圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台第十五章国际金融市场15.1复习笔记一、国际金融市场概述1．国际金融市场的发展历程国际金融市场是随着国际贸易和国际支付的发展及国际借贷关系的扩大而逐步产生并不断发展、演化的。它经历了以下几个主要发展阶段：（1）以伦敦为中心的国际金融市场。（2）以纽约为中心的国际金融市场。（3）新兴的欧洲货币市场和欧洲债券市场。2．全球主要的国际金融中心（1）国际金融中心的区域划分目前，全球主要的国际金融中心可以划分为下述五个区域：西欧区、北美区、亚洲区、中东区、中美洲与加勒比海区。（2）成为国际金融中心的必要条件①政局稳定。②金融制度完善。③外汇制度自由。④交通和通信条件便利。3．国际金融市场的作用（1）积极作用1/21圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台①促进国际贸易和国际投资的发展。②调节国际收支的不平衡。③提高世界资源的分配效率。（2）消极作用①国际金融市场在缓和国际收支严重失衡的同时，向广大赤字国提供了大量贷款，埋下了国际债务危机的隐患。②国际金融市场上巨额资金频繁而不规律的移动对小型开放国家的国内经济政策产生了不可忽视的影响，使一国有目的的财政政策和货币政策难以发挥应有的效果。③国际金融市场上的投机行为会使汇率和利率的波动加剧，增加国际投资、国际贸易的风险和成本。④日益加强的国际金融市场的一体化趋势使国际上不稳定因素的国际传播更为方便和迅速，有加深和拓宽世界经济动荡和危害的可能。4．国际金融市场的发展趋势（1）金融工具的创新①金融工具创新的原因a．金融中介（以及非金融机构）都需要发展有效的保值方法来消除因市场的易变性而产生的增大了的风险。这一需要刺激它们积极开发能够用以转移风险的新金融工具。b．技术进步使新金融工具的出现成为可能，并使交易成本大减，从而进一步促进了金融创新的发展。c．世界各国持续放松金融管制，加强了金融市场上的竞争，从而构成了对金融工具创新的压力。②新金融工具种类2/21圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台a．风险转移型创新。包括能在各种经济主体或金融机构之间转移金融工具内在风险，包括价格风险和信用风险的所有新工具和新技术。b．增加流动性型创新。能使原有的金融工具可转让性和买卖性增强的新工具和新技术。c．信用创造型创新。使借款人的资金来源拓宽，使借款人的信用资金从传统来源转移到新来源上，或动员起原来休眠的资金来支持新借款。d．股权创造型创新。使债权转变为股权的金融创新。（2）国际金融市场的发展趋势①证券化趋势证券化，是信贷资金流动从银行贷款转向可买卖的债务工具。证券化趋势主要表现为以下两种形式：a．国际市场的拓展。国际信贷从主要是银行辛迪加贷款转移为主要是证券化资产。b．银行资产负债的可买卖性增强了。②表外业务的重要性日益增加的趋势表外业务指一般不增加汇账资产和存款的银行业务，通常都是收费性质的业务，如票据发行便利和远期利率协议。a．票据发行便利。票据发行便利的约定期限一般是3年到5年，期限内，短期票据以循环周转方式连续发行。因此，票据发行便利实际是以短期票据换取了中期信贷。b．远期利率协议。远期利率协议是双方同意按在某一未来时间对某一具体期限的名义上的存款支付利息的合同，目的是避免利率变动带来的损失。当清算日的利率高于协定利率时，卖方向买方支付差额利息；当清算日的利率低于协定利率时，买方向卖方支付差额利息。利息的计算如下：3/21圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台③金融市场全球一体化的趋势金融市场的全球一体化，也称全球化，指全球的国际金融市场连成一体，24小时连续运作，而且国际金融市场与各国国内金融市场连成一体。金融市场的全球一体化表现在银行业的全球一体化和证券市场的全球一体化。二、国际货币市场1．货币市场概述（1）货币市场的概念货币市场是指借贷期限为一年以内（含一年）的资金市场，是国际金融市场的重要组成部分。（2）货币市场应具备的条件①必须有一个完善的中央银行体系。中央银行能够而且愿意充当最后贷款人，当发生金融危机时，中央银行能够提供贷款，以保证市场的稳定。②货币市场上短期金融工具种类齐全、交易活跃。③货币市场交易的有关法律制度或市场惯例健全完善。（3）货币市场工具的分类①与银行有关的市场信用工具，如可转让大额存款单、银行承兑票据。②非银行的市场信用工具，即由非银行金融机构发行的票据，如国库券和商业票据等。2．英国的货币市场（1）银行间同业拆放市场4/21圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台银行间同业拆放市场，是金融同业（包括银行和经营信用业务的非银行金融机构）之间相互借贷的市场。它具有同业性、短期性、无担保性、大额交易和不提交存款准备金的特性。在伦敦市场上，只有30多家主要银行有资格报出伦敦银行间同业拆放利率（Libor），主要银行是指既能代客吸进又能代客贷出欧洲美元的银行。Libor的确定有四种方法：①借贷双方根据伦敦市场主要银行的报价，协商确定。②指定两三家伦敦市场主要银行进行同业报价，对各行报价平均计算。③按贷款银行（自身是主要银行）与另一家主要银行（本身一般不参与贷款）的利率报价平均计算。④由贷款银行指定。（2）贴现市场贴现市场又称一级市场，经营着多种金融工具，主要又形成下面四个市场：①商业票据市场；②国库券市场；③地方政府公债和短期政府公债市场。（3）平行市场平行市场是相对于贴现市场而言的。平行市场主要调剂批发性资金，交易量一般都很大，多以5万英镑为单位，到期日在一年以下，在平行市场上交易的主要是无担保的金融债权，包括行际存款、债券、票据。平行市场上没有最终贷款人，平行市场的利率主要取决于市场供求的变化和具体需要。3．美国的货币市场美国货币市场的特点是，其国内和国际金融业务是交叉进行的。美国货币市场证券化速度极快，各类金融工具流动性较强，种类繁多，几种规模较大的金融工具有：（1）国库券。美国国库券是美国财政部发行的短期债券，以应付季节性的财政需要。国库券是美国政府的直接债务，其信用最高，流动性最好，因而交易量非常大。5/21
吕随启《国际金融教程》笔记和课后习题详解-国际金融市场【圣才出品】
