内部控制信息披露不合规行为动因分析——基于沪深A股上市公司高

内部控制信息披露不合规行为动因分析 ——基于沪深A股

上市公司高管视角的实证检验

刘 娜

【摘 要】以2015—2016年我国A股上市公司为研究对象，对高管背景特征、高管权力、高管薪酬水平与公司内部控制信息披露合规性关系进行实证检验，并进一步分析高管背景特征、高管薪酬对高管权力与内部控制信息披露合规性的调节作用。研究发现：公司高管平均任期越长、管理经验越丰富，信息披露不合规行为越少；女性母性特质在一定程度上影响内部控制信息披露，当高管中女性数量比重越高时，内部控制信息披露不合规行为就越多；当女性同时担任董事长与总经理时，信息披露不合规行为就相对减少；高管薪酬越高，内部控制信息披露不合规行为越少；高管持股比例越高，内部控制信息披露不合规行为越少。进一步分析得出，伴随高管薪酬增加，会不显著弱化高管持股比例与内部控制信息披露不合规行为的负相关关系，同时也会不显著地减少董事长与总经理两职合一时内部控制信息的不合规行为。 【期刊名称】《哈尔滨商业大学学报（社会科学版）》 【年(卷),期】2024(000)005 【总页数】13

【关键词】 不合规动因；高管背景特征；高管权力；高管薪酬；信息披露不合规 公司财务

基金项目：广东省哲学社会科学“十三五”规划项目“上市公司内部控制信息披露不合规动因与预警机制的研究”(GD16YGL06)

引 言

在广东省400余家上市公司中，占据“赚钱前十榜”的行业主要集中在银行、保险、券商、地产和家电公司等领域，交运、钢铁、化工、有色等强周期行业仍然亏损严重，如广东区域的“亏损王”是南方航空。由于内部控制体系中的风险监控机制不完善，企业经营亏损引发的财务舞弊案例屡见不鲜。为了防止出现更多财务舞弊案例，广东省政府、财政厅以及企业内部控制协会等多部门都在努力构建全方位多层次内控机制。但是在上市公司中，企业高管考虑到风险承担成本远低于内部控制信息披露不合规的成本，可能会为隐瞒企业内部控制信息披露中“坏消息”承担风险。这一铤而走险的行为将使企业内部控制信息披露的合规性遭到质疑。结合国内外学者的研究可知,内部控制信息披露不合规动因主要包括大股东掏空行为、内幕交易行为、盈余管理行为以及管理层权力论等，大部分文献都是从内部治理机制来研究内部控制信息披露不合规动因的。内部控制具有很强的内在性，而在信息披露过程中高管扮演着至关重要的角色，因为这部分群体不仅处于利益相关者的核心位置，也是信息披露的执行者。由于高管本身的背景特征、权力的掌控和利益的驱使等因素，影响了企业内部控制信息是否披露、披露什么的行为。因此，本文从高管角色这个微观视角分析上市公司内部控制信息披露不合规的动因，有助于企业从内部加强监管和规范内部控制制度的执行，从而增强企业资源的优化配置，使企业“健康”可持续地发展下去。

一、理论基础与研究假设

(一)高管背景特征对内部控制信息披露的影响

根据现代企业组织形式的发展，两权分离使得高管在企业经营过程中起着控制

决策的主导地位，同时也是内外协调资源和整合的关键核心群体，所以企业的运作模式取决于高层管理者的组成、结构和激励等。依据高层梯队理论，高管背景特征在一定程度上可以反映出高管经营理念和风险意识等隐性软因素，并通过作用于企业内部环境影响内部控制实施和信息披露的质量。国内外对于高管背景特征的研究主要关注的有性别、年龄、教育背景和任期。 1.高管的性别

从心理学的角度研究发现，女性比男性更为谨慎和保守，特别是在企业财务决策中女性管理者比男性管理者更为谨慎和保守[1]。如Francis(2014)研究发现女性CFO报告的会计信息具有更高的稳健性[2]，Huang et al.(2013)研究表明女性高管会较少进行并购和债务融资[3]。国内外学者越来越关注性别差异在企业决策中的重要作用，如Adams et al.(2009)研究发现女性董事更有利于完善公司治理[4] ，李小荣等(2012)研究得出女性CEO可以显著降低股价崩盘的风险[5] ，章胜平(2014)研究发现女性高管显著降低企业违规行为[6]以及周泽将等(2016)研究表明女性高管显著抑制了财务舞弊行为等等[7]。从研究结果上看结论基本一致，从研究角度上看一部分学者关注特定经理人个人性别对公司各个方面的影响，代表学者如Francis(2008)、常梦梦(2015)、黄荷暑(2015)等[8-10]，一部分学者则更关注团队中女性高管比例的影响对公司决策的影响，如Catalyst(2010)、Gul et al.(2011)、于团叶(2012)、李世刚(2013)等[11-14]。由于女性高管的道德要求和不过度自信等内在因素，会导致她们在决策时表现出更多的厌恶风险倾向。所以女性高管比例越多，隐瞒企业内部控制缺陷信息的披露而承担不合规风险的行为就越少。基于此提出如假设: 假设1a：高管中女性比例越高，内部控制信息披露不合规行为越少