创造现金的最基本途径，一是提高经营现金流量，二是降低资本成本。经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义，从长远来看，经营活动产生的现金是企业盈利的基础。经营活动产生的现金取决于销售收入和成本费用两个因素，收入是增加经营现金流的因素，成本费用是减少经营现金流的主要因素，所以选项A正确。股东财富的增加可以用股东权益的市场增加值来衡量，所以选项B错误；只有当企业的投资报酬率大于股东自己支配使用资金的收益率（即企业使用资金的机会成本），将多余现金用于再投资才有利于增加股东财富，所以选项C错误；股利支付率的高低影响企业当期收益中企业留存多少和股东分走多少的问题，相当于财富在股东的左口袋和右口袋分配的问题，因此不影响股东的财富总额，所以选项D错误。 10.
【答案】A
【解析】长期投资的目的不是获取长期资产的再出售收益，而是要使用这些资产，属于经营性投资。 11.
【答案】C
【解析】一般说来，金融资产的流动性比实物资产强，因此选项A不正确；金融资产可以人为设定最小的交换单位，而实物资产的单位由其物理特征决定，不可以人为划分，因此选项B不正确；债务工具的期限是有限的，权益工具没有到期期限，或者说事先规定其期限为无限长，因此选项C正确；在通货膨胀时期，金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降。 12.
【答案】C
【解析】利润最大化没有考虑获取利润和所承担风险的关系。 13.
【答案】D
【解析】自利行为原则的一个重要应用是委托—代理理论，另一个应用是机会成本概念。 14.
【答案】A
【解析】金融市场基本功能包括资金融通功能和风险分配功能；价格发现功能、调解经济功能、节约信息成本功能是金融市场的附带功能。 15.
【答案】A
【解析】股东和债权人之间由于目标的不一致，债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护外，还可以规定资产的用途、不得发行新债或限制发行新债数额，也可以拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。选项A是协调经营者与股东目标冲突的方法。 16.
【答案】B 【解析】财务管理的核心概念是净现值。净现值是指一个项目的预期实现的现金流入的现值与实施该项计划的现金支出的差额。 17.
【答案】A
【解析】现金净流量是一定期间（或一个项目开始至结束）现金流入和流出的差额；现值指数是预期实现的现金流入的现值与实施该项计划的现金支出的现值的比；净利润是指在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成，一般也称为税后利润或净收入。
18.
【答案】C
【解析】财务管理的内容可以分为投资和筹资两个部分。财务基本原理在投资中的应用，主要是资本预算和期权定价；财务基本原理在筹资中的应用，主要是决定资本结构。
二、多项选择题 1.
【答案】AB
【解析】公司制企业股权更易转让。股份有限公司和有限责任公司都属于公司制企业。 2.
【答案】ABC
【解析】长期筹资决策的主要问题是资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策。 3.
【答案】ABC
【解析】股东财富最大化、股价最大化及企业价值最大化只有在一定条件下才可以相等，因此选项D不正确。 4.
【答案】AB
【解析】为了防止经营者背离股东目标，一般有两种方式，即监督和激励，因此股东需要支付监督成本和激励成本。 5.
【答案】ABC
【解析】理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受，而财务理论有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论，选项A错误；引导原则是一个次优化准则，他不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，当然引导原则也有可能使你模仿别人的错误。所以，选项B错误；金融市场上的金融工具是已经发行的，而且具有同质性，很难发挥有价值的创意原则，所以 “有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资项目，而不是金融资产投资项目，所以，选项C错误。 6.
【答案】ABCD
【解析】金融市场的功能包括：（1）资金融通功能；（2）风险分配功能；（3）价格发现功能；（4）调解经济功能；（5）节约信息成本。 7.
【答案】ABCD
【解析】金融资产与实物资产相比，具有以下特点：（1）流动性；（2）人为的可分性；（3）人为的期限性；（4）名义价值不变性。 8.
【答案】ABCD
【解析】本题的主要考核点是“资本市场有效原则”的有关表述。资本市场有效原则，是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易净现值为零，股票市价也能真实地反映它的内在价值。在资本市场上，只获得与投资风险相称的报酬，也就是与资本成本相同的报酬，没有人能获得超额利润。 9.
【答案】ACD 【解析】假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。因此选项B不正确。 10.
【答案】ABC
【解析】风险—报酬权衡原则属于财务交易原则。创造价值的原则包括有价值的创意原则、比较优势原则、期权原则、净增效益原则。 11.
【答案】AB
【解析】引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则，所以，选项A、B均不正确；引导原则只在两种情况下适用：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法，二是寻找最优方案的成本过高。所以，选项C正确；引导原则的一个重要应用是行业标准概念，所以，选项D正确。 12.
【答案】AB
【解析】长期投资的主体是公司；长期投资的对象是长期经营性资产，不包括流动资产以及金融资产投资；公司对于其他公司控股权的投资也属于经营性长期投资。 13.
【答案】ABD
【解析】一个项目的资本成本最终是由市场决定的，而不是财务经理决定的，所以选项A不正确；由于现金在投资项目开始时流出，而现金流入在未来取得，两者的时间不同。股东让渡1元的现金使用权，延迟了消费，要求获得一定的回报。现在的1元钱和未来的1元钱在经济上不等效，所以选项B不正确；债务资本的成本，主要是债务的利息，内涵比较明确，在资本市场上有比较明确的报价。股权的报酬率并无契约规定，估计其成本是个难题，所以选项D不正确。 14.
【答案】ABC
【解析】与财务管理基本原理有关的理论，主要是资本资产定价理论、投资组合理论和有效市场理论。 15.
【答案】AB
【解析】财务管理的内容可以分为投资和筹资两个部分。财务基本原理在投资中的应用，主要是资本预算和期权定价；财务基本原理在筹资中的应用，主要是决定资本结构。
第1章 财务管理概述 课后作业
