2012年第12期互联网金融模式研究
1+fi逸
风险,并且有针对信息不对称的溢价。
3郾“交易可能性集合冶
(14)给出了储蓄者能接受的最低贷款利率,要补偿资金成本、交易成本和融资者的
cij+1+rj(1-姿)兹i
ij
摇21(14)
一对融资者和储蓄者之间发生交易的必要条件是,融资者能承受的最高融资成本高cij+(1+滋i+滋i/li)姿ij臆滋i+滋i/li-rj
(15)
于储蓄者能接受的最低融资收益率。根据(13)和(14),等价于
参数不变的情况下,交易成本(cij)越小或信息不对称程度(姿ij)越低,(14)越可能被满足,即融资者与储蓄者之间越可能发生交易。
综合以上分析,“交易可能性集合冶为
{(i,j)i沂I,j沂J,cij+(1+滋+滋/l)姿ij臆滋i+滋i/li-rj}
iii
(15)中只有cij和姿ij与融资者和储蓄者之间的关系有关,是重点关注对象。在其它
储蓄者群体之间的交易成本和信息不对称程度,不同的交易成本和信息不对称程度对应着不同的“交易可能性集合冶。
第二,在其它条件不变时,融资者群体和储蓄者群体之间的交易成本或信息不对称程度越低,“交易可能性集合冶越大,越来越多的融资者和储蓄者之间有发生交易的可能,这在一定意义上是“金融深化冶。可能性集合冶趋近于
{(i,j)
“交易可能性集合冶有三个主要特点。第一,“交易可能性集合冶取决于融资者群体和
(16)
第三,假设交易成本和信息不对称程度均趋近于不存在(即cij寅0,姿ij寅0),“交易
i沂I,j沂J,滋i+滋i/li逸rj}
(17)
即在信息几乎完全对称、交易成本极低的情景下,只要融资者的(经杠杆调整的)期望收益率超过储蓄者的机会成本,理论上两者就有发生交易的可能,称为“充分交易可能性集合冶。
五、小摇结
我们提出了互联网金融模式的概念,并研究了其支付方式、信息处理和资源配置,认为互联网金融模式能通过提高资源配置效率、降低交易成本来促进经济增长,将产生巨大的社会效益。
目前,我国在互联网金融模式方面主要有以下进展。一是央行给三大移动运营商发放了第三方支付牌照。二是兴起了一批人人贷公司。三是一些机构借鉴人人贷模式或社
交网络信息解决中小企业融资难问题,比如阿里小贷公司淤。但也出现了一些问题,银监会2011年发布通知(银监办发[2011]254号)向商业银行提示人人贷的潜在风险。
我们认为,目前以手机银行和P2P融资为代表的互联网金融模式为个人提供了新的投融资渠道和便利,满足了普通民众的金融需求,手续简便、方式灵活,是现有银行体系的有益补充,在经济学上有合理性,在发展初期遇到一些问题在所难免,不能因为出现问题就将其扼杀在襁褓之中。互联网金融模式中肯定存在不少技术和商业难题,要有信心找到解决方案,不能因为今天的困难就无视未来的机会。
摇22
总第390期
参考文献
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Abstract:Keywords:
(责任编辑:杨骏)(校对:TJ)
用资质,阿里小贷公司就利用了这些信息给一些商户发放小额贷款。
淤
“淘宝网冶类似社交网络,商户之间的交易形成的海量信息,特别是货物和资金交换的信息,显示了商户的信
互联网金融模式研究
