定基动态比率?分析期数额分析期数额?100% ?100% 环比动态比率?前期数额固定基期数额构成比率?相关比率?所得某个组成部分数值?100% ?100% 效率比率?所费总体数值某一指标 ?100%另一相关指标【因素分析法原理】（1）连环替代法 (杜邦财务分析体系) 权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数 N A B C
上年： N0=A0×B0×C0
第一次替代：N2=A1×B0×C0 第二次替代: N3=A1×B1×C0 本年： N1=A1×B1×C1 A因素变动的影响：N2-N0 B因素变动的影响：N3-N2 C因素变动的影响：N1-N3 N1-N0=( N2-N0)＋(N3-N2)＋( N1-N3)
【注意】如果将各因素替代的顺序改变,则各个因素的影响程度也就不同。在考试中一般会给出各因素的顺序。
（2）差额分析法
A因素变动的影响=（A1-A0）×B0×C0 B因素变动的影响=A1×（B1-B0）×C0 C因素变动的影响=A1×B1×（C1-C0）
2.财务能力分析（偿债能力、营运能力、获利能力、发展能力分析）
流动资产速动资产 流动比率＝?100％速动比率＝?100％年经营现金净流量流动负债流动负债＝?100%现金流动负债比率年末流动负债资产负债率（又称负债比率）＝负债总额?100％资产总额 产权比率?负债总额×100% 所有者权益总额或有负债比率?息税前利润总额或有负债余额 ?100% 已获利息倍数?利息支出所有者权益总额带息负债比率?带息负债金额?100%
负债总额劳动效率?应收账款周转率(次数)?营业收入或净产值 平均职工人数营业收入360 应收账款周＝平均应收账款余额）转期(天数)应收账款周转率（次数
存货周转率(次数)?360营业成本 存货周转期 ＝（天数）存货周转率（次数）平均存货余额营业收入360 流动资产周＝
平均流动资产总额）转期（天数）流动资产周转率（次数流动资产周转率(次数)固定资产周转率(次数)??营业收入360 固定资产周＝ 平均固定资产净值）转期（天数）固定资产周转率（次数总资产周转率(次数)?360营业收入 总资产周转 ＝期（天数）总资产周转率（次数）平均资产总额资产减值准备余额＋应提未提和应摊未摊的潜亏挂账＋未处理资产损失?100%
资产总额＋资产减值准备余额经营现金净流量?100%
平均资产总额不良资产比率＝资产现金回收率＝
营业利润率?利润总额×100% 营业利润?100% 成本费用利润率?成本费用总额营业收入盈余现金保障倍数?经营现金净流量 息税前利润总额总资产报酬率??100%
净利润平均资产总额净资产收益率?1.基本每股收益?净利润净利润?100% ?100% 资本收益率＝平均资本平均净资产归属于普通股股东的当期净利润当期发行在外普通股的加权平均数 每股股利?普通股现金股利总额
年末普通股总数市盈率?
年末股东权益普通股每股市价 每股净资产?
年末普通股总数普通股每股收益营业收入增长率?资本保值增值率本年营业收入增长额?100%上年营业收入总额
扣除客观因素后的年末所有者权益总额??100%年初所有者权益总额
资本积累率?本年总资产增长额本年所有者权益增长额?100% ?100% 总资产增长率?年初资产总额年初所有者权益营业利润增长率?本年科技支出合计本年营业利润增长额?100% 技术投入比率??100%
上年营业利润总额本年营业收入营业收入三年平均增长率本年营业收入?(3?1)?100%三年前营业收入
资本三年平均增长率年末所有者权益总额?(3?1)?100%三年前年末所有者权益总额
3．综合分析
（1）两因素乘积
净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数 （2）三因素乘积
∵ 总资产净利率＝营业净利率×总资产周转率
∴ 净资产收益率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数 （3）资产负债率、产权比率、权益乘数的关系 资产负债率＝负债总额/总资产×100%
产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100%
权益乘数＝总资产/所有者权益＝总资产/（总资产-负债总额）=1/（1－资产负债率） 产权比率＝负债总额/所有者权益×100%＝（总资产－所有者权益）/所有者权益×100%＝（权益乘数－1）×100%
【优化练习题】
1.ABC公司2008年度的资产负债表如下:
资产负债表
2008年12月31日 单位:万元 资产 年初年末数 负债及所有者权益 年初数 数 流动资产: 货币资金 交易性金融资产 应收账款净额 预付账款 存货 其它流动资产 流动资产合计 长期投资 固定资产净值 无形资产 资产总计 340 20 2130 300 3030 100 （1） 6300 780 13000 360 20 （2） 300 3250 100 6520 7700 780 （3） 流动负债: 短期借款 应付账款 预收账款 其他应付款 应交税费 流动负债合计 长期负债 所有者权益: 实收资本 盈余公积 末分配利润 所有者权益 负债及所有者权益总计 360 720 720 1020 100 2920 1880 7000 （7） 200 （6） （5） 年末数 560 740 800 1200 120 （4） 2380 （10） 2000 200 （9） （8） 注：利润表反映该公司本年度的营业收入为16400万元，营业成本为9200万元。 要求：
（1）填列上表中（ ）内的数字；
（2）计算2008年度的流动比率、速动比率、资产负债率； （3）计算2008年度的应收账款周转率、存货周转率。 2.ABC公司2008年度利润表如下：
利润表
2008年 单位:万元
项目 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 三、利润总额 减：所得税费用（税率40％） 四、净利润 注：假定财务费用全部为利息费用； 实收资本期初与期末均为7000万元；
净资产期初为8200万元， 期末为9200万元；
本年数 16400 9200 （1） 1600 1400 300 3300 80 180 （2） （3） （4） 总资产期初为13000万元，期末为15000万元。 要求：
（1）填列上表中（ ）内的数字；
（2）计算2006年度的营业净利率、总资产报酬率、净资产收益率、资本保值增值率。 3.A公司是上市公司，2006年年末有关资料如下表：
单位：万元 本年净利润 加：年初末分配利润 可供分配的利润 减：提取法定盈余公积 可供股东分配的利润 减：提取任意盈余公积 应付股利 未分配利润 2000 400 2400 500 1900 200 500 1200 股本（每股面值1元） 资本公积 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计 1000 2200 1200 1200 5600 若普通股的每股市价为10元/股，年度内普通股股数未发生变化。 要求：（1）计算A公司普通股的基本每股收益及市盈率；
（2）计算A公司的普通股每股股利； （3）计算A公司每股净资产。 4.某企业2006年营业收入为100万元，营业成本占营业收入的比例为60％，营业净利率16％，存货周转率为5次，期初存货余额为2万元；期初应收账款余额为4.8万元，期末应收账款余额为1.6万元，速动比率为160％，流动比率为200％，流动资产占资产总额的22％，该企业期初资产总额为300万元。该公司期末无待摊费用和预付账款。 要求：
（1）计算应收账款周转率； （2）计算总资产周转率； （3）计算资产净利率。
5.已知：某企业上年营业收入为6900万元，全部资产平均余额为2760万元，流动资产平均余额为1104万元；本年营业收入为7938万元，全部资产平均余额2940万元，流动资产平均余额为1323万元。 要求：
（1）计算上年与本年的全部资产周转率（次数）、流动资产周转率（次数）和资产结构（流动资产占全部资产的百分比）。
（2）运用差额分析法计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响。 6.大方公司2008年度的资产负债表如下
资产负债表资料摘要单位：万元
资产 现金 交易金融资产 应收账款 存货 固定资产 金额 年初 100 60 75 200 400 年末 110 90 50 150 500 负债及权益 流动负债 长期负债 小计 所有者权益 金额 年初 250 300 550 285 年末 280 300 580 320 合计
835 900 合计 835 900 上年营业收入为400万元，本年营业收入为500万元，营业成本占营业收入的比重约为90％，所有者权益的增加来源于当年的净利润，当年还没有进行利润分配。
该公司当年利息费用为45万元，适用的所得税税率为33％。 要求计算、分析并说明：
（1）该公司一年中短期偿债能力有什么变化？营运资金有何变动？
（2）该公司一年中财务结构（资产负债率）如何？资产与负债情况发生怎样变动？变化的主要原因是什么？
（3）该公司一年中净资产有何变化？这种变化说明了什么？总资产报酬率和权益净利率是多少？
7.ABC公司近三年的主要财务数据和财务比率如下： 销售收入（万元） 总资产（万元） 普通股（万元） 保留盈余（万元） 所有者权益合计 流动比率 平均收现期（天） 存货周转率 债务/所有者权益 长期债务/所有者权益 销售毛利率 销售净利率 总资产周转率 总资产净利率 20×1年 4000 1430 100 500 600 119％ 18 8.0 1.38 0.5 20.0％ 7.5％ 2.80 21％ 20×2年 4300 l560 100 550 650 125％ 22 7.5 1.40 0.46 16.3％ 4.7％ 2.76 13％ 20×3年 3800 1695 100 550 650 120％ 27 5.5 1.61 0.46 13.2％ 2.6％ 2.24 6％ 假设该公司没有营业外收支和投资收益，所得税率不变。 要求：
（l）分析说明该公司运用资产获利能力的变化及其原因；
（2）分析说明该公司资产、负债及所有者权益的变化及其原因；
（3）假如你是该公司的财务经理，在20×4年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。
8.已知A公司有关资料如下：
A公司资产负债表
2006年12月31日 单位：万元 资产 流动资产 货币资金 应收账款 存货 待摊费用 流动资产合计 年初 50 60 92 23 225 年末 45 90 144 36 315 负债及所有者权益 流动负债合计 长期负债合计 负债合计 所有者权益合计 年初 175 245 420 280 年末 150 200 350 350
[例1]某企业有a、b两个投资项目，计划投资额均为1万
