2011资产报酬率=29,999.70/466393.00*100%=6.43%
指标反映企业资产利用效果的好坏及其获利能力的高低。两年没有多大的变化。
4)净值报酬率=净利润/平均所有者权益*100%
2010净值报酬率=27,403.10/364,154.00 *100%=7.53% 2011净值报酬率=29,999.70/389,517.00*100%=7.70%
反映投资人投入资本获得的报酬的高低，投资者可通过计算该指标了解自己投入资本的保险程度和获利水平。
主营业务收入2011年比2010增加65354.43万元,增长幅度达到21.25%,说明公司的销售能力大大增强了,但主营业务成本也随之上涨,幅度达到26.10%,几大费用也增长很多,最后利润总额下降了1365.20万元,下降幅度达到了4.08%,但是减去所得税额后,净利润增加了2596.60万元.增长幅度达到9.47%,说明公司自己的累积能力在增强。从1-4个指标分析，变化趋势比较小。 3.3财务风险和经营风险分析
（1） 财务风险
2010DFL =EBIT/(EBIT-I)= 31914.43/（31914.43+219.64 ）= 0.9932
2011DFL =EBIT/(EBIT-I)= 33684.63/（33684.63-185.31）=1.0055 （2） 经营风险 2010DOL=(F+EBIT)/EBIT
=（6,125.88+10,555.60+61,731.50+45,740.80+31914.43）/31914.43=4.8817
2011DOL=(F+EBIT)/EBIT
=（6,416.72+10,374.90+71,083.30+48,053.20+33684.63）/33684.63=5.0353 （3） 总杠杠系数
2010年DTL=DOL*DFL=0.9932*4.8817=4.85 2011年DTL=DOL*DFL=1.0055*5.0353=5.06
杠杠系数越大，风险越大，所以2011年相对2010年风险是在慢慢的增加。
4.现金流量表分析
表10 现金流量表分析 单位：万元 项目 一、经营活动产生的现金流量： 现金流入小计 现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 现金流入小计 现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量 现金流入小计 现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额 2011年 605845.00 623850.00 -18005.00 4943.03 26995.70 -22052.67 17870.80 11844.90 6025.9 -27.86 -34059.90 2010年 524737.00 517420.00 7317.00 125875.00 123461.00 2414.00 3886.79 10718.70 -6831.91 -2.62 2896.17 由表10可以看出： 一、经营活动产生的现金流量 （-）2011年较2010年相比大数额下降 二、投资活动产生的现金流量 （-）2011年较2010年相比大数额下降 三、筹资活动产生的现金流量 （+）2011年较2010年相比大数额上升 四、汇率变动对现金的影响额 （+）2011年较2010年相比大数额上升 五、现金及现金等价物净增加额 （-）2011年较2010年相比大数额下降 4.1 现金流量数据分析
1.从经营活动现金流量来看，企业的经营状况良好，产品销售额比去年增加155%，是现金流入大大增加，但同时也引起外购产品原料、税费等流出相应增加，尤其是购买商品和接受劳务支付现金较2010年净增加82614万，最终导致经营活动净现金流量比去年减少25322.00万元，降幅为346.07%。
2.从投资活动现金流量来看，企业今年收回投资所收到的现金、取得投资收益所收到的现金、处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额、处置子公司及其他营业单位收到的现金净额、收到的其他与投资活动有关的现金都相较于2010年大大下降。2011年的投资流入相比去年还是下降了155%；从流出来看，企业今年对外投资占用的现金大大减少，虽然支付的其他与投资活动有关的现金有所增加，但企业总的流出还是比去年降低了78.13%。总的来看，企业的投资活动现金净流量为-22052.67万元，比去
年减少了24466.67万元，说明企业正在压缩投资。
3.从筹资活动现金流量来看，企业吸引到的投资比去年增加13984.01万，致使总流入比去年增加360%；而企业今年偿还债务和利息、支付股利分红等支出都比去年有所增加，总的现金流出比去年增加10.5%。总的来说，企业筹资活动现金净流量2011年相比2010年增加了12857.81万元，说明企业的筹资能力变强外界对其抱有良好预期。 4.受人民币汇率上升影响，导致企业2011年较2010年受汇率变动影响现金增加了25.24万元，基本可以忽略不计。
5.企业今年的现金及现金等价物净增加额为-34059.90万元，比去年减少36956.07万元，主要是因为经营和投资的现金支出额太大，筹资活动虽然比去年有很大提高，但也难以全部抵消经营、投资变动额。
6.企业2011年的经营状况较2010年相比困难有所增加，在偿还债务的同时继续进行大规模的投资、筹资。但是企业投资应该合理评估风险收益，增加投资回报率，企业要密切关注自身的经营状况，保持良好的发展，切勿盲目扩大规模，并防止经营活动恶化带来的财务状况恶化。 4.2现金流量结论
1.现金净流量与短期偿债能力的变化，2011年现金净流量为-34,059.90万元，表明公司财务状况不佳，同时也可以看出，企业具有较强的借债能力，有效的利用相关资金。 2.现金流入量的结构与公司的长期稳定。经营活动是公司的主营业务，这种活动提供的现金流量，可以不断用于投资，再生出新的现金来，来自主营业务的现金流量越多，表明公司发展的稳定性也就越强，因此，可以看出企业经营遇到一定问题。公司的投资活动是为闲置资金寻找投资场所，筹资活动则是为经营活动筹集资金，这两种活动所发生的现金流量，都是辅助性的，服务于主营业务的。这一部分的现金流量过大，表明公司财务缺乏稳定性。 5．总结
我们小组主要对XX药业集团的两大活动和五大能力进行了相关财务分析，从总体数据我们可以得出以下结论：
XX药业的长期偿债能力有小幅下降，但是还在公司承受范围之内，不会对公司发展造成大的影响。
XX药业公司在近三年中盈利能力有所减缓，这主要受制于中药材价格、人工成本上涨，招标限价等等因素制约。
XX药业近三年总资产营运能力持续上升。2009年公司实现销售收入38.82亿元，实现净利润仅2.09亿元。2011年较2009年，销售收入增至54.40亿元，各项资产利用效率显著提高，总资产周转率由2009年的0.93提高到1.17，营业周期也由92天缩短至79天，营业周期缩短了13天，资产营运效率明显提高。
XX药业的可持续发展能力，我们选用可持续增长比率=留存收益/所有者权益这一指标来衡量。从2009-2011年这三年中，XX药业的可持续增长比率由23.03%增长到31.32%，公司可持续发展能力良好。
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